3月铝价格走势行情，铝价持续上涨

SMM 3月21日讯：2月份沪铝主力走势较为平稳，环比下跌0.39%。伦铝2月份整体呈弱势走势，环比下跌2.63%。 3月份，上海、伦敦铝期货价格整体呈上涨趋势。 3月下旬国内下游消费有望改善，国内外宏观环境利好，SMM预计3月下旬铝价将维持坚挺。上海及6月份铝走势变化：

现货价格2月份SMM A00铝现货均价较为稳定，环比下跌0.58%。 3月份，除了下游消费改善外，还有国内铝社会库存放缓的利好刺激，铝重心上移，截至3月21日，SMM A00现货铝均价19340元。/被记录。月底价格每吨上涨480元，创2024年以来最高价格。 SMM A00铝现货均价走势：

国内宏观：国内宏观周期持续向好国内LPR超5年下调25个基点房贷利率跌至历史低点央行行长称此后仍有增长空间存款准备金率下降，中国2月CPI与去年同月相比由降转升，市场信心不断增强。日本方面成功举办两届，预计将继续稳定发展，朝着2024年5.5%的GDP增速目标迈进，但房地产市场持续萎缩，内需复苏的可能性不大，仍有望实现。海外：美元指数2月初开始上涨，2月下旬以来持续下跌，环比上涨0.59%。根据CME的Fed Watch，美联储5月维持利率不变的概率为89.6%（前一日为93.7%），美联储累计降息25个基点的概率为7.7%（前一日为10.4%）。 %前一天）。它变成了。美联储维持利率不变至6月的概率为25.1%（前一日为40.9%），美联储累计降息25个基点的概率为67.4%，美联储降息的概率为67.4%利率上浮50个基点为67.4%。是7.5%。美元指数走势变化：综上所述，美联储加息步伐放缓，国内刺激政策出台更加频繁，利好大宗商品价格。除了国内宏观政策执行情况和需求恢复程度外，我们还将重点关注美联储利率。

基本面供给面：2月份国内电解铝开工量环比稳定，国内电解铝产量较去年同月增长7.8%至约333.3万吨，海外原铝仍为净进口SMM预计预计2月份国内原铝表观消费量同比可能增长7.4%。云南省等地区全月生产保持稳定。继2月份美国总统宣布将对俄罗斯制定“一揽子”制裁计划后，海外对俄罗斯铝锭供应产生担忧，海外非俄罗斯铝锭贸易溢价不断上涨。第二季度日本港口铝锭升贴水或将升至140-155美元/吨，环比涨幅超过65%。据SMM 3月份调查显示，近期云南省外输电能力不断减少，省内风电、太阳能等电力补充充足，省内电力出现富余。已经成为。全省专题班会决定，近期释放相当于电解铝年产能的80万千瓦负荷功率，用于全省电解铝企业复工复产。能量消耗。约52万吨。 3月份已进入传统旺季，国内终端需求逐步恢复，铝下游加工企业生产趋稳，行业铸锭量恢复正常。据SMM初步研测，3月份铝水比有望恢复至70%以上，同比提升6个点。国内电解铝月度产量变化趋势： 库存：2月份国内电解铝分区域总仓整体呈累积趋势，截至2月29日库存环比增加68.87%，环比增加37.81%去年一个月。减少。全年无休。 3月份库存积累放缓，3月21日较3月18日增加4200吨。据SMM调研，近期铁路货运量相对较低，3月份以来下游建设工作开始稳步增加，传统金银旺季出货量保持稳定，囤仓步伐正在改善。 3月初开始，增速明显放缓，库存有望去化，短期内将迎来拐点。国内分地区电解铝库存走势： 需求端：2月份国内电解铝下游消费低迷，受市场传统节日影响需求大幅下降，铝进入季节性库存积累周期。虽然节后建筑铝行业表现不及预期，但北方中小企业普遍放假较长，节后订单较少，导致成品库存积压。节后工业材料方面，虽然在太阳能发电、汽车终端需求旺盛的带动下，经营业绩复苏尚可，但板带箔板块整体复苏较去年同期略弱.ing.出口方面，根据海关综合数据，1-2月我国出口原铝及铝制品96.6万吨，同比增长9.8%，全年出口总额达3.1亿日元。为7210 万美元。比上年增长0.5个百分点。随着海外需求改善，预计2024年铝出口将同比复苏。

“SMM展望宏观，美联储降息点越来越近，今年有可能三次降息，同时国内多项政策正在带动需求复苏，这对企业来说是好事非公民。'' - 黑色金属价格。从基本面看，3月份国内电解铝产量供给端预计不会出现大幅波动，云南省期待近期全省电解铝企业复工复产，计划释放负载功率80万千瓦。本月对生产的影响有限。需求方面，3月份铝需求主要因国内下游消费改善而改善，行业新增铝加工产能也相对集中，新老产能产量均有所改善。我们预计，受宏观和基本面有利共振影响，3月下旬沪铝主力链可能整体出现较强波动，预计海外宏观情绪变化和供需变化正在关注。

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