冷却系统温控开关，液胀温控器
chanong
|（报告由招商证券制作）
1、液冷温控系统对于高性能智能计算/超级计算中心至关重要，但在后摩尔定律时代，CPU/GPU芯片的功耗随着计算能力的提升而大幅增加。 Intel、AMD处理器功耗可达350W/400W，NVIDIA H100计算卡功耗最大可达700W，超过传统风冷系统的散热能力。同时，随着AIGC产品大型号陆续商用，AI服务器搭载大量高性能CPU和GPU芯片，导致功耗增加，预计AI服务器需求将快速增长。 ChatGPT整套训练AI服务器NVIDIA A100服务器最大功耗达到6.5kW。根据建筑面积等客观因素，提高单机柜的功率密度是解决快速增长的算力需求与有限的数据中心容量的有效解决方案。预计2022年，AI集群计算功率密度将达到每机柜20-50kW，其中8-12kW，占国内全行业数据中心平均单机柜功率密度的15%。增加7%。 12-20kW占比10%，比上年增长7%，大功率数据中心机柜占比快速提升。自然风冷数据中心的单机柜密度通常只能支持8-10kW。一旦系统安装完毕，具有独立冷热风道和用于水平冷却的水冷空调的微模块的成本效益就会显着降低。随着机柜功率超过15kW，液冷已成为算力爆发的高端解决方案，也是功率密度机柜温度控制的有效解决方案。 1、后摩尔定律时代，芯片的计算能力和功耗同时大幅增长后摩尔定律时代，芯片的计算能力和功耗同步增长，风冷和散热耗散技术变得严峻，面临挑战。 (1)对于CPU来说，随着核心数量的增加，处理器性能不断提高，处理器能力也不断提高。在特殊场景（如高性能云计算），可以对处理器进行超频以提高性能。计算性能提高，功耗进一步增加。英特尔2023Q1发布的第四代至强处理器的几款子产品热设计功耗高达350W，AMD EPYC 9004系列处理器每处理器最多96核，最大功率400W。 （2）GPU方面，NVIDIA在2022年GTC大会上发布了H100计算卡。提供SXM和PCIe 5.0两种款式，最大功耗高达700W，超越传统散热能力。由于是风冷系统，NVIDIA将液冷系统直接集成到机架中，取代了传统的系统风冷。
在算力升级的大趋势下，AI服务器的普及度快速提升，A100服务器最大功耗可达6.5kW。由于AI服务器包含多个大型数据集并部署可扩展的神经网络算法，因此通常采用异构架构，采用CPU+GPU、CPU+TPU或CPU+其他加速卡组合的方式。 IDC数据显示，预计2022年全球AI服务器市场规模将达到202亿美元，同比增长29.8%，占服务器市场规模的16.4%（同比增长1.2%） ）。随着人工智能大规模模型推理和训练的需求不断增长，人工智能服务器的普及率预计将继续增加。与传统服务器相比，AI服务器的CPU/GPU功耗也有所增加。例如，H3C面向通用计算和人工智能应用的UniServer R4950 G6和UniServer R5350 G6服务器就采用AMD EPYC 9004系列处理器。最大功率达到400W。整机采用双通道AMD Rome 7742和8块NVIDIA A100 80GB Tensor Core GPU，整体最大功耗为6.5kW，以训练ChatGPT使用的NVIDIA DGX A100 640GB为例。 2、AI将算力密度从8KW/柜提升至50KW/柜数据中心单个机柜的平均功率密度逐年提高，AI集群的算力密度通常达到50kW/柜。计算能力的爆发式增长需要大量的服务器来支撑，但数据中心建设面积等客观因素可以提高单机柜的功率密度，降低功耗，是控制用量的有效解决方案。由于数据中心容量有限，计算能力需求迅速增加。据赛迪顾问《中国液冷数据中心发展白皮书（2020）》数据显示，预计2025年全球数据中心单机柜平均功率将超过25kW。其中，根据ODCC 《冷板式液冷服务器可靠性白皮书》数据，AI集群的算力密度达到每柜20-50kW。据CDCC统计，2021年，8-12kW将占全行业国内数据中心平均单柜功率密度的8%和12-20kW，2022年8-12kW将成为全行业平均水平. 占功率密度。国内数据中心单机柜占行业整体比重为15%（比上年上升7%），10%为12-20kW（比上年上升7%），高-电力数据中心机柜正在迅速增加。马苏。自然风冷数据中心单机柜的密度一般只能支持8-10kW。使用微模块和冷热风道独立的水冷空调进行水平冷却，机柜使用后性价比明显降低。功率超过15kW。未来，数据中心设备产生的热量将不断增加，因此散热和冷却系统的传热速率必须与发热速率相匹配，否则会因机柜温度升高而导致计算能力下降或损坏结果。目前，液冷方案的散热能力和经济优势逐渐被重视。从大型第三方数据中心企业客户的订单中可以看出对水冷机柜的需求。例如，超大型数据中心综合解决方案提供商伦泽科技表示，“一些在其他地方发展的客户可能需要提供液冷柜作为其数字化转型业务的一部分，他们的要求是20kW或30kW .” “冷板液冷是我们公司的未来，是深受客户认可的主流技术方向，我们已经开始为液冷机房批量交付做准备。”转型深入，算力需求持续增加，需求侧对20kW以上大功率水冷柜的接受度将持续提升。
2.各种液体冷却技术的工作原理液体冷却技术根据液体与加热装置接触的方式分为“间接接触式”和“直接接触式”两种类型。间接接触式液冷技术是指服务器热源与液态制冷剂不直接接触地进行热量交换的过程，其中冷板液冷是最具代表性的间接接触式液冷技术，直接接触式液冷技术将热量结合起来一代。零件与液体制冷剂直接接触的冷却方式主要有两种：浸没式液体冷却和喷雾式液体冷却，其中浸没式液体冷却最为典型。相比较而言，冷板液冷技术改造成本最低，也是最成熟的技术，冷却效果优于浸没式和喷雾式液冷技术，但改造成本较高，现阶段实际应用受到限制。 1、冷板液冷是目前最成熟、应用最广泛的液冷技术，也是最典型的间接接触式液冷技术。冷板液冷系统包括水冷板、管道、快速连接器、分配器、冷却剂分配单元(CDU) 和室外冷却设备等组件。在冷板液冷系统中，服务器芯片等发热器件并不与冷却剂直接接触，而是通过与充满液体的冷板直接接触来散热，或者通过导热组件将热量传递到冷板传导（冷板是一个密封腔体，通常由铜或铝等高导热金属构成，通过冷板的内部液体循环带走热量；服务器芯片等加热设备传导液体，因为它不需要直接接触与冷板相比，冷板液冷对现有服务器芯片部件及配套部件的改动较少，操作更简单，是目前最成熟、应用最广泛的液冷数据中心散热系统主要由两部分组成：室外（一次侧）和室内（二次侧），在二次侧，加热元件与冷却液之间完成热交换，液体被加热并带走冷却液元件的热量。机房外的冷却塔，冷却剂通过室内冷却分配单元（CDU）循环动力，离开二次侧，与热电子元件（CPU、GPU、内存）相互作用。热传导是一种冷板液冷方式通过冷板直接进行热交换，将产生的高温液体输出至室外冷却塔，通过CDU进行冷却，形成整个循环过程。硬盘、电源等低发热设备或机组，采用风冷散热。
