世宇科技赛车游戏机，世宇科技产品

记者：徐帅编辑：文铎

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对于80、90后来说，童年的游戏体验有两种：一是《小霸王》、《小天才》这样的主机游戏，二是投入游戏币的街机游戏。这是最好的梦。

如今，家用游戏机王者力量弱小，上海游戏团队解散，上市梦想也受挫，一家正在竞相成为游戏中心行业游戏机龙头的公司却公布了招股书。该公司就是广东世宇科技有限公司（以下简称世宇科技），公司驻地位于广东省中山市，距离很多人记忆中的小宝不到20公里。

世宇科技主要销售篮球机、VR投篮机、舞蹈机等大型电子游戏机，近年来利润稳步增长。该公司实际管理人员之一卢飞雄今年79岁，是一名教师。

目前的A股市场，网络游戏公司已经能够形成概念股，卖街机游戏机的公司正在争先恐后地成为“游戏机第一股”，也是唯一有很长一段路要走的公司。上市之前先走的都是房主，只有游戏机公司。真实的行业写照。

我们生产体感游戏机和跳舞机。当记者还是个孩子的时候，他对孩子们聚集在游戏中心和成年人避免电子游戏的印象很强烈。如今，游戏中心已不复存在，只剩下当年的记忆了。大型游戏广场内舞蹈机、射击机、VR机等设施齐全。

生产此类游戏机的世宇科技也涵盖了大部分商用游戏机，如赛车模拟器、舞蹈机、VR枪战机等。在许多商场的游戏广场都可以找到该公司的机器。

街机游戏机的市场份额也在逐年增加。根据《广东游戏产业年度发展报告（2018》，我国商业游戏游艺设备产值从2014年的76亿元增长到2018年的164亿元。这取决于超市内动漫游戏场、儿童游乐园等休闲设施的受欢迎程度。

2016年至2018年世宇科技业绩持续增长。过去三年，世宇科技每年销售数万台游戏娱乐设备，分别达到约13,000台、14,000台和15,000台。

我们将高价采购世宇科技的游戏娱乐设备。其中，模拟类最为昂贵，2018年每台均价达到4.4万元。最便宜的物品是新的游戏或娱乐设备，2018年平均价格为15,600元。相比PS、Xbox、NDS等家用游戏机和便携式游戏机的价格，世宇科技出售的游戏机可以算得上是重资产。

从客户角度来看，世宇科技前10大客户大部分是博彩设施运营商。 2018年，世宇科技最大客户为北京大玩家娱乐有限公司。此外，世宇科技的客户还包括万达宝贝王、玩具乐园等。

世宇科技产品图片来源：招股说明书申请草案截图

与竞争对手相比，世宇科技缺乏IP。世宇科技实际管理人之一卢飞雄今年79岁。从他作为一名教师的职业生涯开始到现在经营一家游戏机销售公司，他的国际影响力包括：它仍然很大。

世宇科技招股说明书中列出的竞争对手都是游戏行业的知名公司，包括万代南梦宫、世嘉、科乐美、宜翔电子、ICE等。

但《每日经济新闻》记者注意到，从游戏品类来看，上述竞争对手的产品与世宇科技的产品并不属于同一维度。万代南梦宫、世嘉、科乐美、玛翔电子、ICE等竞争公司拥有许多共同的知名游戏IP，基本都很熟悉。

例如，万代南梦宫非常擅长开发《龙珠Z》、《火影忍者》等动漫游戏IP。世嘉和科乐美在各自的家用电玩方面也都留下了代表作，而世嘉著名的IP就是《索尼克》，而科乐美的《魂斗罗》、《实况足球》等系列也都耳熟能详。

亿翔电子这个名字对于你来说可能有点陌生。但说到《西游释厄传》 《傲剑狂刀》 《三国战纪》这样的经典街机游戏，一定会勾起很多朋友的回忆。这些主流游戏均由亿翔电子生产。目前，亿翔电子的业绩依然非常好，去年营业利润约7亿元，净利润约2亿元。

世宇科技的儿童游戏游乐设备毛利率最高，2018年达到43.77%。不过，与游戏行业的其他公司不同，世宇科技的整体毛利率并不高。 2016年至2018年，公司毛利率分别为31.14%、34.43%、35.63%。亿翔电子2018年毛利率较高，达87.94%，这是因为公司网络游戏收入占比较高。

此外，虽然目前娃娃机在街头巷尾非常流行，但世宇科技由于进入门槛低、竞争激烈，减少了娃娃机的销量。 2016年至2018年，游戏机、游艺机的赠品收入分别为2440.5万元、1719.7万元、1394.2万元，主要是夹娃娃机销量下降所致。

《每日经济新闻》 记者发现，目前A股市场尚无销售游戏机的上市公司。如果世宇科技IPO成功，将成为A股游戏机第一股。然而，游戏公司的IPO并不容易。长期以来，A股市场没有新的游戏公司上市的消息，而上一家上市的游戏公司可以追溯到吉比特。

“世宇科技属于游戏扩张产业链，我认为这会很困难。”一位投行人士表示。

世宇科技还提到了风险因素，包括公司在未来游戏娱乐设备领域可能无法随着新的技术变革及时实现突破，公司持续的研发投入将导致市场上的热门设备。我们无法从研发投资中取得预期成果，我们的收益可能会对我们的业务成果产生负面影响。

每日经济新闻