不锈钢 原料，不锈钢原材料涨价了吗
chanong
|一、不锈钢价格回顾及主要逻辑
2020年1-3月不锈钢304/2B现货均价为13150元/吨，而2019年1-3月不锈钢现货均价为14655元/吨，较上年价格下跌1505元。 10.3%。回顾2020年一季度不锈钢产业链运行轨迹，可分为三个主要阶段：疫情蔓延前的基本面优势阶段、疫情蔓延期间的行业停滞期。感染，以及感染传播后的困难阶段。它会完成的。恢复阶段。
原材料方面，1月份镍铁、铬铁价格跌幅有限，尤其是铬铁价格因印尼禁矿及雨季影响跌破成本线。菲律宾镍铁矿价格往往容易上涨，不易下跌，因此镍铁价格支撑了价格，这也对不锈钢价格产生了一定的支撑作用，格局仍处于供大于求、价格低迷的局面。
疫情期间产业停滞阶段：2月份，受春节假期特别是新型冠状病毒疫情影响，不锈钢主要矛盾集中在需求传导不畅，表现为贸易开工延迟。由于工厂和社会库存的积累，不锈钢市场普遍对不锈钢整体现货价格的看法非常悲观，这种看法传导到了消费市场。产业链上游，原材料价格尤其是高镍铁价格持续下跌，不锈钢反弹，使其失去价格支撑。
疫后艰难复苏阶段：3月份国内复工有序，下游消费小幅好转，但受海外疫情影响和宏观经济下行压力影响，原镍价格持续下滑，导致镍价下跌。国产电解镍。由于南非港口关闭导致铬矿供应担忧，价格大幅下跌，铬铁价格也受压，但不锈钢价格因需求疲软和库存高企的压力而持续低迷。形势越来越严峻，特别是受海外疫情影响。不锈钢出口订单无望。由于价格下跌，整个不锈钢产业链都面临亏损。钢厂正在采取措施减少产量。随着需求逐步恢复，供需矛盾趋于缓解。
2、基本面分析
1、原材料概述
（一）镍矿、镍铁、电解镍概述
2020年初，镍价在105000-110000元/吨区间波动，但当时的市场运行逻辑主要受国内春节假期影响，消费低迷，波动偏弱。春节过后，上海镍价快速跌破10万元/吨，价格操纵中心迅速下落，且随着疫情逐渐蔓延，市场避险情绪升温，镍价持续下跌。由于国内严格的防疫措施和积极的医疗措施，国内感染情况逐渐稳定和缓解，但国内也有复工复产的需求，市场对经济的悲观预期也在上升。部分修复完成，镍价开始稳步回升，但从3月初开始，国际传染病疫情逐渐向欧美蔓延，并开始在全球蔓延，导致镍需求下降，预期持续走低。恶化，镍价跌至0日元。同时，2019年以来的低价位约9万元/吨，同时打破2019年以来内弱外强的格局，进口配额持续放开，随着镍价持续下跌镍价方面，交易所库存已堆积如山。表观库存是压低镍价的因素之一。
2019年底，预计2020年镍供需缺口将继续扩大。当时分析师预计，印尼2020年1月1日实施矿山禁令后，全球镍矿石产量将下降。供应缺口可能为12万至18万金属吨，其中部分缺口将以镍铁和湿法镍产能的形式填补，而不锈钢由于钢材消费停滞，各国国内不锈钢工厂纷纷采取因库存高企、价格下跌而采取减产措施，而海外消费需求因传染病影响大幅下滑，导致2020年产量下降。预计镍供需形势将出现逆转2017年陷入供过于求的局面。决定性事件。
印尼和菲律宾是日本最大的两个镍矿进口国，占总量的95%以上，但自2020年1月1日印尼禁矿以来，镍矿供应量相比有所减少，目标紧张，发展正在取得进展。海外疫情尤其是印尼和菲律宾的疫情影响，对供应的影响不言而喻。目前，为遏制菲律宾境内感染蔓延，禁止货船进入乌拜、迪纳加特和苏里高地区，船舶入境禁令将持续至4月18日。由于镍矿石出口量较小，因此禁运影响有限。不过，正常年份，菲律宾镍矿出口在4月雨季后开始增加，每年5-10月出现出口高峰。如果禁令延长，国内镍铁企业将面临矿石短缺。未来，镍矿石价格将大幅上涨。