2、浸没式液冷是最常见的直接接触式液冷技术浸没式液冷是最常见的直接接触式液冷技术，散热效率高。该技术通过将加热装置直接浸入定制的盒子内，与不导电的冷却液直接接触进行热交换来实现冷却。液冷散热更高效，噪音更小（完全没有风扇） ，并且更加节能。根据制冷剂在循环散热过程中是否发生相变，浸没式液冷分为单相浸没式和两相浸没式两种。 (1)单相浸没：当在单相浸没液体中冷却时，冷却剂不发生相变。单相浸没式单相浸没式液冷是将发热部件直接浸入制冷剂中进行热交换，吸热后的制冷剂利用循环泵引入换热段，经过冷却循环至水箱。机体通过发热部件散发热量，但制冷剂在散热过程中始终保持液态。为了避免制冷剂蒸发，单相浸没技术通常需要使用高沸点制冷剂，例如矿物油、合成油、天然油或其他碳氟化合物或碳氢化合物。控制制冷剂挥发损失相对简单。 IT设备电气兼容，不需要频繁补充，服务器组件易于卸载和更换，提高系统的可维护性。 IT 机箱单相浸入式：该技术将服务器封装在密封机箱内，可用作常规机架安装式IT 设备或独立设备。电子元件通过自然对流、循环泵或其组合由绝缘液体冷却。为了冷却，热交换器和泵可以位于服务器内部或安装在侧面。单相浸入池中：使用池法（开放式水族箱）时，浸入池中的服务器垂直插入和移除。这些方法中的大多数都使用中央电源为池中的所有服务器供电。采用自然对流泵和循环泵进行冷却，绝缘流体的热量通过热交换器传递到水回路，所使用的流体通常是油基绝缘流体。单相浸没式液冷的主要优点是制冷剂的价格相对较低，从而降低了安装成本，而且制冷剂不发生相变，使操作和维护人员更容易吸入蒸气。这样做没有危险，而且维护也比较方便。 (2)两相浸没式：两相浸没液冷的制冷剂在循环散热过程中反复经历从液体到气体再从气体到液体的相变。服务器完全浸没在一个充满低沸点制冷剂的密封箱体中，制冷剂受热沸腾，发生相变，蒸气逸出并上升到箱体顶部，形成气相区。它遇到冷凝器，变成液体，并继续回到盒子中。主机内部的冷却循环。两相浸没中使用的冷却剂需要更稳定的物理性能。由于制冷剂在再热循环过程中不断发生相变，因此制冷剂具有良好的化学和热稳定性、无腐蚀、沸点适宜、沸点范围窄、汽化潜热高、硅酸酯、芳烃、有机硅、脂肪族化合物和碳氟化合物可用作冷却剂。
两相浸没式冷却的主要优点是传热效果最高效、最节能。这足以满足发热部件的极端散热要求，并让服务器保持满功率。外科手术。 3.喷雾液体冷却是一种用于IT设备的精密喷雾和直接接触液体冷却技术喷雾液体冷却系统是一种用于电子设备的精密喷雾和直接接触液体冷却技术。喷淋液冷系统主要由冷却塔、冷水机、CDU、喷淋液冷柜组成，冷却液经过CDU后，通过管道泵入柜内，进入柜内。液体通过液体分配支管直接流入服务器，并被送往相应的液体分配装置或液体储罐，并在此处传递给IT设备的加热装置或所连接的固体热导体（金属散热器、塑料）直接喷在上面。 （VC、热管等）通过重力或系统压力，经过热交换后，热制冷剂通过回液管、集液罐等液体收集装置收集，并通过泵输送至CDU。用于下一个制冷循环。喷雾液体冷却与单相浸没式液体冷却类似，冷却剂不会发生相变，但在喷雾过程中遇到热的电子元件时，冷却剂会漂移并进入机房或设备环境，从而造成影响。 4、液冷方式比较：浸没式冷却最有效，冷板技术最成熟现阶段，冷板系统技术最成熟。相比之下，直接接触液冷技术中的制冷剂与服务器直接接触，大大降低了传热的热阻，比间接接触液冷技术具有更好的散热效果。在超级计算中心，直接触式液冷系统的高冷却效率和低PUE可以大大提高利用率，但高昂的改造成本使其很少实用。现阶段的应用。目前，冷板液冷技术比直接接触式液冷技术更加成熟、环保。 （1）材质兼容性强：冷板液冷技术中的冷却液不与主板或芯片直接接触，因此选择时只需考虑冷却液与冷板、循环管路之间的兼容性即可。（ 2）高可维护性：冷板液冷系统与传统风冷系统的服务器类似。大多数组件都可以用同样的方式维护。虽然关键是使用防摔连接器来确保服务器弹出，但直接触式水冷服务器的维护需要实施新的流程。 (3)) 转换成本低：在布局方面，冷板液冷系统中的IT设备仍然需要使用风扇，因此无需采用可以轻松融入现有数据中心布局的传统布局。板式液冷系统只需要在原来的风冷系统上增加冷板和管道，并且可以根据服务器主板的几何形状进行改造，而直接接触式液冷系统，尤其是浸没式的则更为复杂。需要安装IT设备水槽和新外壳意味着从头开始设计，使得改造成本极高。
三、液冷行业竞争环境及市场规模1、收入端：高算力需求推动IDC数据中心发展，为液冷服务器市场提供土壤。IDC市场规模呈现稳定增长。一线城市表现不错。由于云计算、大数据的发展以及对中国数字经济发展的预期，数据量预计将稳步增长，数据中心对服务器等IT设备的需求预计将增加。据科智咨询预计，2021年中国IDC市场规模预计将达到3012.7亿元，同比增长34.6%，2024年将达到6122.5亿元，复合年增长率以26.7%快速增长。 IDC产业具有“需求决定供给”的特点，其发展具有明显的区域集聚特征。由于一线城市人口密度高、产业集聚程度高、聚集经济，数据中心发展最快。 2021年，长三角地区IDC占用率将达到28%，京津冀地区将达到27%，粤港澳大湾区将达到15%。三大区域是IDC机房的主要分布区域。
IT工作负载结构的转变正在推动水冷服务器的发展。根据Uptime Institute 的数据，近年来数据中心的平均单机架容量持续增加。主要原因是IT工作负载的结构逐渐从现场数据中心转向云和托管服务以及计算密集型工作负载（AI、IoT、区块链、VR、AR）。 2020年，全球约25%的数据中心单机架功率为14kW，46%的数据中心单机架功率为59kW，其中13%的数据中心配备单个机架功率仅占数据中心平均功率密度超过20kW的16%，为满足未来高算力负载需求，全球数据中心平均机架功率IDC温控市场空间不断扩大，风冷仍随着“双碳”、“新基建”等政策的推动，各行业数字化转型持续加速，推动了我国IDC温控市场的发展。我国房间专用空调市场呈现快速增长趋势，2021年CAGR达9.28%，2021年市场规模50.预计达到9亿元，比上年增长14.9%其中，按照空调制冷方式，2021年风冷式、冷冻水式及其他类型空调市场规模分别为285万元/年、154万元/6.2亿元，较上年增长17.4倍.%/6.2%/29.0%，占市场总量的56.8%/30.81%/12.39%，风冷仍是主流。
