格局不够开阔，pp+弱势格局难改吗
chanong
|基本面薄弱
四季度是下游消费传统淡季，随着市场需求减弱，库存将持续增加。后市来看，预计PP将在7500-7800元/吨核心区间维持弱势运行，回调期间维持空头情绪。
设备维护有限制。
从供需资产负债表测算来看，今年�**肽關P市场基本面是供需偏紧，1-8月国内PP累计产量约为1640.2万吨，同比去年同期增长了12.55%。从表观消费数据来看，1-8月表观消费同比增长13.32%。其中，5月、6月、8月表观消费量较去年同月增长20%以上，而除了国内产量增加外，进口大幅增加也是背后因素表观消费突然增加。它已经成为。
聚烯烃行业库存较低，但由于期货价格下跌，市场情绪悲观，经销商正试图推迟订购日期。上周石油石化库存继续积累，但中游社会库存减少，下游工厂原料库存也小幅减少。 PP方面，截至9月11日，国内石化企业PP库存较9月4日增加17.55%，石化库存持续增加。上周国内聚丙烯装置开工率为92.87%，环比上升0.89点，石化供应增加。上周聚丙烯价格暴跌，市场现货需求大幅减少，贸易商以抛售现有供应为主。华东、华南地区到货货源将小幅增加，到货集中在国内。本周港口。
目前正处于设备检修淡季，设备检修损失有限，但截至上周，国内聚丙烯装置检修损失约为3.91万吨，较前周减少11%。目前，只有少数装置计划检修并正在进行维护，但同时，中科炼化线等新生产装置已开始生产和销售。目前已进入试生产阶段，泉州炼油厂二期投产在即，新装生产装置运行稳定，供给端增长预期依然较高。
需求方面，纺织材料、透明材料、薄壁注塑制品等PP产品因防疫物资、生活用品、外卖产品需求增加而增加，目前开工率不断增加。会逐渐恢复到正常水平，增加PP的效果有限。前期，配合金九银十旺季，注塑开工率大幅提升，拉丝排产排满，注塑与拉丝价差逐渐扩大，而现在由于注塑需求低迷，拉丝排产进度逐渐增加，未来价差有望缩小。
运行负荷大幅增加
8月我国聚丙烯装置检修损失约为22.23万吨，而预计9月我国聚丙烯装置检修损失约为13.37万吨，较8月的22.23万吨减少39.86%。 8月份大部分检修设备已恢复生产，大唐双伦、中原石化、浙江石化预计9月份投产。下个月没有停产检修计划，预计9月份日本聚丙烯装置检修损失将继续下降。
生产切换方面，上游石化企业和部分煤炭企业前期转产非标共聚物，增加早期注塑塑料的生产进度，拉丝生产进度维持在30%左右。共聚物与拉丝价差拉大，市场供应相对缓慢。从需求替代来看，虽然粉料价格有所下跌，但与丙烯单体的价差依然不变，目前粉料利润在可接受范围内，厂家生产较为积极。此外，部分设备提前恢复运行，运行负荷明显增加。目前塑纺行业利润较差，不愿高价供货，但如果粉料利用率提高，颗粒与粉料的价差将进一步拉大，粉料将变得更加昂贵。纺织品制造商将购买更多的粉末和更少的颗粒。因此，颗粒料采购量的减少将产生颗粒替代效应，这对PP市场是利空的。
综合来看，聚丙烯短期或将进入7500-7800元/吨震荡整理期。中长期来看，节前补库存后，中下游行业不是补库存而是减库存，石化库存略有增加，塑料纺织厂有节前库存需求，但近期BOPP企业累计订单较为充足。总体来看，聚丙烯弱势局面难以改变。
本文来自期货日报