中州期货：焦炭库存去化，警惕冲高回落
luoboai
|①焦炭上周首轮提降落地，幅度为湿熄焦炭下调100元/吨、干熄焦炭下调110元/吨。焦化利润受此影响走弱，复产节奏有所放缓，供应小幅收缩。需求方面，本周铁水也是超预期回落，需求预期小幅动摇。从库存来看，焦炭总库存本周再次去化，下游存在一定的补库需求。总的来说，本周受到宏观预期转暖的影响，黑色板块由于其低估值叠加下游现货持续的去库大幅反弹，但风险点主要在于黑色即将进入淡季，下游去库的持续性存疑，此外，铁水小幅回落，超出市场预期，存在见顶风险，预计本周煤焦或冲高回落，关注逢高试空机会。
②据海关总署最新数据显示，2024年1-4月中国进口量炼焦煤总计3784.07万吨，同比上涨23.13%。2024年4月份，中国进口炼焦煤总量达1094.94万吨，环比上涨7.4%，同比上涨32.04%。出口焦炭方面，1-4月中国焦炭出口总量为333.34万吨，较去年同期增加65.9万吨，增幅24.62%，4月中国焦炭出口总量为92.9万吨，较去年同期增加21.5万吨，增幅30.2%。
③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性偏高。
市场研判：单边：JM2409：1870-1900试空，止损1960；J2409：2430-2480试空，止损2530。
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