国产机房空调以Vertiv为首，国产品牌占比不断增加。维谛技术(Vertiv)在全国机房特种空调市场处于领先地位，2021年销售额9.83亿元，比上年增长13.64%，其中风冷空调5.27亿元。冷水空调售价3.05亿元，外资品牌在技术积累、项目管理等方面进入市场，在其他层面保持优势。国内企业发展迅速，华为、英维克、申林等品牌依靠集中采购供应和渠道市场协同力度强化市场地位，英维克机房专用空调2021年实现销售额7.49亿元。第一、第二名，销售额较上年增长30.61%，其中风冷空调占4.55亿元，冷水空调占1.54亿元，华为以销售额6.52亿元位居第三。机房专用空调设备比上年增长20.53%，其中风冷空调设备支出3.43亿元，冷水空调设备支出2.25亿元。从液冷的历史来看，在海外厂商享有先发优势的同时，中国厂商却扭转了颓势，实现了突破。 1964 年，IBM 开发了世界上第一台水冷计算机System 360，开创了液冷计算机的先河。 2008年，IBM回归液冷，发布了液冷超级计算机Power 575。 2009年，英特尔推出了矿物油浸没式冷却系统。中科曙光于2011年主导服务器液冷技术的探索和研究，并于2013年完成了第一台冷板液冷服务器主机和第一台浸没式液冷原理验证。 2015年至2018年，曙光、华为、浪潮信息、联想、阿里巴巴等国内厂商相继实施水冷服务器大规模商业应用项目并实现弯道超车。 2019年，中科曙光再下一城，实现全球首次规模化实施“叶片浸入式相变液冷技术”，并将单机功率密度提升至160kW。水冷刀片服务器1.1及以下版本领先世界。目前，中国厂商在水冷服务器技术探索上不再落后于国外企业，在大规模商业应用经验方面已处于领先地位。从竞争角度来看，海外浸没式液冷市场主要厂商为GRC（美国）、LiquidStack（美国）、Midas（美国）等，冷板液冷市场主要厂商为CoolIT Systems（美国）州）等）、Asetek（丹麦）、Motivair（美国）等。目前，各大厂商在液冷技术方面仍处于实验或初步应用阶段，尚未达到形成绝对市场领导者的阶段。以中科曙光为主的国内厂商已经积累了一定的商业化经验，《中国液冷数据中心发展白皮书》是根据产品营收、市场份额、客户反馈等指标，发布的2020年中国水冷数据中心厂商竞争力报告。中科曙光说道：是绝对的市场领导者，华为、阿里巴巴、联想紧随其后，IBM中国处于有利地位。 3、成本方面：电费高的主要原因是散热能耗。高效的冷却方式有助于降低IDC成本。柴油发电机组、电力用户站和UPS电源是主要的资本投资，占运营支出的大部分，其中还包括电力成本。从成本角度来看，数据中心的总拥有成本（TCO）等于建设成本（Capex）加上运营成本（Opex）。建设成本包括土建工程和硬件设备所需的投资。 - 时间投资、运营成本是运营数据中心的后续投资和持续成本。艾瑞咨询的数据显示，柴油发电机组成本最高，占数据中心资本投资组合的23%，其次是电力用户站，占20%，UPS电源占18%，其余成本均为马苏。所有项目占比均低于10%，其中电力（能源消耗）占Opex 配置中总支出的一半以上，其次是折旧，为25.6%。
单独看Opex的能耗成本，IT设备能耗最高，占总Opex的45%，制冷能耗占43%，接近IT设备本身的能耗和IT设备的能耗。电源。显然，散热能耗对数据中心的电力成本有着显着的影响，随着IT相关设备的功率密度的提高，设备的散热要求也变得更加严格，有必要寻找一种冷却方法。
数据中心风/液冷解决方案TCO分析：数据中心TCO=CAPEX+OPEX，在不计算服务器折旧和服务器运营成本的情况下，如果单机柜功率为15kW，冷板液冷TCO具有明显优势。当单机柜功率达到30kW时，浸没式液冷开始具备优势。 Gantner Group 于1987 年提出了总拥有成本(TCO) 方法，作为分析数据中心生命周期的直接和间接成本的一种方法。数据中心TCO=初始资本成本CAPEX + 长期运营维护成本OPEX。在决定投资数据中心项目时，建设者通常会比较各种方案的TCO，并选择TCO最低的方案。本文遵循CDCC和YXINDATA计算方法，根据以下模型和假设计算数据中心风冷、冷板液冷和浸没式液冷的TCO水平： TCO模型：数据中心TCO=CAPEX+OPEX。温控方式设置：1）风冷方式为“水冷冷水机组+精密空调”，2）冷板液冷方式为“冷板液冷+间接蒸发冷却”，3）浸没式液冷方式为“单相” 》液浸冷却+氟液。机箱功率和服务器负载率：机箱功率设置为30kW，服务器负载率设置为80% 成本计算范围：不包含服务器折旧成本、不包含服务器运营成本、不包含土地成本根据上述假设，空气计算系统的冷却，冷板液冷系统和浸没式液冷系统分别针对“机/电”投资、“机/电+土建”投资、“机/电+土建+外部电源”三种情况《+能源评估》投资结果表明，冷板式液冷系统的单ITkW投资低于传统风冷系统，主要是由于1）冷板式液冷系统；由于温控系统的成本略高于风冷系统的成本，因此相应的IT产出也高于风冷系统的成本。每ITkW 成本增加20%，成本降低。 2）冷板液冷系统可以相应节省因HVAC系统投资增加而剩余的机械、电气、装饰等成本；3）在外部电力获取和能源评估方面；液冷解决方案消耗的资源明显少于风冷解决方案。 OPEX方面，综合考虑水、电等消耗，风冷系统由于运行功耗较高，OPEX明显高于冷板液冷系统或单相浸没式液冷系统。电力成本。成为。从整体TCO角度综合分析，在不考虑服务器折旧、服务器运营成本的情况下，单机柜功率15kW，冷板液冷TCO优势明显；如果单机柜功率30kW，浸没式液冷TCO优势明显已启动。有优势。虽然液冷方案的TCO会随着服务器相关投资的增加而调整，但冷板液冷相比风冷方案仍然有一定的优势和利润空间。 4、液冷解决方案市场规模：随着大机型的应用，液冷解决方案的市场规模预计将接近百亿，并且随着国内主要互联网公司AIGC算力模型的应用，冷板市场规模34.41亿，预计随着浸没式液冷的兴起，液冷解决方案的市场规模总计达到93.4亿元。根据微软的数据，ChatGPT的上一代基础模型GPT3.0拥有45 TB的训练数据，总训练设备包括285,000个CPU和超过10,000个NVIDIA V100 GPU。