镍矿供应：2020年1-2月日本镍矿进口量总计431.65万吨，较上年减少24.12万吨（5.29%）。其中，印尼进口镍矿197.62万吨，比上年减少76.92万吨，降幅28.02%。菲律宾200.98万吨，比上年增加55.97万吨，增长38.6%。
镍矿库存：截至3月底，国内镍矿港口库存918万吨，较2019年底减少387万吨，环比下降29.7%。从口味来看，中高端产品占比75%，为691万吨，较2019年同期下降13.6%。
目前，从港口高品位库存来看，国内大部分镍铁工厂原料库存相对充足，但这主要是由于不锈钢工厂减产导致需求下降。同时也存在成本问题，海外廉价镍铁的使用量不断增加，导致国内镍铁产量不断减少，面对持续亏损，镍铁工厂也纷纷停产。延长镍矿的生命周期，短期内不会出现国内镍矿短缺的情况。
2020年1-2月国内镍铁产量8.1万金属吨，较2019年1-2月减少1万金属吨（10.7%）。钢厂的需求，由于镍铁厂的亏损和产量下降，预计3 月份钢厂产量将继续下降。但在此期间，印尼镍铁经济形势明朗，低成本产能集中释放，产量大幅增加，国内部分钢厂开始采购国产镍铁，部分企业正在减少镍铁消耗，转而进口印尼镍铁。镍铁代替。日本累计进口镍铁47.31万吨，比上年增加17.72万吨，增长59.89%。其中进口印尼镍铁40.36万吨，比上年增加19.28万吨，增长91.46%。
2020年一季度镍均价较2019年上涨有所改善，均价在10.3万元左右，但3月镍价已接近2019年以来的最低水平，这是主要原因。 3月份，虽然日本出现了传染病流行的趋势，但全球传染病的爆发蔓延了整个经济的悲观前景，原油价格跌至历史低点，全球股市和大宗商品价格波动加剧。随着美联储的快速降息，全球开始采取宽松的货币政策，导致一些悲观的预测。但从不锈钢行业整体来看，仍处于供过于求的供需框架，需求未超预期，镍价大幅反弹的条件尚未具备。随着印度尼西亚新的低成本镍铁生产的推出，不锈钢成本有所下降。不过，目前不锈钢价格下跌空间不大。目前价格走势仍以震荡为主，产业链各环节均面临亏损。
（二）铬供应概况
2020年一季度，主流铬矿初步受春节及国内疫情影响，南方停产铬铁工厂复工延迟，北方人员流动及物流运输受限，工厂无法开工。产能释放顺利，国外铬矿出货照常，导致港口库存至3月中旬仍维持在400万台左右的高位。与此同时，南非兰特大幅贬值，铬矿出口良好，铬矿价格持续上涨，但随着国外疫情加剧，南非于3月26日宣布关闭港口。预计未来到港铬矿量将大幅减少，铬矿贸易商已开始提价。
节前高碳铬铁工厂大规模停产，受疫情影响，复工复产推迟至新年，下游钢厂采购铬铁紧张，导致价格上涨，但不锈钢价格2月份高碳铬铁价格下跌，钢厂报价持平，高碳铬铁涨价失败，不锈钢厂一季度继续扩大减产，高碳铬铁消费量下降，高位-碳素铬铁价格下跌碳素铬铁开始小幅下跌3月份国际原油价格大幅下跌，大宗商品跟随宏观整体经济形势疲弱，不锈钢市场近四年下滑。铬铁市场因3月份主要钢厂将高价铬报价下调150元/50基吨而恶化，但各国正在采取刺激经济的措施，在出台经济利好政策的同时，铬矿供应国也纷纷出台政策刺激铬铁市场。类似的影响。随着“21天”工厂停产事件的接连发生，铬矿价格一路飙升，高碳铬铁工厂市场价格也立即做出反应，回到了月初的水平。
