19家上市钢企披露业绩预告，鞍钢亏32亿，山西太钢不锈钢利润降幅达900%，钢铁债投资或存结构性机会
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|财经新闻2月5日讯（主编杨斌）纵观钢铁行业上市公司公布的2023年盈利预测，受终端下游需求下降和原材料高企的双重压力价格上涨，一些上市钢铁企业业绩每况愈下。披露盈利预测的公司去年出现亏损，部分原因是公司债券发行人的影响。该机构表示，目前钢铁债券利差处于较低水平，未来钢铁市场的复苏可能为钢铁债券投资创造结构性机会。
最高损失达32亿元，部分钢企利润下降900%。
据Choice统计，目前钢铁行业34家上市公司中，有16家持有公司债券。从企业性质看，26家企业为地方国有企业或央企子公司，其余为大型民营企业。从评级分布来看，AAA企业13家，AA+企业7家，AA企业12家。 19家钢铁行业上市公司公布了2023年业绩预告。
图：钢铁行业债券发行人披露2023年盈利预测（来源：Choice数据，美联社编辑） 根据上交所、深交所股票上市规则，本财年结束后1个月内“净利润” 净利润为负的上市公司、亏损转黑的上市公司、盈余但净利润同比增减幅度超过50%的上市公司、或净利润为负的上市公司，要求上市公司披露扣除非盈利后的盈利预测。为此，披露盈利预测的上市公司业绩波动较大，通过观察钢铁行业上市公司的业绩预测，我们可以一窥钢铁行业公司债管理层的显着变化。去年发行人能够。
在披露盈利预测的19 家钢铁行业债券发行人中，7 家实现盈利，12 家实现亏损。亏损发债企业中，鞍钢亏损最大，预计2023年归属于上市公司股东的净利润为-32.57亿元。
鞍钢股份表示，2023年钢铁行业市场状况仍将持续疲软，下游需求持续疲软，钢材价格呈现低位波动走势。因此，下降幅度将远小于销售额。面对钢材市场下行压力，公司正在强化以营销为主导的管理资源，将其配置到高利润产品上，并抓住机会降低采购成本和制造系统成本。供销双方萎缩，公司出现经营亏损。
鞍山钢铁股份有限公司是央企鞍山钢铁集团有限公司的子公司，最新评级为AAA。公司目前持有未偿还债券“22鞍钢22股GN001”，余额为3亿元，票面利率为2.85%，将于2025年9月到期，最新收盘价净价为99.9255元，收益率为为2.8881%。
除了钢铁行业面临成本高企和钢价下行压力外，中诚信国际在2023年6月评级报告中指出，公司继续对在建项目进行一定的资金投入，他指出，它影响其运营并影响其整体信用状况。但我们融资渠道畅通，财力不受限制，可以为短期偿债提供一定支持，整体偿债能力仍然较强。
山西太钢不锈钢有限公司、福建三钢明光有限公司业绩变化较大。太钢不锈钢预计2023年归属于上市公司股东的净利润为9亿至-12.5亿，较上年下降686.13%至914.07%，2023年归属于企业股东的净利润为-6.64亿，比上年下降578.37%。这两家钢铁公司目前没有现有债券。
尽管钢铁行业不景气，但部分钢铁企业开拓新业务并实现盈利。内蒙古宝钢联合股份有限公司预计2023年归属于上市公司股东的净利润为4.5亿元至5.6亿元，较上年增长161.65%至176.72%，扭亏为盈。是做。公司表示，萤石开发利用项目稳步推进，加快建成投产，打造新的利润增长点，业绩符合预期。目前，包钢股份持有8只公司债券，总金额27.78亿元，其中17.18亿元将于一年内到期。
钢铁行业低迷仅存结构性机会
第三方评级机构YY评级表示，2023年起，钢铁企业将面临终端下游需求下降和原材料价格上涨的双重压力，导致盈利能力大幅下降。在行业衰退期间，钢铁企业亏损已成为常态。中短期来看，钢铁行业“过剩”属性明显，但一旦出现行业衰退，未来预计将显现马太效应，基本面强劲、盈利能力优越的钢铁企业将迎来新的发展机遇。一个优势。随着该行业逐渐被淘汰，这种趋势将继续增长。此外，下游需求端，房地产高增长时代已经结束，制造业持续快速发展，为应对建材需求萎缩，板材等产品的消费量下降。一路领先，差异化不断进步。制造业仍有增长前景。
债券融资方面，据华庄债券周冠南团队统计，2021年以来，钢铁行业季度净债券融资额基本为负。 2021年至2022年，钢铁行业平均发债期限为1至2年，但2023年，钢铁企业平均发债期限将延长至2年以上，整体融资成本将增加2022. 相比增加
图：钢铁行业季度债务融资情况（数据来源：华庄债券，财联社编辑）二级市场方面，据中信财金明明团队统计，年末产销量将2023年下半年钢价低迷，同时钢价多次反转，钢债利差呈现窄幅波动格局。
图：3YAAA级钢铁债利差及钢材期货结算价格走势（数据来源：中信财金，财联社编辑） 展望2024年，三大工程：房地产政策持续优化、汽车由于销量增加，钢材需求有望复苏，短期钢债利差目前处于历史低位，中长期性价比相对较高。周冠南认为，相比煤炭债，目前钢铁债整体配置性价比较低，注重一年内的结构性机会。
本文作者：财联社杨斌