随着百度、阿里巴巴、腾讯、华为、360、字节等国内各大互联网公司相继推出自己的AIGC算力模型，国内AI服务器的需求必将快速增长，基于以下假设。假设1：单台服务器配备8颗GPU芯片；假设2：逻辑推理阶段功耗是训练阶段的10倍；假设3：百度、阿里巴巴、腾讯、华为等国内各大互联网公司360、Byte等10家公司公布了自己的AIGC模型，服务器整体算力相当于GPT3.0训练+推理水平的10-15倍；假设4：即使在单个数据中心机柜中考虑也是如此需配备开关、光开关。使用模组等数据通信产品时，整机功耗还有10%的上升空间；假设5：用于模型训练和推理的AI服务器采用冷板液冷和浸没式液冷，比例为7,333,603。冷板液冷成本估算为5000元/kW，浸入式液冷成本估算为20000元/kW，可通过以下公式计算： 1）训练单个GPT3.0模型所需量预计为1,250台6.5kW AI超算服务器，总功耗8,125kW，逻辑推理阶段功耗是训练阶段的10倍，达到81,250kW，训练+推理阶段服务器总功耗89,375 kW, 2 ) 国内十家互联网厂商均公布了自己的AIGC算力模型，考虑到数据中心机柜中的交换机、光模块等数据通信产品，用于模型训练和推理的服务器总数功耗达到893,750kW 。数据中心机柜功耗达到983125kW。 3）根据用于推理和训练的AI服务器中冷板液冷和浸没式液冷的比例和对应值，随着国内互联网专业相继推出大型模型，3.441冷却可以计算出来。冷板液冷新增空间10亿元，浸入式液冷新增空间58.99亿元，液冷解决方案新增市场总计93.4亿元。
四、温控解决方案重点企业分析1、英维克：做强精密温控及节能解决方案提供商，加速计算时代液冷产品线升级，整合平台化、全链条解决方案能力继续。公司成立于2005年，是国内领先的精密温控节能解决方案和产品供应商，为云计算数据中心、服务器机房、通信网络、电网、储能系统、系统提供设备冷却。专注于提供解决方案。其他领域。公司的发展历史大致可分为三个阶段。第一阶段（2005年-2015年）：深入探索机房温控领域，持续为电信运营商、ICT设备制造商等提供数据中心温控解决方案。公司成立于2005年，初期主要销售IDC机房节能空调、通信室外机柜专用空调、通信基站专用空调等产品，EC系列产品被广泛应用。我们正在参与国内三大公司的项目，并持续拓展欧洲、中东、非洲、东南亚等市场。 2011年，公司正式成为华为、中兴通讯的主要供应商，并担任《数据中心空调白皮书》的主要起草单位。 2013年，公司先后中标中国移动IDC基地、中国联通IDC基地、中国最大互联网公司MDC、银联IDC、中石油、中石化IDC等大型数据中心项目。 2015年，公司陆续收购阿里巴巴大微模组。
数据中心项目、建设银行、光大银行项目、新加坡电信数据中 心项目等。第二阶段（2016-2019 年）：不断增强平台化解决方案能力，全面拓展产品应用场景。2016 年公司正式在深交 所上市，开始全面拓展公司产品应用场景，夯实平台化解决方案能力。2017 年公司正式推出 XFlex 间接蒸发冷 却方案并规模应用于怀来、张北、深圳等地的大型数据数据中心。2018 年公司收购上海科泰进入轨道交通列车 空调领域，服务上海、深圳、广州等地地铁公司，且公司工业温控配套设备进入多领域装备制造领军企业，储能 环境解决方案大量应用于国内外储能电站。2019 年公司推出空气环境机，进入室内健康环境领域，全面拓展公 司产品的应用场景。第三阶段（2020 年至今）：强化“端到端、全链条”技术方案优势，储能温控打造全新增长点。2020 年公司成 立智能连接公司，深入液冷核心部件业务，加强核心零部件的自研自产。并在中国、欧美等多个国家为储能行业提供液冷系统整体解决方案。2021 年公司实现单机柜 200kW 超高功率密度算力服务器全液冷批量交付。2022 年公司分别推出面向数据中心场景的 Coolinside 全链条液冷集成交付方案与面向储能场景的 BattCool 储能液冷 解决方案，将通信、电力、数据中心、地铁空调等多行列积累经验运用于“端到端、全链条”解决方案之中，覆 盖产品全生命周期。 营业收入与净利润保持稳健增长，毛利率水平持续改善。2021 年公司实现营收 22.28 亿元，同比增长 30.82%， 2016-2021 年 CAGR 为 33.88%；2021 年公司实现归母净利润 2.05 亿元，同比增长 12.86%，2016-2021 年 CAGR 为 23.28%。9M22 公司实现营收 14.85 亿元，同比降低 1.24%，实现归母净利润 1.17 亿元，同比降低 22.82%，考 虑到 2022 年 7 月公司实施第二次股权激励，股份支付费用对于归母净利润产生影响，经调整后 2022Q3 公司实现归 母净利润 0.79 亿元，同比增长 77.63%。9M22 公司毛利率水平为 30.00%，同比降低 0.38pct，主要由于 2022 年上 半年原材料价格处于高位，三季度后成本端压力逐步缓解。后续随着一体化液冷解决方案的加速导入，公司产品价值 量将持续提升，有望进一步改善公司整体毛利率情况。机房温控节能业务仍为公司的主力业务，储能温控等机柜温控业务的营收占比持续提升。2021 年公司实现营收 22.28 亿元，其中四大业务板块机房温控节能设备、户外机柜温控节能设备、轨道交通列车空调及服务、新能源车用空调收 入分别为 11.98/6.63/1.84/0.85 亿元，占总营收的 53.77%/29.76%/8.26%/3.82%。2022H1 公司四大业务板块分别营 收 3.70/3.79/0.50/0.25 亿元，占总营收的 42.38%/43.41%/5.73%/2.86%，其中机房温控节能设备营收同比下降 30.19%，主要由于营业收入的季节性影响及 2022H1 区域疫情导致原材料供应、生产、物流、安装验收等环节出现 困难，预计随着国内疫情影响全面消退与 AI 应用的加速部署，公司机房温控业务将快速复苏。同时，2022H1 公司户 外机柜温控节能收入同比增长 29.79%，主要由于储能相关市场需求旺盛，公司凭借行业品牌优势与客户基础，国内 外储能业务开拓取得良好成效，2022H1 公司储能温控业务收入约 2.5 亿元，同比增长 68%，带动公司机柜温控业务 快速增长，对营收的贡献不断提升。公司下游客户来源广泛：1）机房温控领域：公司已为中国移动、中国电信、中国联通、腾讯、阿里巴巴、秦淮数据、 万国数据、数据港等运营商、大型互联网公司、第三方数据中心企业的数据中心提供了大量高效节能的制冷系统及产 品，积极服务于中国数据中心领域增长最快、技术创新要求最高的创新型云计算数据中心市场。2）户外机柜温控领 域：通信机柜设备方面，公司凭借优异的研发能力、可靠的产品质量及高品牌认可度与华为、Eltek 等主流客户形成 稳固的合作关系。储能温控方面，公司是国内最早涉足电化学储能温控的厂商，处于领导地位，已成为众多国内储能 系统提供商的主力温控产品供应商。3）轨道交通列车空调及服务领域：公司在收购上海科泰后，持续巩固上海地铁、苏州地铁等传统优势市场，并积极拓展郑州地铁、无锡地铁、深圳地铁等全新客户。4）新能源车用空调领域：公司 凭借电空调技术积累，在客车整车场的配套覆盖面不断扩展，已与比亚迪、南京金龙等电动客车整车厂建立合作关系。 机房温控产品类型齐全，涵盖风冷、水冷、间接蒸发冷、液冷等多种冷却方案。