锡价升高后现货成交清淡 盘面存在一定压力

【行情复盘】

沪锡夜盘震荡整理早盘开始大幅下跌，主力2406合约收于254040元/吨，跌7.96%。现货主流出货在264000-266000元/吨区间，均价在265000元/吨，环比跌16250元/吨。

【重要资讯】

欧洲央行管委兼法国央行行长Villeroy表示，欧洲央行可以通过调整降息幅度来应对外部冲击。油价不确定性不会阻挠欧洲央行6月降息（的潜在决定）。欧洲央行不会针对油价波动机械地反应。6月（宣布降息）之后，欧洲央行将“务实地”降息。

【市场逻辑】

基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费环比暂时持平，SMM调研云南江西冶炼企业周度开工率环比下降0.83个百分点，主因而云南某冶炼企业因临近交接日期，计划逐渐停产。1-2月锡矿进口数据大幅增长，主因缅甸依然有部分锡矿进口量，另外越南以及刚果金的锡矿进口量上涨。但缅甸佤邦禁矿还在继续，目前并无官方复产消息。近期沪伦比持续收窄，进口盈利窗口持续关闭。需求方面，3月锡焊料企业开工率大幅回升，较2月份提升39.12个百分点，主要由于假日结束，企业恢复正常生产，预计4月份开工率将基本持平，整体保持稳定。4月第3周铅蓄电池企业开工周环比下降0.81个百分点，主因进入淡季市场需求下降以及成本升高。库存方面，上期所库存继续上升，LME库存有所增加，smm社会库存周环比大幅上升。

【交易策略】

伦锡回调带动沪锡，加之资金情绪退潮以及有色贵金属板块集体回调，盘面大幅下跌。目前供应端还较为充足，冶炼厂开工短期还维持正常，加之锡价升高后现货成交清淡，盘面存在一定压力，且锡锭库存较高，此前一直下降的伦锡库存也有一定增长。加工费暂时企稳。目前市场情绪转空，建议短线偏空思路对待，需关注矿端供应情况及宏观风险，上方压力位270000，下方支撑位220000。

（来源：方正中期期货）