铝价走向，铝价暴跌原因未来铝价走势预测

受宏观前景利好、拐点有望解决以及下游需求改善预期的提振，上海铝业本周呈上涨趋势，截至周五收盘，周涨幅为0.94%，已连续第四周上涨。这是一个增长。您将获得利润。伦铝本周走势类似，截至周五报153,336,009点，周涨幅0.48%，连续第二周上涨。

沪铝主链、君铝走势变化：

现货市场，本周SMM A00铝现货均价震荡上行，周五较上日下跌0.21%，全周上涨0.63%。 SMM调研显示，本周整体铝现货价格升贴水在铝价走高、出货量增加、现货供应充足的推动下，加上主要来自进口货源的库存调整干扰，综合来看，呈现走弱态势。本星期。短期来看，国内铝现货价格或将维持高位。

SMM A00铝现货均价变化趋势：

宏观层面，3月21日，美联储决定维持利率不变至3月20日。公布的数值与预测和之前的数值一致，符合市场预期。根据CME的FedWatch数据，美联储5月份维持利率不变的可能性为93.1%，累计降息25个基点的可能性为6.9%。美联储在6月份维持利率不变的可能性为28.3%，降息25个基点的可能性为66.9%，降息50个基点的可能性为4.8%。国内利好持续流出，国家发改委、国务院相继表态支持实体经济，积极吸引和利用外资。综上所述，本周宏观面整体向好，美联储降息预期仍存，国内利好政策频频出台，为铝价提供上涨动能。

基本供给端：本周国内电解铝开工产能保持稳定，云南省2024年第一期复产已基本落实，相当于电解铝全年产量，产能约52万吨。云南省等省份仍处于枯水期，目前输电量正在减少。全省风电、太阳能发电量较上年有所增加，预计本次产量将达到52万吨，预计4月中旬完成复产。很久。从电解铝电解槽开车到电解铝电解槽铝水稳定生产期间，预计本次复产对行业3月份日产量贡献不大，需要集中释放。它将会发生。等到四月就太晚了。成本端：全周国内电解铝原辅材料保持稳定，煤炭市场价格持续下跌，山东省大型铝厂煤炭采购价格频频下调，自备发电发电成本下降开工率小幅缩减，短期内电网电量及其他电源基本稳定，国内电解铝近期成本保持稳定。库存：3月21日SMM测算电解铝锭社会库存85.1万吨，国内可交易电解铝库存72.5万吨，较上周四增加8000吨，本周一增加4000吨。假期期间铝锭库存达到36万吨，为近七年来同期最低水平，虽然自3月中旬以来铝锭库存积累几乎停滞，但我们已经到了库存拐点。我欢迎你。主要原因是近期华南地区铝锭库存处于较高水平，面临较大压力。出口方面，据SMM统计，节后第四周铝锭出口量10.9万吨，较节后第三周减少6.9万吨。据SMM调研，近期铁路货运量较低，3月初以来，随着金银传统旺季的推进，下游开工率稳步提升。预计铝锭。虽然受到进口产品影响，但仍保持平稳向好。虽然上周出库出货量略有下降，但SMM有理由相信2019年出仓出货量将出现拐点。短期。同时，据SMM分析，云南首批电解铝生产有望在近期恢复，3月份国内电解铝社会库存拐点及后续去库存仍将受到影响。 4月起华南地区到港货量增加影响较小，总体对国内库存影响较为有限。我们预计，3月下半月国内铝库存将保持稳定，库存调整拐点到来之前，节后铝库存将达到85万-85万的峰值，有可能在90万左右。吨，但需要谨慎。保税区库存下降和进口货涌入、社会仓干扰、西南地区货源运抵华南、铝价飙升等因素也明显打压了海外铝锭的表现。

国内铝综合企业仓库分地区变化：

进出口：据海关统计，2024年1-2月国内原铝进口量47.2万吨，同比增长214.7%；总量985吨。较去年同期减少73%，前两个月净进口总量约为47.1万吨，较去年同期增长221.9%。从进口来源国看，自俄罗斯进口原铝数量约为27.7万吨，占进口总量的58.7%，较上年增长163.2%。自印度进口原铝约6.4万吨，占进口总量的13.7%，较上年增长607.0%。需求方面：本周国内下游消费小幅增长，主要得益于建筑型材的复苏。据报道，3月份光伏组件的生产进度良好。目前，太阳能型材企业订单情况良好。生产板、带、箔等的中小企业开工情况也有所好转，国内铝社会库存增幅放缓，铝棒材库存持续紧缺。

总体来看，SMM的展望是，基本面供应面，云南供应量将持续增加，或许会抵消部分四川和内蒙古初期的下降，国内日均产量有望达到3。总体将保持稳定。海外原铝进口量较上年大幅增加，对国内现货价格造成一定影响，国内现货价格持续被低估。短期来看，虽然美联储议息后宏观经济前景为负面，但供需根本性矛盾尚未明显，预计铝锭库存将放缓，并达到去库存的拐点。正如预期，下游消费依然低迷。预计会有改进。基本面和宏观经济与近期看涨产生共鸣，铝价依然强劲，并可能继续波动。