公司自成立以来便深耕于机房温控节 能设备领域，截至目前已经形成 CyberMate 系列机房专用空调、XRow 系列高效列间空调、iFreecooling 自然冷却双 循环机组、XFlex 模块化蒸发冷却系统、Coolinside 服务器液冷解决方案等多系列产品，涵盖风冷、水冷、间接蒸发 冷、液冷等多种冷却方案，可应用于大型、超大规模数据中心、模块化数据中心、企业、政府、金融网点、核心 CBD、 教育系统、公安系统等多种场景。数据中心液冷解决方案加速迭代，充分满足算力升级背景下的温控需求。当前，公司液冷冷却技术涵盖冷板式液冷、 单相浸没液冷、相变浸没液冷等。2021 年，公司 XGlacier 服务器液冷解决方案采用集成冷板式液冷技术、高效变频 水泵、温水冷却技术达到高效制冷效果，并实现单机柜 200kW 超高功率密度算力服务器全液冷批量交付。2022 年， 公司发布涵盖服务器级方案、机柜级方案、一体化机柜级方案、数据中心级方案、风冷散热部分的高效冷却方案、浸 没液冷方案的 Coolinside 全链条液冷集成交付方案，实现公司液冷解决方案的迭代，并与行业内合作伙伴共同探索数 据中心液冷技术标准。截至 2023 年 3 月，公司 Coolinside 全链条液冷解决方案已实现 500MW 项目交付，3 月 17 日，公司于 2023 年 CDCC 液冷技术峰会上展示其在算力时代下数据中心液冷产品线的最新成果。 由液冷产品到“端到端、全链条”的液冷解决方案，保障液冷系统全生命周期的稳定可靠。一方面，公司可以为 CPU/GPU、内存条、充电桩、电池、电源、雷达等提供液冷板、Manifold 集水分歧管、快速接头、机柜式/插框式 CDU、液冷管路、干冷器等液冷产品。另一方面，公司也可从全局入手，为客户提供全周期、全流程、全链条的液冷 解决方案服务，公司“端到端、全链条”液冷解决方案有以下特点：全链条保障：公司将从各个节点出发为客户打造液冷解决方案，基于自身成熟的研发体系与充足的资源保障，自 主研发、自主生产、自主交付、自主服务“四维一体”，为客户提供覆盖全生命周期的服务。例如，公司快速接 头具有带压插拔不脱落、抗杂质能力强、超长寿命等特点，可使系统安全不漏液；公司液冷管路采用超声波扫描 确保焊缝良率；冷板采用化结构设计保证强度可靠；公司开发全球首款服务器集成测试设备，以高要求加强全链 条把控。全周期可靠：针对流量不均的传统液冷难题，公司利用管网均流技术和三级动态均流技术，均匀分配流量，保障 系统全生命周期稳定可靠。同时，通过自主开发的智能控制系统，全方位监控系统状态，并根据实际情况进行最 优组合 AI 分析调优，从而让系统 PUE 始终处于最佳状态。2、申菱环境：专用空调设备提供商，助力数据中心低碳节能发展领先的专用空调设备提供商，致力于为各应用场景提供综合环境解决方案。公司成立于 2000 年，2021 年正式在深 交所上市，是国内领先的专用空调设备提供商，集研发设计、生产制造、营销服务、集成实施、运营维护于一体，致 力于为数据服务产业环境、工业工艺产研环境、专业特种应用环境、公共建筑室内环境等应用场景提供整体垂直解决 方案。公司发展历程大致可以分为以下三个阶段：第一阶段（2000-2009 年）：公司初创阶段，聚焦于专业特种环境空调系统的供应。2000 年，公司正式成立， 起初聚焦于工业工艺、专业特种、高端共建环境系统解决方案的供应。2002 年，公司中标“长江三峡工程”。 2006 年，公司成为广东省首家中标联合国采购的企业。2007 年，公司中标“北京首都国际机场”项目，2008 年公司产品正式入驻 2010 年南非世界杯体育馆，专业特种空调技术占据行业领先地位。第二阶段（2010-2019 年）：正式切入数据中心温控领域，夯实各场景环境控制方案解决能力。2010 年公司正式切入数据中心温控领域，致力于数据中心制冷制热产品的创新研发。针对低温风沙、高热高湿、严寒极端建设 环境等多种情况提出定制化解决方案，公司创新研发蒸发冷凝技术、采取液/气双通道、工程预制化解决方案等 为数据中心温控提供专业化解决思路。2016 年公司地铁环控创新成果获“国家科技发明奖”二等奖。2017 年， 公司再次中标“北京大兴国际机场项目”。同时，公司也积极将此套解决方案应用于市政建筑与轨道交通系统中， 夯实公司平台化解决能力。第三阶段（2020 年至今）：创业板注册过会，全面拓展公司新能源业务场景。2020 年公司创业板上市过会，2021 年，公司正式在深交所上市。2021 年起，国家加速新型电力系统构建与各行业节能转型，公司结合“十四五” 期间的能源体系规划，积极布局新能源产业业务，如电化学储能温控、锂电工厂转轮除湿设备制造、抽水蓄能温 控等。2022 年，欧洲户储需求持续高涨，公司成立热储公司为欧洲客户提供光储热一体化产品，持续拓展公司 客户资源与业务版图。 各板块增长动能充足，带动公司营收与净利润持续增长，毛利率短期略有波动，净利率保持稳定。2021 年公司实现 营收 17.98 亿元，同比增长 22.55%，2016-2021 年 CAGR 为 16.89%；2021 年公司实现归母净利润 1.40 亿元，同 比增长 12.61%，2016-2021 年 CAGR 为 9.73%。9M22 公司实现 15.56 亿元，同比增长 52.38%，实现归母净利润 1.37 亿元，同比增长 63.21%，营收与净利润增长明显提速。2021 年受大宗商品价格持续走高的影响，公司毛利率 下滑至 27.71%，同比下降 2.79pct，2022 年起随着大宗商品价格不利影响的逐步释放、公司部分溢价能力较强的订 单按照全新的价格体系执行、内部积极调整产品组合、推进降本增效，9M22 公司毛利率环比增长 1.07%至 28.32%， 净利率基本保持稳定。数据服务空调占据公司营收的核心地位，工业空调成为未来营收增长的重要驱动力。2021 年公司四大业务板块数据 服务空调、工业空调、特种空调、公建及商用空调分别实现营收 5.52/4.63/4.02/0.88 亿元，占总营收的 30.70%/25.73%/22.38%/4.92%，2022H1 公司数据服务空调、工业空调、特种空调、工程及服务分别实现营收 2.63/2.63/2.05/2.63 亿元，分别占总营收的 24.36%/24.32%/18.96%/24.36%。数据服务空调业务占据公司营收的核 心地位，2022H1 公司数据服务空调业务同比增长 42.16%，主要由于华为数据中心业务保持较高增速，公司作为华 为数据中心空调领域重要供应商，相关业务也实现了较快增长。2022H1 公司工业空调业务同比增长 50.29%，业务 发展明显提速。