下周料有色金属仍维持强势运行

【铜】本周沪铜延续此前强势，周内高开突破7.5万大关后高位震荡。值得注意的是当前铜基本面处强预期弱现实状态，临近季度纳税，下周终端采购放缓，贸易端多数抛售库存变现回款；铜矿供给维持偏紧状态，此外废铜供应目前也出现小幅偏软，对价格带来支撑作用。下游终端方面对高价位仍保持观望态度，临近纳税期大幅补库迹象较少，预计基本面对价格动力有限。不过值得注意的是当前资金仍对铜价维持偏好预期，料下周沪铜呈震荡运行为主，伦铜运行区间9300-9800美元/吨，沪铜运行区间75000-78000元/吨，富宝光亮铜（废铜）运行区间68200-70000元/吨。

【铝】本周铝内外盘重心仍有所上移，沪铝受资金面，消费好转预期影响，周初在突破2万大关后再次突破2.05万高位，创下近两年的新高，目前美通胀数据高涨，6月美联储能否降息仍未有定数，但未能影响铝价继续走高，近期铝去库拐点将至，消费旺季将至，下周沪铝主力关注2.1万压力，现货铝或在2-2.05万区间震荡。

【铅】本周沪铅主要呈震荡走高，主要运行区间16400-16800，周涨幅1.95%。周内宏观面市场乐观情绪推高有色整体走高，基本面消息平淡。一方面供应端铅精矿偏紧，炼厂检修增多，但铅锭社库去库不及预期，另一方面废电瓶流通货源持续偏紧，原料供应紧张，废电瓶价格居高不下，再生铅成本端强支撑。国内消费淡季与成本支撑的博弈持续，贸易商库存偏低，隐性库存挤压到较低水平，库存主要呈表观库存，需关注市场情绪好转，刺激贸易需求，亦或助推库存拐点提前，料短期沪铅或有高位震荡回落风险，参考压力位1.68万，若突破1.68或将打开上行区间。

【锌】周内现货锌价大幅拉涨，截止4月12日富宝0号锌现货价格为22790-22890元/吨，较上周上涨1660元/吨，周涨幅7.83%。清明节假期间，LME锌大幅去库且海外劳动力市场表现亮眼，伦锌价格大幅上行，节后沪锌补涨明显，而后国内废家电以旧换新效果初显，提振消费市场活力，虽海外通胀压力不减，但市场炒作氛围逐步提升，沪锌于周五涨至2.3万上方，现货市场下游采买无力，有价无市现象再现，虽期锌上涨势头正盛，但基本面疲软下建议谨慎追高，预计下周沪锌或运行于2.2-2.35万区间居多，警惕高位回落风险。

【锡】本周锡内外盘均呈强势上行走势，沪锡周涨11.63%，伦锡周涨幅超13%。受市场情绪带动锡价近期偏强运行，消费端总体较弱，价格创新高抑制下游接货意愿，市场实际成交冷清。基本面来看，国内锡锭库存持续走高，海外锡锭库存持续去化，内外库存走势分化，LME市场现货升贴水持续走高，带动锡价强势上涨。叠加强劲的经济数据激发的乐观情绪主导市场，沪锡周内站上25万/吨。短期来看沪锡或延续强势，下周参考运行运行区间245000-275000万/吨。伦锡关注30000-34000美元/吨。

【镍】本周镍价强势运行。沪镍主力2405合约周涨8.35%；伦镍周涨约1.61%。富宝1#电解镍报136700-139900元/吨，周涨3250元，涨约2.4%。市场目前主要受到宏观经济因素的推动，且基金买盘抵消了部分库存持续增长的影响，令近期国内外镍价走势偏强。现货方面，高镍价市场接受度较低，本周除刚需采购外，大多持谨慎观望态度。镍中间品MHP短期供应无明显增量，硫酸镍挺价出货。基本面库存高位格局延续，镍产业链供应充裕，中线以维持逢高卖出套保思路对待。预计下周镍价高位运行，沪镍波动区间关注13-15万。伦镍关注1.7-1.9万美金。