铬矿供应：2020年1-2月铬矿累计进口量247.86万吨，2019年1-2月进口量239.13万吨，较去年同期8.73万吨增加3.65吨。 %，截至2020年3月末铬矿港口库存为394.8万吨，2019年同期库存水平为262.6万吨，较去年同期增加132.2万吨。 50.4%。
铬铁供应：2020年1-3月，高碳铬铁消耗铬矿268.8万吨，2019年同期消耗铬矿312万吨，环比增加43万吨2020年1-3月高碳铬铁铬矿消耗量312万吨，铬铁产量116.8万吨（2019年135.7万吨），比上年减少18.83万吨。减少13.65%，2020年1月高碳铬铁进口量为22.7万吨，较2019年12月减少5.87万吨，减少13.65%，较2019年1月减少20.35%，减少2.52万吨，下降9.89%。
南非等主要铬矿供应国出台“封锁”措施，导致铬矿价格上涨，但受最终需求消费低迷以及海外疫情影响，全球不锈钢需求下降。国内铬矿需求大幅下降，港口库存达到历史高位，高位延长了铬矿消费周期，抵消了“封城”和铬铁进口的影响，仍处于季节性高位。不锈钢工厂面临低产量，这使得它们对铬铁价格上涨的抵抗力更强。
2、不锈钢供应
正如开篇分析的那样，2020年一季度整个不锈钢市场大致分为三个阶段，虽然每个阶段的运行逻辑不同，但都是因为缺乏“有效需求”。不锈钢。它围绕着正在发生的事情。例外。从一季度生产情况看，粗不锈钢特别是200系、300系产量维持在较低水平，1月份主要受春节假期影响，节前下游采购暂停。 2月份，日本爆发疫情，受物流运输、员工�**嗖患训纫蛩赜跋欤⒏跆г牧瞎┯η鹘簦恍飧终逍枨笪幢洹ＭＶ筒磺啊Ｐ枨蠡就Ｖ停钪苯拥谋硐志褪遣恍飧稚缁峥獯婵焖僭黾樱淙仍鄹穹醋现兀虼烁殖Χ韵禄中醪�3月份不锈钢市场销售表现维持一般，以贸易疲软和需求旺盛为主，但从2月份钢厂持续限产进入3月份，现货价格显示库存并未达到拐点，价格持续下跌。 3月份，境外疫情开始发生，影响企业经营活动，破坏国内外贸易秩序，从发展和防控的角度采取应对措施。由于预计海外疫情持续时间将长于国内疫情，预计4月份不锈钢价格仍将呈现不理想的表现。
1-2月份总产量为371万吨，与去年同期持平，但今年尽管1月份过年较早，但2月份产量为177万吨，我要关注。各系列1、2月份产量中，200系列产量约为109万吨，300系列产量约为186万吨。400系列约76万吨，较上年分别增长1.87%、-3.62%、10.15%。
虽然一季度200系列产量仍处于低位，但由于供需矛盾尚未完全解决，市场价格仍保持平均水平，但自2009年以来200系列价格一直呈下降趋势。 2019年，与300系相比，200系价格跌幅相对较小；主要是受疫情影响，300系粗钢产量维持较低水平，阻碍销售，价格上涨400系列因库存增加而大幅增加，价格持续下跌。 400系列价格并没有下降多少，产量也一直在稳步增加，但库存持续增加，且受海外疫情影响，所以部分出口订单无望，预计会有。 400系列的消费将会放缓，从而难以维持目前的生产水平。
目前，印尼不锈钢产量以印尼青山系列和印尼德龙300系列为主，1-2月产量分别为30万吨和2万吨，预计粗钢产量约为230万吨。印尼不锈钢主要出口到中国，由于海外疫情爆发导致不锈钢需求大幅下降，预计未来印尼对中国的出口量将大幅增加。