受益于国家“双碳”战略及新基建的加速铺开，公司特高压、抽水蓄能业务将迎来快速发展期。同时， 公司积极布局新能源产业链，加大对于电化学储能、锂电转轮除湿机组、充电桩温控等赛道的战略布局，预计随着数 字能源革命的深入推进，公司新能源业务将迎来广阔的发展空间，为公司营收增长提供强劲动能。公司四大业务板块客户广泛分布于信息通信、电力、化工、交通、核电、军工与航天、VOCs 治理、公共建筑、大 型商用、科研院校等行业领域：1）数据服务空调板块：自 2010 年公司切入数据中心温控后，已与 IDC 运营商、大 型互联网公司、科研院校等建立密切合作关系，典型客户包括华为、腾讯、阿里巴巴、百度、美团、字节跳动、快手、 京东、中国移动、中国电信、中国联通、秦淮数据、世纪互联、万国数据、浪潮信息、中科曙光、国防科大等。2） 工业空调板块：公司基于原先电力行业的技术经验与客户基础，结合国家能源发展与变革的趋势，持续加大对于新能 源板块的战略投入，产品服务于国家电网、南方电网、长江三峡水电、乌东德水电、中石化、中石油、中国化学、宝 武钢铁、沙钢、可口可乐、富士康、三星电子、广汽丰田、广汽本田、特斯拉上海、小鹏汽车、明阳海上风电、国电 投海上风电、三峡新能源海上风电、中航锂电、南都能源等客户。3）特种空调板块：公司正全面推进以专业特种空 调为基础，专业工程规划实施为依托，基于 AIoT 的智慧能源管理技术，为客户提供垂直一体化数字能源环境解决方 案，产品服务于武广高铁、北京地铁、广州地铁、首都机场、大兴机场、浦东机场、白云机场、秦山核电、大亚湾核 电、田湾核电、军工国防 BM 项目等客户。4）公建及商用空调板块：公司相关产品已服务于深圳市民中心、广州白 天鹅宾馆、深圳国际会展中心、广交会琶洲展馆、南非世界杯主体馆等客户，未来公司将加快在公建及商用领域的客 户开发，一方面加大大型公共建筑及高端商用领域客户的拓展力度，另一方面依托热储公司，加快欧洲市场客户的开 发与渗透。公司数据中心温控产品类型齐全，聚焦“极端环境保障、超高能效、智能控制”，助力数据中心节能低碳发展。公司 自工业特种环境出身，产品与解决方案具有鲜明的“节能高效”属性，针对数据中心温控，公司产品包括房间级精密空调、列间行级精密空调、机柜级背板空调、元件级液冷温控系统、直接蒸发冷却空调机组、间接蒸发冷却空调机组、 蒸发冷却冷水机组、自然冷却冷水机组、DPC 相变冷却系统等，可覆盖多领域多层次客户需求。且针对低温风沙环 境、高温高湿环境、高海拔极端环境等具体极端场景，公司会根据实际需求进行定制化技术组发与组合，保障温控系 统在各类复杂环境下的正常运行，满足 PUE 指标的情况下，降低水电等能源消耗。自主研发多种液冷技术，天枢液冷温控系统已发展成熟。公司多年来自主研发多项数据中心液冷技术，以单相/相变 浸没液冷、冷板式液冷为核心，构筑申菱天枢系列液冷温控系统。整个系统由散热冷源、温控单元（ACM-DCU）、 智能控制系统、预制化输送管网组成，为机房 IT 设备提供节能散热服务。其具备五大优势特点：1）绿色节能，全国 范围内机房 PUE 皆低于 1.15；2）全变频，变频风机及输配调节，保障系统自适应运行；3）高可靠，最不利流量保 障与流量分配，无干烧情况；4）高兼容，系统匹配冷板式/浸没式/喷淋式液冷散热系统，适应多种溶液；5）高灵活， 数据中心选址自由，与环境弱相关。公司数据中心液冷解决方案已应用至中国移动南方基地液冷机房项目中，经第三 方权威机构现场测试，各项技术指标均达到设计要求，得到市场的成功验证。 3、高澜股份：纯水冷却设备出身，逐步向新能源、信息通信热管理拓展纯水冷却设备提供商出身，致力于成为覆盖多行业、多领域的电力电子行业热管理整体解决方案提供商。公司成立于 2001 年，自成立以来，就一直致力于电力电子装置用纯水冷却设备及控制系统的研发、设计、生产与销售，经过多 年发展逐步成为覆盖多行业、多领域的电力电子行业热管理整体解决方案提供商，产品应用领域由传统直流输电、新 能源发电、柔性交流输配电及大功率电气传动向石油石化、轨道交通、军工船舶、医疗设备、数据中心、储能电站等 不断扩充。公司发展历程大致可以分为以下三个阶段：第一阶段（2001-2015 年）：公司初创阶段，聚焦纯水冷却设备技术积累。2001 年，公司正式成立，同年中国 首套国产化水冷设备研制成功。2004 年，公司直流输电换流阀水冷系统研制成功，并通过 ISO9001 质量管理体 系认证。2005 年，公司风冷水冷系统研制成功。2009 年，公司光伏逆变器水冷系统研制成功。2011 年，公司 可控核聚变冷却系统研制成功，同年荣获国家火炬计划高新技术企业。2014 年，公司蓄冷空调产品研制成功。 2015 年，公司取得 CAP1400 核主泵核心设备水冷系统，不断夯实在纯水冷却设备领域的技术积累与核心竞争 力。第二阶段（2016-2019 年）：创业板上市成功，收购东莞硅翔布局汽车业务。2016 年，公司创业板上市成功。 2018 年通过 CNAS 实验室认证并实施第一期限制性股票股权激励计划。2019 年，公司收购东莞硅翔 51%的股 权，主营业务增加新能源汽车动力电池热管理与汽车电子制造业务。第三阶段（2020 年至今）：成立高澜创新科技，拓展新能源汽车热管理及 ICT 热管理领域。2020 年公司成立子 公司高澜创新科技，聚焦新能源汽车热管理与 ICT 热管理领域。ICT 领域热管理主要产品方向为冷板式液冷、浸 没式液冷及集装箱液冷数据中心解决方案，涵盖液冷元器件、液冷数据中心设计、设备集成、系统调试、设备运 维等全链路服务，公司业务拓展迈出坚实一步。 传统纯水冷却设备占据营收重要地位，未来数据中心液冷、储能等业务有望接力助力公司业绩修复。2021 年公司纯 水冷却设备、动力电池热管理、新能源汽车电子制造、工程运维服务分别实现营收 7.06/4.67/3.53/1.05 亿元，分别占 总营收的 42.02%/27.80%/21.01%/6.26%。2022H1 公司纯水冷却设备/动力电池热管理/新能源汽车电子制造/工程运 维服务分别实现营收 1.32/3.26/2.79/0.39 亿元，分别占总营收的 15.53%/38.46%/32.88%/4.56%。2022H1 公司水冷 业务订单由于项目投资延缓、客户降价等因素，营业收入有所下滑，同时新能源汽车动力电池热管理与汽车电子制造 业务收入快速增长。预计未来随着公司数据中心液冷及储能温控产品的加速推出，将有望接力传统纯水冷却设备业务， 助力公司业绩与利润持续修复。传统业务已与国内外知名企业建立稳固的合作关系，新兴业务正积极进行客户拓展。