未来现金流量的现值和公允价值减去处置费用的净额熟高原则，去年净利润是负数今年是正数如何计算同比增长率
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|全体记者：陈青全体编辑：温朵
露营，朋友们聚集在一起搭帐篷、烧烤、钓鱼，已经成为越来越多的人流行的消遣方式，户外装备企业也趁着这个机会抢滩资本市场。
近日，根据扬州金泉旅游制品有限公司（以下简称金泉旅游）招股说明书（申报草案，以下简称招股书）披露。该公司的客户包括Coleman、The North Face、Fjllrven（瑞典的北极狐）等品牌，此次在上交所主板拟融资逾4.12亿元人民币。
值得注意的是，“受疫情影响相对较小”的金川旅游2020年净利润仍同比下降28.07%。此外，截至�**肽昴颐堑挠κ照丝罱仙夏昴┐蠓黾樱疃南纸鹆髁烤欢钭褐怠２唤鋈绱耍救ツ暌岳床芾寐噬形创锏奖ズ停虼斯炯苹媚技式鹄┐笊Ｔ谡庵智榭鱿拢鸫糜文芊袼忱瓿蒊PO？
图片来源：公司设立招股说明书（申请表草稿）
前两名股东持股比例不存在重大差异，金泉旅业注册地址位于江苏省扬州市，公司主要从事户外用品的研发、设计、生产和销售。主要产品有帐篷、睡袋、户外服、背包等户外装备。
金川旅游局由意大利商人Richard Vasak投资成立，10年后，即2008年12月，Richard Vasak将其股份转让给林明文先生、李洪庆先生等人，完成后，金泉市旅游局变更为金川观光局(株)将100%外资公司变更为内资有限公司。
此后，金泉旅游进行了一系列的股权转让和增资。招股书显示，银泉旅业目前控股股东及实际控制人为林明文先生，持有银泉旅业54.97%的股份。另外，第二大股东李洪庆先生持有公司44.53%的股份。若本次发行完成，林明文先生和李洪庆先生持股比例将分别为41.23%和33.40%，持股比例差异为7.83%。
图片来源：公司设立招股说明书（申请表草稿）
金泉旅游公告称，公司实际管理人为林明文先生，但大股东林明文先生与李洪庆先生持股比例并无太大差异，但未来会发生什么？ 管理层会保持稳定吗？对此，公司招股说明书中并未详细解释。
《每日经济新闻》 记者查到，林明文与李洪庆有亲属关系，即林明文的配偶与李洪庆的弟弟是父女。目前，林明文先生担任金泉旅游董事长，李洪庆先生担任公司董事、总经理。
相比之下，李洪庆的另一个身份或许更被资本市场所熟悉。是上市公司苏奥传感（300507，SZ）的实际经理、董事长。
从金泉旅游最新的资本结构来看，除上述两大股东外，其他四名股东也均为自然人，不存在机构或战略投资者。
或许是因为最初是外商创办的，去年净利润比上年下降了28%，但金川90%以上的旅游产品出口到欧洲、北美等海外国家和地区。具体来说，Kinsen Kanko主要采用ODM/OEM模式为客户生产，其主要品牌包括Coleman、The North Face、Fjllrven（瑞典的北极狐）等。
财务数据方面，2018年至2020年、2021年�**肽辏鹑糜瓮确直鹗迪钟�4.91亿元、5.96亿元、5.97亿元、3.69亿元，净利润6253.6万元元。元、8274.19万元、5951.87万元、4212.95万元。
对于2020年净利润同比下降28.07%，金泉旅游招股书表示，主要原因是2020年美元兑人民币大幅贬值，以及公司海外销售收入较高。这占了总数的很大一部分。由此，公司2020年度汇兑损失为2131.63万元。
金川旅游的招股说明书也指出了汇率波动的风险。公司表示，如果未来人民币汇率波动较大，可能会对公司经营业绩产生一定影响。
继2020年净利润下滑后，今年�**肽杲鹑新糜涡问扑坪跤兴米**肽晔迪志焕�4212.95万元，约占金泉市净利润的70%。都是去年。
然而，该公司的应收账款和现金流却造成混乱。
截至2018年至2020年各期末及2021年�**肽辏鹑糜斡κ照丝钫嗣婕壑捣直鹞�5,596.31万元、6,224.87万元、5,266.6万元、12,653.26万元，占比12.03%。分别占总资产的11.88%、%、10.47%、22.45%。
图片来源：公司设立招股说明书（申请表草稿）
可见，公司截至今年�**肽昴┑挠κ照丝罹欢罱仙夏昴┐蠓龀�140.28%。该公司解释称，这是由于公司2021年第二季度的核心营业利润较2020年第四季度大幅增长。这是由于应收账款较第四季度初出现增减趋势所致。 2020 年第四季度。 2020年与2020年初不同。 6月30日也差不多如此。不过，金森观光也警告风险：如果未来公司客户的财务状况恶化，无法按时付款，则可能无法收回应收账款，这可能会对他们的业务产生负面影响。生意。据说有。公司业绩。
由于应收账款增加，Ginsen Kanko的现金流也较之前有所下降。 2018年1月至6月、2019年、2020年、2021年，金泉旅游经营活动产生的现金流量净额分别为3496.11万元、7450.34万元、5733.11万元、-1361万元，分别为5300元。产生的现金流量净额为负。
据金泉旅业招股书显示，公司拟发行不超过1675万股，募集资金41,211.16万元，将用于“年产25万顶帐篷生产线技术改造项目”和“每年投资25万顶”。在帐篷的生产中。 “生产线技改项目”、“35万只睡袋生产线技改项目”、“户外用品研发中心技改项目”、“物流仓库建设项目”及辅助流动资金。金泉市旅游局表示，公司帐篷、睡袋生产线技术改造完成后，可根据产能增加新的项目名称。
2018年至2020年，金川旅游帐篷产能分别为19万个、21万个、24万个，睡袋产能分别为105万个、135万个、135万个，近三年来公司产能有所增长。已经逐渐增加了。如果此次扩建成功，Gincheon的旅游帐篷产能将比2020年产能增加100%以上，睡袋产能也将增加约26%。
图片来源：公司设立招股说明书（申请表草稿）
值得注意的是，金泉旅业2020年帐篷、睡袋产能利用率仅为72.55%和73.3%，2021年�**肽晗喙厥萁鑫�77.09%和75.89%。
如果现有产能开工率未饱和，公司筹集资金扩产，金泉旅游新增产能能否被市场吸收？金泉市旅游局列举了该资助项目可行性的多项理由，首先是户外用品行业的快速发展以及公司产品广阔的市场前景。
金川旅游招股说明书援引数据称，统计数据显示，2019年全球户外运动装备电商市场规模为750亿美元，预计2020年至2024年将以6.8%的速度增长。 Wind资讯数据显示，2011年至2019年，我国户外用品零售总额从107.6亿元增长至250.2亿元，年复合增长率为11.12%。
目前，A股市场上户外用品公司众多，其中有四家公司：木高迪（603908，SH）、浙江永强（002489，SZ）、开润股份（300577，SZ）、浙江天然（605080，SH）。 ）由金船观光上市，被视为同行业同等上市公司。这四家公司中，木高地、浙江大自然、开润股份今年前三季度净利润均实现了良好增长，而浙江永强今年前三季度净利润同比下降。增加了28.61%。年。
关于此次IPO相关事宜，《每日经济新闻》记者致电金泉旅游并发送采访邮件，但截至本文撰写时尚未得到回复。
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