3、不锈钢库存及进出口概况
社会库存方面，今年3月初国内（无锡+佛山）市场库存达到93万吨，较2月底增加近6万吨，较上年增加5.1%。全年增加46万吨，增长100.2%。由于需求稳步增加，预计3月底社会库存较2月底有所减少。但从同比数据来看，仍处于高位，市场库存压力持续凸显。
整个一季度市场库存的快速增加主要是受到春节后国内防疫措施的影响。物流运输受阻，导致钢厂库存突然增加，但2月中旬至3月中旬物流运输逐渐恢复，钢厂前期积累的大量库存被带回。市场，开始转移。不锈钢下游加工企业复工推迟，导致市场加工能力不足，市场库存随着集中到货的消化而迅速增加，3月中旬以来，物流运输基本恢复正常，加工已恢复，中心及下游的作业量和生产正在逐步恢复正常水平，预计下半年市场库存将有所下降，而节后部分补货需求依然旺盛。消除库存的重要因素。
不锈钢进出口：据海关统计，2019年1-12月不锈钢产品出口总量327.4万吨，同比下降26.4万吨（7.46%）。 1-12月不锈钢产品累计进口量104.7万吨，同比减少73.1万吨（41.11%）。 1-12月不锈钢产品累计净出口量222.7万吨，同比增加47万吨，增长26.5%，进口量减少主要集中在印度尼西亚。印尼不锈钢产量稳定，但中国开始瞄准由于对印尼生产的部分不锈钢产品征收反倾销税，2019年中国从印尼的不锈钢进口总量将低于2018年。从112万吨减少到48.6万吨。
2020年1-2月日本不锈钢进口量14.9万吨，比上年减少9.4万吨，下降38.6%，累计出口44.2万吨，比上年减少6万吨。国外疫情影响，不锈钢出口环境逐渐恶化。从表1可以看出，主要不锈钢出口国均属于新冠病毒感染人数较多的国家（以2019年不锈钢出口总量为例）。这将影响三个月内不锈钢消费量362,000 吨。
4、不锈钢需求
不锈钢的应用领域非常多样，主要应用于五金制品、家用电器、建筑装饰、汽车、石油化工等行业。 2020年一季度，从1-2月累计资金投入金额和生产同比增速来看，各行业均受到新冠病毒影响较大。这也证实了当前不锈钢价格正在受到需求的推动。一季度房地产、汽车、家电等高价值耐用品不锈钢需求下滑仍可通过全年消费来弥补。二季度消费预期仍有机会恢复，但化工行业将更加困难。受海外疫情影响和原油价格大幅下跌影响，全球化工行业或陷入衰退，大宗化工产品持续低迷，化工行业整体仍处于低位。推动不锈钢消费仍存在一定变数，总体来看，2020年不锈钢表观消费量预计仍将保持较低增速。
三、总结与展望
总体来看，全球宏观经济低迷、有效需求不足甚至出现萎缩是制约不锈钢价格的主要因素，海外传染病疫情预计二季度将会平息，但如何扩大需求是面临的难题全球宏观经济。从产业角度看，不锈钢对海外原材料来源依赖程度较高，海外消费占不锈钢需求的一定比例，但中国和印尼的产能仍处于扩张阶段。尽管不锈钢价格上涨之路充满困难，在较长时间内无法扭转，但原材料尤其是镍的供需缺口仍具有一定支撑。有效需求仍是价格回升的关键驱动力，不锈钢价格上涨需要去库存支撑好转2020年，在全球货币宽松的刺激下，各国采取了一定的引导措施刺激消费，不锈钢消费仍有一定的可能性增加。
风险点：
世界经济继续超预期下滑。
地缘政治冲突风险
镍铁新增产能推迟
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