PTA：供需阶段性好转 基差偏强 价格跟随原料波动

【现货方面】

昨日PTA期货区间窄幅波动，现货市场商谈一般性，现货基差偏强，个别聚酯工厂递盘。个别主流供应商有报盘，市场递盘情绪一般。4月主港主流在05-5~0或者09-30~35附近有成交，个别品牌价格略低，4月仓单在05-12成交，价格商谈区间在5920~5950附近。5月上在09-30有成交，5月下在09-25有成交。主流现货基差在05-3。

【成本方面】

昨日PTA现货加工费至325元/吨附近，TA05盘面加工费410元/吨，TA09盘面加工费317元/吨。

【供需方面】

供应：检修装置逐步重启，国内PTA开工率提升至77.4%（+9.2%）。另外，仪征300万吨PTA新装置负荷维持在7~8成运行。

需求：下游聚酯负荷继续小幅提升至93.1%附近（+0.3%）。昨日江浙涤丝价格多稳，产销整体一般。4月下，预期加弹、织造开机率尚可维持，主要关注五一前后针织库存压力倒逼降负的可能。涤丝自身高开机下，去库不及预期，且高库存的压力背负，市场竞相出货的氛围下，价格压制。目前涤丝利润不佳，月末让利幅度主要视成本端而定，而下游的备货力度在原料没有太大引导力的话也缺乏动能。

【行情展望】

4-5月PTA供需阶段性好转，节前聚酯工厂存补货需求，短期基差偏强；但中期PTA供需预期偏弱，且近期成本端支撑偏弱，PTA短期跟随原料偏弱震荡。策略上，PTA09短期在5900-6200区间震荡，区间下沿低多对待；TA中长期供需仍偏弱，且TA09仓单集中注销，TA9-1关注逢高反套机会；TA09盘面加工费在250-400区间震荡。