【周评】美联储降息遥遥无期 多重利空拖累油价回落
luoboai
|【期货方面】
本周（4.11-4.17），原油整体呈现高位回落的走势，周均价环比下跌。周内，多重利空因素导致油价承压下行。地缘局势方面，伊朗虽然对以色列发动袭击，但以色列方面表示此次袭击只造成了轻微的损失，且拜登与内塔尼亚胡通话让以色列政府决定取消回击，美国财政部长耶伦表示美国计划对伊朗实施新的制裁，而以色列总理内塔尼亚胡则表示，以色列将自己决定如何回应伊朗对以发起的导弹和无人机袭击，地缘局势仍存较大不确定性令市场观望情绪升温。除地缘局势外，经济面的利空压力也施压油价，美联储3月会议纪要显示，美联储官员表示近期数据并未增强通胀持续降至2%的信心，美联储主席鲍威尔也表示美国通胀率强于预期，美联储可能需要更多时间才能确信通胀率降至2%，市场对美联储开始降息的预期时间由7月推迟至9月。此外，周内后期，EIA库存数据显示美国原油库存增加也导致油价承压大幅下跌，EIA数据显示，截止2024年4月12日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量较一周前增加338万桶至8.24877亿桶，美国商业原油库存量较一周前增加274万桶至4.59993亿桶。
技术面层面：截至17日，WTI报收82.69美元/桶，环比下跌3.52美元/桶或-4.08%；截至17日当周，WTI的周均价为84.83美元/桶，环比下跌1.45美元/桶或-1.68%。从技术形态上来看，KDJ指标线在强势区形成死叉，表明油价趋势反转；MACD指标线在弱势区平行延伸，红色动能柱缩水，标志着油价看涨趋势变弱。
【现货方面】
本周（4.11-4.17），国际原油现货均价环比涨跌不一。中东原油市场，6月交付船货供应量增加。4月到目前为止，6月交付的穆尔班原油供应量达到了8船。阿联酋的阿布扎比国家石油公司（ADNOC）决定，增加其下属炼厂的Upper Zakum原油供应量，同时提高穆尔班原油出口量。此外，市场中尚有几船6月装埃尔沙欣原油现货，因此6月装埃尔沙欣原油的交易价并没有明显高于6月装�**菰偷募鄹瘛Ｅ分薰蔽侄疽咽鄢鲆淮�6月7日-8日装埃尔沙欣原油船货，但成交价不明。6月装上扎库姆原油船货的成交价为�**荼凵�2.20-2.30美元/桶。亚太原油市场方面，越南PV OIL公司发布标书出售各一船6月初装30万桶Bunga Kekwa和Bunga Orkid原油船货，该标书于17日截标。5月装Bunga Orkid原油船货的决标价为即期布伦特升水5.00美元/桶，但越南PV OIL公司没有出售5月装Bunga Kekwa原油船货。此外，印度尼西亚国家油气矿业公司（Pertamina）发布标书采购7月到货的凝析油船货，该标书于17日截标，报价有效期直至19日。随着石脑油炼制利润下滑，凝析油价格被认为偏高，因此该公司将减少7月到货的凝析油采购量，预计仅购买凝析油和石脑油船货各一船。通常情况下，该公司每月采购两到三船凝析油船货。
【供需方面】
本周（4.11-4.17），供应方面，莫斯科下令石油公司在第二季度降低产量，以便该国能够满足OPEC+每天900万桶的产量目标，莫斯科已经给每家石油公司设定了具体目标，这表明莫斯科遵守OPEC+的承诺。在叠加了OPEC+的减产，以及乌克兰无人机袭击俄罗斯炼油厂炼油能力下降以后，全球原油供应减少的预期正在升温。
需求方面，印度石油公司董事长表示，如果美国继续放松对委内瑞拉制裁，该公司将考虑恢复采购委内瑞拉石油。据油轮数据显示，预计5月份将有大量美国原油运抵印度，这可能是一年多来的最高水平，这反映了印度在寻找替代供应来源方面的努力和原油进口多样化的努力。此外，维多集团认为中国、印度需求增长和航空旅行增加带来的航煤需求增长将继续支撑全球石油需求增长。
【库存数据】
美国炼油厂开工率略有下降，尽管原油净进口量减少近1400万桶，原油库存仍然增加，同期汽油库存和馏分油库存下降。美国能源信息署数据显示，截止2024年4月12日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.24877亿桶，比前一周增长338万桶；美国商业原油库存量4.59993亿桶，比前一周增长273.5万桶；美国汽油库存总量2.27377亿桶，比前一周下降115.4万桶；馏分油库存量为1.14968亿桶，比前一周下降276万桶。原油库存比去年同期低1.28%；比过去五年同期低1%；汽油库存比去年同期高1.71%；比过去五年同期低4%；馏分油库存比去年同期高2.57%，比过去五年同期低7%。美国商业石油库存总量增长1002万桶。美国炼厂加工总量平均每天1591.3万桶，比前一周增加13.1万桶；炼油厂开工率88.1%，比前一周下降0.2个百分点。上周美国原油进口量平均每天646.1万桶，比前一周增长2.7万桶，成品油日均进口量185.3桶，比前一周减少51.4万桶。备受关注的美国俄克拉何马州库欣地区原油库存3302.6万桶，增长3.3万桶。过去的一周，美国石油战略储备3.64884亿桶，增加了65万桶。
【基金持仓】
投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少1.2%。美国商品期货管理委员会最新统计，截止4月9日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量1762094手，增加4409手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头297137手，比前一周减少3760手。其中持有多头403797手，比前一周增加11469手；持有空头106660手，增加15229手。
【下周预测】
金联创预计下周（4.18-4.24），巴以停火协议尚未达成之际，美国表示将制裁伊朗的石油出口，一旦伊朗加入中东乱局，势必会影响到该地的原油生产与输出。如果巴以、伊以及美伊关系得到缓和，油价将适度回落，如果加剧则会继续冲高。总体来看，下周国际油价仍将保持高位波动，预计WTI的主流运行区间为80-85美元/桶，布伦特的主流运行区间为85-90美元/桶。