公司经过多年发展与客户积累， 已与西安西电、中电普瑞、常州博瑞、许继电气、金风科技、远景能源等国内知名客户建立了长期稳定的合作关系， 收购子公司东莞硅翔后，进一步打通新能源汽车动力电池热管理与新能源汽车电子制造的客户渠道，为宁德时代、国 轩高科、中创新航、比亚迪、亿纬锂能等电池厂商提供新能源动力电池热管理业务。2020 年后，公司加速布局新能 源汽车热管理与 ICT 热管理领域，推进数据中心温控、储能温控、新能源汽车业务的市场拓展，积极配合新客户打样、 验证与批量生产。早期以纯水冷却产品切入数据中心热管理领域，后续全面拓展液冷解决方案。公司在 2015 年便进军数据中心热管理 领域，基于纯水冷却产品开发的技术积淀，为数据中心热管理开发抽屉式水冷、机柜式水冷、集成式风冷源水冷等多 种水冷产品，为后续布局数据中心液冷解决方案积累开发经验。2020 年，公司成立控股子公司高澜创新科技，布局 ICT 热管理领域，后续自主研发成功冷板式液冷、浸没式液冷及集装箱液冷数据中心三种解决方案，为客户提供液冷 核心元器件（包含液冷板、快速接头、管路、多种型号和换热形式的 CDU、多功率 Tank、多尺寸集装箱、冷却塔等） 及整体解决方案服务（包含数据中心设计、设备集成、系统调试、设备运维等）。4、同飞股份：深耕工业温控领域，凭借液冷技术积累发力数据中心领域国内领先的工业温控设备生产商，由工业温控向储能、数据中心领域逐步拓展。公司成立于 2001 年，始终致力于在 工业温控领域为客户提供液冷、空冷等多种系统解决方案，通过不断丰富和完善产业布局，形成了液体恒温设备、电 气箱恒温装置、纯水冷却单元、特种换热器四大产品线，用于智能装备制造、储能系统、半导体制造设备、数据中心、 输变电、电气传动、新能源发电、氢能、新能源汽车等领域。根据公司产品线，可以将公司发展氛围五个阶段：第一阶段（2001-2004 年）：成立初期，主要生产特种换热器产品，下游应用领域为洗涤设备生产企业。第二阶段（2004-2009 年）：公司结合自身特种换热器技术积累与行业经验，将产品向产业链下游拓展，开始涉 足工业制冷设备整机制造，设计生产切削液冷却机和电气箱恒温装置。第三阶段（2009-2012 年）：公司全面进入数控机床和激光设备市场，开始生产水冷却机和激光水冷却机，液体 恒温设备成为公司的主要产品。第四阶段（2012-2021 年）：随着公司品牌影响力的持续提升，公司进一步延伸产品线。纯水冷却单元产品实现 批量生产以及销售，服务于电力电子装置行业客户。第五阶段（2021 年至今）：随着储能行业及电力电子行业的快速增长，公司迎来前所未有的发展机遇。公司为 储能领域客户匹配相关液冷及空冷产品，成功拓展包括阳光电源、科陆电子、南都电源、天合储能等国内头部储 能系统集成商客户。2022 年公司成立数据中心事业部，并与超聚变合作，共同拓展数据中心温控产品业务。盈利能力持续修复，降本增效效果显现，毛利率水平环比回升。2021 年公司实现营收 8.29 亿元，同比增长 35.46%， 2017-2021 年 CAGR 为 25.52%；2021 年公司实现归母净利润 1.20 亿元，同比下降 3.84%。9M22 公司实现营收 6.70 亿元，同比增长 12.49%，实现归母净利润 0.86 亿元，同比减少 9.12%。9M22 公司毛利率水平为 26.97%，同比降 低5.57%，2022Q3单季度毛利率水平环比回升2.77pct至29.68%，净利率水平同比持平，环比提升1.23pct至14.01%， 主要由于大宗商品价格企稳回落、工业温控设备需求逐步恢复、公司降本增效策略行之有效、生产效率不断提升。2022 年 10 月 25 日，公司发布第一期限制性股票激励计划，拟向公司（含子公司）高级管理人员、核心技术人员及核心业 务人员不超过 159 人授予 93.0 万股限制性股票，充分彰显公司未来的发展信心。 液体恒温设备为公司最主要的收入来源，电气箱恒温装置占比略有提升。2021 年公司液体恒温设备、电气箱恒温装 置 、 纯 水 冷 却 单 元 、 特 种 换 热 器 四 大 产 品 线 分 别 实 现 营 收 4.91/1.39/1.52/0.36 亿 元 ， 占 总 营 收 的 59.16%/16.74%/18.28%/4.37%。2022H1 公司液体恒温设备、电气箱恒温装置、纯水冷却单元、特种换热器四大产 品线分别实现营收 2.39/0.77/0.61/0.17 亿元，占总营收的 59.65%/19.19%/15.17%/4.32%，液体恒温设备为公司最主 要的收入来源，电气箱恒温装置略有提升。未来，随着公司持续布局储能、数据中心、半导体、氢能与新能源换电站 等行业，各板块营业收入有望持续增长。5、佳力图：专注机房环境节能控温设备，延伸至下游 IDC 优化产业链布局佳力图是为数据机房等精密环境控制领域提供节能、控温设备、一体化解决方案以及相关节能技术服务的高新技术企 业。公司成立于 2003 年 8 月 26 日，2017 年在上交所上市，成立之初公司便进入机房环境控制领域，专注于数据机房等精密环境控制技术的研发，为数据机房等精密环境控制领域提供节能、控温设备以及相关节能技术服务。公司历 史沿革如下：第一阶段（2003-2008 年）：专注机房环境控制领域，获得下游优质客户高度认可。2003 年 8 月 26 日，南京 佳力图空调机电有限公司正式成立，当年公司便成为计算机和数据处理机房专用空气调节行业的国家标准(GB/T 19413—2003)的共同起草者与制订者，并获得中国电信、中国移动、中国联通、中国网通优秀入围品牌称号。 2005 年，公司机房用空调机被华为指定为全国信息中心唯一机房空调专用配套产品，在深圳、廊坊等地广为使 用。2007 年，公司再度取得中国联通、中国移动入围资格并在综合评分中双双荣获第一，初步打响自己在业内 的名号。第二阶段（2009-2016 年）：成为国标与行标的双重标准制订者，持续扩大行业影响力。2009 年，公司在国家 重点建设项目的福建宁德核电站和深圳大亚湾核电站以及中国邮政储蓄银行总行项目中中标。2010 年，公司参 加起草和制订的中华人民共和国通信行业标准《通信机房用恒温恒湿空调系统》(YD/ T2061—2009)正式实施启 用，佳力图成为国标与行标的双重标准制订者。2011 年，公司入围中标中央国家机构政府采购中心机房空调项 目，实力持续得到国家认可。2013 年，“佳力图 Canatal”品牌荣获 2013 年度最具影响力品牌。2014 年，荣 获 2014 年度中国机房空调行业最具影响力企业和中国机房空调行业最佳产品。2015 年，南京佳力图空调机电有 限公司在杭州阿里巴巴千岛湖数据中心项目顺利验收，同年公司完成股改，正式更名为“南京佳力图机房环境技 术股份有限公司”。