瑞达期货：硅铁建议延续震荡思路对待，关注7600附近压力

上周硅铁市场偏强运行。产业方面，硅铁产区利润改善，开工积极性提升，主产区不断传出复产预期，5月钢招陆续收尾，新的钢招尚未入场，需求面临空窗期，社会库存处于相对高位。宏观方面，美联储会议纪要暗示继续保持高利率的观望状态应持续更久，近期美官员整体发言基调相对偏鹰，短期内市场或一改先前降息预期押注，美元指数提振，商品市场情绪走弱。本周来看：产业方面，盘面价格走强，西南产区电费成本压力缓解，全国厂家开工继续回升。需求方面，5月钢招基本定价完毕，贸易商有个别抄底采购现象，整体成交略显平淡。库存方面，Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本：全国库存量5.06万吨，较上期降10.04%，硅铁去库明显，叠加开工仍处相对低位，产业信心回升。钢厂生产持稳，终端需求对钢厂提产的刺激有待观望，后续硅铁供应存增量预期，产能过剩问题或压制合金上方空间。策略建议：SF2409合约探底回升，多空博弈激烈，日BOLL指标显示期价在中上轨运行，情绪改善但基本面驱动有待观望，操作上建议延续震荡思路对待，关注7600附近压力，请投资者注意风险控制。

上周锰硅市场偏弱运行。成本方面，锰矿报价持续上行，帮口成交价逐渐向报价接近，化工焦开启二轮降价，锰硅现货支撑依然坚挺。产业方面，部分北方厂家月底存复产预期，宁夏部分厂家开始投入前期高价矿，厂家有出货情绪。需求方面，近日华东某钢厂硅锰招标价格8450元/吨，采购量4500吨，北方钢招价格多为主流钢招价格下浮100-150元承兑到，钢厂招标价虽有小幅提升，但采购逐渐接近尾声，需求增量持续性有限。本周来看：成本方面，据市场了解，印度加蓬成交价格处于高位，导致国内预期新一轮外盘依然涨幅明显，现货价格受成本推动上行，南非矿保持稳定到港，目前主要缺口仍澳矿，下游开工较前期有所恢复，锰矿消耗将进一步增加，港口澳矿库存进一步降低，矿价保持坚挺。开工方面，内蒙前期停产厂家计划复产，整体开工情况较好；西北厂家由于成本及盘面波动，有小幅提产但进一步增产意愿不强；云南地区即将进入丰水期，电费调降，产区产量将有增加，策略建议：SM2409合约震荡偏强，交易所对锰硅期货近月合约实施交易限额，成交量部分向远月合约转移，近期消息扰动多，盘面波动大，操作上建议维持宽幅震荡思路对待，请投资者注意风险控制。