价差扩大，价差扩大的主要原因

【导言】2021年至2024年，我国PS行业产能扩张将加速，但随着山东、河北等北方地区PS设备集中引进，当地GPPS价格将上涨，竞争加剧。再制造PS总体呈下降趋势，GPPS对再制造PS的需求不断增加，PS替代品不断增加。但2024年1月至3月，两者价差明显拉大。受此影响，GPPS再生PS替代品的需求也出现疲软迹象。国内GPPS与再生PS价差拉大，GPPS竞争力下降，2024年1-3月，GPPS与再生PS价差大幅扩大，由536元/吨扩大至1336元/吨，增幅149.25% 。 做过。其中，GPPS价格上涨趋势明显，以利化市价格为例，价格区间为8350~9350元/吨，涨幅近12%，1月至3月的价格涨幅截至3月份，再生PS运行区间为7150-7400元/吨（现金价），涨幅仅为3.5%。北部GPPS 在一定程度上依赖于当地XPS 需求，而由于房地产投资增长放缓，当地XPS 需求有所下降。但由于成本原因，北方GPPS价格也随之跟进，与再生PS价差进一步拉大。成本上升趋势导致GPPS价格波动和上涨2024年1月至3月GPPS市场将主要以成本波动和上涨为主。 1-3月，原料苯乙烯价格持续上涨，以江苏市场为例，价格区间为8280-9530元/吨，涨幅15.1%。苯乙烯的增长主要是由于纯苯的增加、国内苯乙烯供应量的减少以及下游整体需求的同比增长。其中，纯苯比苯乙烯具有更强的成本支撑。纯苯进口量减少，整体供应趋紧。港口库存的持续减少支撑着价格上涨。一月至三月的价格范围为7,350 美元。 -8835元/吨，涨幅超过20%。纯苯价格上涨进一步压缩苯乙烯行业利润非一体化苯乙烯装置停车范围扩大加之部分一体化装置故障，国内供应呈现下降趋势相比之下，1、2月份PS产量增幅超过与去年同月相比增长8%，EPS产量与去年同月相比增长超过18%，ABS产量与去年同月相比下降4%。房地产市场出现负增长，同时XPS行业的需求正在减少，就是房地产市场。 2023年以来中国房地产市场快速萎缩，同时XPS需求也在减少。 2024年房地产市场将继续低迷。国家统计局数据显示，2024年1月至2月房地产开发商房屋施工面积66690.2亿平方米，同比下降11%。其中，住宅建筑面积466636万平方米，下降11.4%。新开工面积9429万平方米，下降29.7%。其中，新建房屋面积6796万平方米，下降30.6%。房屋竣工面积10395万平方米，下降20.2%。其中，房屋竣工面积7694万平方米，下降20.2%。因此，预计2024年1-2月XPS需求可能同比下降10-20%，并将持续下降。由于“成本高”和“需求疲软”，GPPS与再生PS价差暂时可能难以回归低位。2024年GPPS高成本特征明显。北方GPPS利润亏损迫使企业关闭将导致当地GPPS 供应减少并影响GPPS 价格。不过，受“需求低迷”的影响，再生PS的价格有可能出现下滑，从这个角度来看，GPPS与再生PS的价差可能在一段时间内不会恢复到原来的水平。受此影响，北方XPS企业也将推动生产成本降低，对使用再生PS作为原料的热情更加高涨。