卖钢比较难 尚能涨否？

3月份至今的钢材市场价格行情告诉了我们什么叫跌宕起伏，什么叫上蹿下跳，非常符合今年的生肖属性--猴年猴吉祥，把猴子的特性演绎的淋漓尽致，福建省的钢材市场价格同样如此。先来看看这三个月福建市场的具体价格走势。福州钢材市场主要以福州、厦门、泉州三地为主，因此本次数据以福厦泉三地为主。如下图所示：

图1、福建地区螺纹钢价格走势图

数据来源：钢联云终端

从上图我们可以清晰的看出，大涨过后直接面临着大跌，连缓冲时间都不存在。那么影响此波价格走势的主要因素在那些方面呢？笔者通过实地考察与电话调研两个方式，综合数据得出以下几点。

一、市场库存变化情况

图2：福建省主要市场库存走势图

数据来源：钢材事业部华南部

图3、福建省主要市场具体库存

数据来源：钢材事业部华南部

图2数据包含厦门南泉库、十七道、泉州集安库、福州杜坞库、罗源启明库、罗源天尊库、三明明海鑫库、漳州库以及龙岩、莆田、宁德的少量库存。众所周知，2015年整年都是处于亏损状态，而多数钢厂都是减量生产，部分钢厂更只是少量生产；而商家更是按需出货，市场整体库存都是处于低位运行。而今年的市场库存变化情况可以从上图看出，三月初市场库存比去年年均略多，而后由于价格大涨，市场呈现供不应求的现象，库存总量在处于持续的下降过程中。伴随库存的下降，带来的是资源紧张，推动价格持续冲高。然市场整体供过于求的格局没有改变，在钢厂恢复生产，加大投放量后，市场库存开始逐步增加。再由于前期涨价期间，需求有提前透支的现象，因此在后期价格处于高位期间，库存开始回升。总的来说，一方面采购方停止高价位资源的采购，开始消化前期资源，导致需求急速减少；另一方面钢厂生产量正处于高峰，市场投放量在巅峰状态，直接导致库存快速增加。从图3我们可以看出，目前市场库存已处于明显的高位，据了解，相对于前期的低位库存已增加一倍不止，后期库存压力非常大。

二、钢厂库存变化情况

图4：福建省主要建材钢厂库存走势图

数据来源：钢材事业部华南部

图5、福建省主要钢厂库存图

数据来源：钢材事业部华南部

图4数据包含三钢（含三安）、三宝、金盛、吴航、三山、福华6家钢厂厂内建材库存。钢厂的库存变化，基本可以分为四个阶段。第一阶段，三月初部分钢厂还未完全开工，再加上年前商家基本无冬储，在涨价期间，中间商备货积极，代理商提货增多，正处于消化库存的状态；第二阶段，钢厂生产全开，在市场采购积极的情况下，基本维持产销平横；第三阶段，随着采购量的增多，下游企业逐渐饱和，而价格上涨过快，高位资源采购开始谨慎，代理商也在逐步清理前期低价位库存，钢厂高价位资源提货量减少，钢厂开始积压库存；第四阶段，价格高位回落，市场呈现恐慌抛售的状态，商家都在套利，以出前期库存为主，而钢厂资源又处于明显的高价，与市场价格存在严重倒挂，代理商提货意愿过低，导致钢厂库存快速攀升。

三、市场成交量变化情况

图6、福建省成交量走势图

数据来源：钢材事业部华南部

图6数据包含厦门贸易商4家、泉州贸易商6家、福州贸易商4家、漳州贸易商3家、宁德贸易商2家。从上图数据来看，三月份至今的平均成交量较去年还是有明显的增量，实际从上图来结合价格涨跌来看，除了三月中旬因为市场还是处于缺货，资源紧张的局面。其余时间只要是市场大涨，那么成交量就会有明显的放量，买涨不买跌的心里表现的淋漓尽致。而至五月初期，市场价格高位回落，且是大幅快速的回落，市场则成交寥寥。维持到中下旬的状态，市场稍有反弹，则带来的是贸易商大批量甩货。表明在当前的行情中，商家整体也是处于看空状态，市场心态较为悲观。

四、钢厂结算政策变化情况

表1、三钢闽光(行情002110,买入)结算政策的变化

数据来源：钢材事业部华南部

从表列数据可以发现，从5月份开始三钢已经给出了后追补的政策。这是其从去年九月份开始发布前结算的定价模式以来，第一次做出更改。此政策改变后，在大跌状态下，站在贸易商的角度来看，三钢可以拍着胸膛说自己是“良心企业”，真正的照顾到了其代理商的利益。因此其代理商在这波大跌的行情中，如果走货积极快速，虽不能说盈利多少，但最起码不会亏损太多。而站在市场的角度来看，笔者曾经有说明，此价格政策在跌价期间可以起到保护市场，延缓跌速跌幅的作用，但后追补一出，此作用已经荡然无存，贸易商为出货也敢于先放价销售，成本的支撑力度荡然无存。且即便是钢厂每出一次价格说一遍“此为本期的最终结算价，如售价过低，钢厂将不给予追补”，但明显是于事无补。后期如果此政策想要恢复到以前的状态将要接受时间的考验。

五、市场资源分布情况

图7、福建省主要市场资源分布图

数据来源：钢材事业部华南部

从上图的数据来看，三钢闽光在福建省的投放量是遥遥领先，特别是福州地区，基本都处于三钢的笼罩之中。从各大钢厂的产能来看，也是符合当前的资源分布。具体的来看，三钢总厂、三安钢铁、罗源闽光、罗源小蕉三钢四大生产地年产能已经达千万级别；而三宝钢铁的年产量在四百万吨左右，主要的覆盖区域是闽南；另外三山、福华、吴航、虽有一百二十万吨左右的年产能；但由于都是短流程钢厂，在受制于废钢供应的情况下，并不是处于饱和生产的状态。特别是三山与金盛两大钢厂，三月份开始复产，都只是维持一条产线单班生产的节奏。正是由于三钢超大的投放量，形成了强大的掌控能力，对福建省内的市场起到了强劲的保护能力，导致外省资源进入的非常稀少，且即便是有部分资源能发到福建，也基本是以高线为主，夹带少量盘螺，螺纹钢资源则基本无法进入福建市场。