华泰期货工业硅日报20240416：现货价格企稳，工业硅期货宽幅震荡

4月15日，工业硅主力合约2406低开高走，收复跌幅，开于11900元/吨，收于12190元/吨，上涨50元/吨，涨幅0.41%。主力合约当日成交量为124180手，持仓量为130068手。目前总持仓约28.31万手，较前一日增加7415手。目前华东553现货升水1060元，华东421牌号计算品质升水后，贴水190元，昆明421升水310元，421与99硅价差为150元。目前最大消费下游多晶硅价格下跌，下游采购偏谨慎，持货意愿不强。4月15日注册仓单增加144手，仓单总数为49783手，折合成实物有247500吨，部分地区交割库库容紧张。

工业硅：昨日工业硅价格持稳，下游按需采购。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在13000-13100元/吨；通氧553#硅在13200-13300元/吨；421#硅在13900-14100元/吨。目前交割库库存较多，下游按需采购，持货意愿不强。下游多晶硅价格下跌，有机硅和铝合金需求持稳。现货价格需要持续跟踪主产区生产成本，开工率变化及下游采购意愿。

多晶硅：昨日多晶硅现货价格下跌，据SMM统计，多晶硅复投料报价47-50元/千克；多晶硅致密料45-48元/千克；多晶硅菜花料报价40-44元/千克；颗粒硅42-44元/千克。由于部分新增装置产品质量参差不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开，目前N型料供应偏紧的情况有所缓解，但供大于求的行业格局依然没有改变。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长，但需关注工业硅与多晶硅新增产能的投产节奏。中长期看，需关注多晶硅价格走弱对新增产能投产进度的影响。

有机硅：昨日现货价格持稳，据卓创资讯统计，4月15日有机硅山东地区报价13700元/吨，其他地区报价大多为14000-14500元/吨。终端订单稍有好转，生产企业利润有所改善。但整体产能过剩较多，从中长期看，预计有机硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低，预计4月开工相对稳定，需要等终端市场及出口显著好转后，价格与开工才会出现明显上升。

策略

短期受宏观情绪扰动影响，工业硅期货盘面维持震荡，但基本面受仓单与总库存压力影响，仍然偏弱，交割规则修改后原有仓单存在贬值风险，持货商可择机逢高卖出套保。12000 元/吨以内存在一定成本支撑，需关注行业开工情况，预计盘面价格在 11000 元/吨-11500 元/吨时，下游购买使用仓单会有一定性价比。

枯水期西南开工率较低，? 风险点

1、北方停产情况

2、成本端变动情况

3、下游利润及采购意愿

4、宏观情绪