第三阶段（2017 年至今）：上交所正式上市，优化数据中心产业链布局。2017 年，公司正式于上交所挂牌上市。 2018 年，获评南京市第三批知识产权示范企业。2019 年，公司荣获 2019 年省级专精特新小巨人，同年，公司 投资 15 亿规划建设“南京楷德悠云数据中心项目”，主要为客户提供机柜租用及运维服务等 IDC 基础服务，总 体建设 8400 个标准机架机柜，促进公司在大数据服务产业下游的延伸，优化产业链布局。2020 年，公司三项产 品入围 2020 年工信部《国家绿色数据中心先进技术适用产品目录》。 精密空调和机房环境一体化产品为公司核心业务，一体化产品为未来发展重心。公司专注于精密空调设备和机房环境 一体化产品两大产品，应用于数据中心机房、通信基站以及其他恒温恒湿等精密环境，其中，机房环境一体化产品主 要为客户数据中心提供整体化交付解决方案，可满足超级计算机、数据中心、户外机柜等多种环境需求，此外，公司 凭借多年的技术积累和在节能控制方面的领先技术，为客户提供技术服务业务，包括旨在解决老旧数据中心高能耗问 题的节能改造服务以及数据中心的运行维护服务等。2022 年，公司精密空调实现营收 3.62 亿元，占营收比例 58%， 同比增长 18.1%，机房环境一体化产品实现营收 2.24 亿元，占营收比例 36%，同比降低 30.6%，代维服务及其他实 现营收 0.25 亿元，占营收比例 4%，同比降低 3.1%，其他业务实现营收 0.14 亿元，占营收比例 2%，同比增长 14.3%。发展战略向一体化解决方案服务商转变，产品线覆盖超级计算机、数据中心、户外机柜等多种环境需求。公司目前形 成了包括风冷直膨氟泵系统、风冷冷冻水系统、水冷冷冻水系统、间接蒸发冷系统、智能冷站解决方案等在内的水机 +末端+RDS 系统的一体化数据中心解决方案，降低机房能耗，打造高效节能的数据中心。此外，公司自研的中温和 低温环境恒温恒湿技术的精密空调，已应用于图书场馆、博物场馆、高档酒类储藏室、实验室等智能建筑的环境控制 领域。尤其节能显著的氟泵机组以及配带自由冷却的设备备受市场关注。6、依米康：以精密空调起家的数字基建全生命周期绿色解决方案服务商依米康是以精密空调业务起家的数字基建全生命周期绿色解决方案服务商。2002 年 9 月 12 日，依米康科技集团股 份有限公司注册成立，主要从事精密空调设备生产和精密环境工程承包业务。而后在公司两度战略转型下，确立了以 信息数据和环境治理领域为核心的数字基础设施全生命周期绿色解决方案服务商的定位。公司发展历程可分为三个阶 段：第一阶段（2002-2010 年）：专注精密环境领域业务，扩大业务版图。2002 年，依米康正式成立于成都高新技 术产业开发区。2003 年，公司获得高新技术企业认定。2004 年，公司首次入围中国移动集采招标供应商名单。 2006 年，现代化制造基地落成投入使用；2007 年，收购四川桑瑞思环境技术工程有限公司，并开始为上海瑞金医院、上海华山医院、天津医院、四川华西医院等 20 多家三甲医院提供精密空调设备，成为国内医疗机构的精 密空调设备主要供应商。2009 年，公司成为中兴通讯主要精密机房空调供应商。2010 年，上海和武汉两家铁路 客运专线调度所完成精密机房空调的招投标工作，公司均顺利中标，合计金额超过 5,000 万元，依米康成为铁路 系统的主要供应商。第二阶段（2011-2019 年）：登陆创业板，持续并购实现多元化发展战略。2011 年，公司正式登陆创业板。2012 年，投资近亿对原有的制造中心和技术研发中心进行全面升级，并通过收购深圳龙控、上海虹港、西安华西，丰 富了公司精密环境业务的产品链、拓宽了精密环境领域的服务种类。2013-2015 年，公司先后控股了西安华西智 能信息工程有限公司和江苏亿金环保科技有限公司，参股了上海国富光启云计算科技股份有限公司，并明确了公 司全力打造信息、医疗、环保三大业务板块的发展战略规划。2017 年：依米康智能化绿色产业基地落成投产。 2019 年，全资深圳市龙控智能技术有限公司。公司通过不断收购布局多元化发展业务。第三阶段（2020 年至今）：剥离医疗健康板块，业务聚焦于信息数据和环境治理。2020 年，公司完成医疗健康 领域业务的剥离，逐步实现从多元化战略向聚焦战略的转型。2021 年，深圳市龙控智能技术有限公司更名为依 米康软件技术（深圳）有限责任公司。业绩受疫情及大宗商品高价扰动，复工复产后营收利润将重回增长轨道。2022Q3 公司实现营业收入 7.32 亿元，同 比降低 24.6%，归母净利润实现 0.32 亿元，同比下降 2.2%，主要系因新冠疫情，客户要求项目延期、现场不具备施 工条件以及供应链受阻，同时，铜和钢材等大宗原材料价格保持高位，销售毛利率小幅下降 0.5 个百分点至 18.7%， 销售净利率小幅上升 0.9 个百分点至 3.9%。随着 2023 年恢复开工，以及新基建、数字化转型、数字中国远景目标、 东数西算等国家政策推动，公司业绩将重新步入增长轨道。数据中心服务经验丰富，精密空调客户资源优势强。依米康具有二十余年的数据中心服务经验，凭借良好的产品技术 与服务质量，获得了市场的认可，公司是行业内唯一连续 11 年入围中央政府采购名录的企业，同时连续数年入围中 国移动、中国电信、中国联通、中国网通集中采购中标供应商名单，还与互联网巨头和诸多行业头部企业建立了良好 持续的合作，客户资源优势强，精密空调设备主要标志性项目有故宫博物院、中华世纪坛、北京画院、首都图书馆、 中央电视塔等重大工程项目。 精密空调业务起步早，关键制冷设备覆盖多应用场景。依米康数据中心温控产品涵盖多达 10 种制冷方式：风冷、水 冷、冷冻水、风冷冷冻水双冷源、水冷冷冻水双冷源、冷冻水双盘管、热管、氟泵、间接蒸发冷却和新风冷却，产品 类别包含从制冷主机到室内末端和冷凝器，从房间级到行级、机柜级制冷，从大型数据中心应用到小型和微型数据中 心应用，为用户提供高效、节能、可靠的全方位制冷产品。数据中心液冷作为未来低碳数据中心的重要技术方向，公 司研发团队持续投入底层液冷技术基础研究，进一步夯实技术平台积累，同时也与多个重点战略客户在液冷方案上的 合作定制开发项目。 依托丰富的精密空调研发经验，进军液冷空调市场。公司凭借多年精密空调研发制造经验，研发团队持续投入底层液 冷技术基础研究，进一步夯实技术平台积累，据公司公告，公司已与重要战略客户联合开发浸没式液冷产品，预计将 于 2023 年�**肽杲胁凡馐裕窘岩豪湎挡纷魑蠢绰躺吞际葜行牡闹匾际醴较颉＃ū疚慕龉┎慰迹淮砦颐堑娜魏瓮蹲式ㄒ椤Ｈ缧枋褂孟喙匦畔ⅲ氩卧谋ǜ嬖摹＃┚”ǜ胬丛矗骸疚蠢粗强狻俊！噶唇印