【原油内外盘套利周度追踪】需求担忧引起基本面边际趋弱，内外盘套利空间持续收窄
luoboai
|1）价差：5月24日，SC 1-3月差为2.2元/桶，周度跌幅67%，月差大幅走弱。Brent 1-3月差为0.67美元/桶，周度涨幅10%，处于震荡偏弱。SC-Brent主力合约为2.16美元/桶，周度跌幅46%；SC-WTI主力合约为6.45美元/桶，周度跌幅20%。内外盘价差套利空间持续收窄。
2）套利：①估值：5月24日凌晨2：30，Brent 2407盘面价为81.36美元/桶，SC 2408 盘面价为598.5元/桶，测算SC 2408理论价为602.9元/桶，盘面价相对理论价变化-0.74%，本周盘面估值偏离程度基本均衡。②利润：测算SC2408到岸利润为-4.44元/桶，折合-0.63美元/桶，到岸利润空间缩小。③价差：SC2408-Brent 2407盘面差2.81美元/桶，理论差3.44美元/桶，理论差高过盘面差。
3）总结：本周原油月差持续走弱，进一步证实了市场尤为担忧需求端，国际油价处于震荡偏弱格局。以消费端为代表的SC 08到岸利润空间进一步被压缩，利润驱动逐渐被削弱。SC-Brent价差套利也大幅回调。在市场整体信心不足下，油价供需基本面边际趋弱。短期来看，当前油价仍处在较为温和的供需双方都可以接受的区域，关注OPEC+联盟6月部长级会议上减产决定，以及中国炼厂检修期逐渐结束后的需求恢复情况。