华泰期货饲料日报20240528：油厂加速累库，豆粕窄幅震荡
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|期货方面，昨日收盘豆粕2409合约3588元/吨，较前日下跌1元/吨，跌幅0.03%；菜粕2409合约2879元/吨，较前日下跌16元/吨，跌幅0.55%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3480元/吨，较前日下跌10元/吨，现货基差M09-108，较前日下跌9；江苏地区豆粕现货3420元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差M09-168，较前日下跌19；广东地区豆粕现货价格3480元/吨，较前日下跌10元/吨，现货基差M09-108，较前日下跌9。福建地区菜粕现货价格2850元/吨，较前日下跌30元/吨，现货基差RM09-29，较前日下跌14。
近期市场资讯，5月24日，咨询机构Datagro公司发布了第9次产量预期，将2023/24年度巴西大豆产量预测值调低到1.4757亿吨，较之前预期的1.4796亿吨低了39万吨或0.3%，因为南里奥格兰德的损失被其他州产量上调抵消了一部分。报告确�**臀鞔蠖怪种裁婊�17年增长，预计达到4593.5万公顷，高于上月预估的4552万公顷，比2022/23年度的4469.4万公顷提高2.8%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，5月22日，阿根廷2023/24年度大豆收获进度为77.9%，比一周前提高14.2%。已经收获的大豆产量为4130万吨，上周为3441万吨，平均单产为3.12吨/公顷，上周是3.17吨/公顷。大豆作物状况略微改善，评级差劣的比例28%；优良为25%；一般为47%。欧盟委员会数据显示，2023/24年度欧盟的油籽总体进口量下降，豆油和葵花籽油进口量激增。截至5月3日，2023/24年度欧盟27国的大豆进口量约为1048万吨，同比减少8%。油菜籽进口量约为487万吨，同比减少31%。豆粕进口量约为1296万吨，同比减少9%。就植物油而言，豆油进口量为47万吨，同比增长7%。菜籽油进口量为41万吨，同比提高12%。葵花籽油进口量为225万吨，同比增长47%。棕榈油进口量为287吨，同比减少22%。
昨日豆粕期价窄幅震荡，从整体上来看，当前巴西南里奥格兰德州持续受到洪水的影响，作物收获依旧偏慢。而美国方面的播种进度已完成52%，较前一周上涨明显，后续仍需持续关注。国内方面，当前巴西升贴水继续抬升，对于豆粕下方的支撑作用较为明显，下游油厂库存进一步上升，现货需求依旧略显疲软，因此现货表现弱于盘面。后续仍需重点关注油厂的库存及开机情况、升贴水的变化情况，以及天气端对于南北美的影响情况，在升贴水的支撑下，预计短期内豆粕价格或仍将偏强震荡运行。
■?? 策略
单边谨慎看涨
■?? 风险
■?? 市场分析
期货方面，昨日收盘玉米2407合约2451元/吨，较前日下跌11元/吨，跌幅0.45%；玉米淀粉2407合约2851元/吨，较前日下跌9元/吨，跌幅0.31%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2380元/吨，较前日持平，现货基差C07-71，较前日上涨11；吉林地区玉米淀粉现货价格2930元/吨，较前日持平，现货基差CS07+79，较前日上涨9。
近期市场资讯，周五，私营咨询机构Safras & Mercado发布报告，将巴西2023/24年度玉米产量预期调低至1.233亿吨，比4月份预测的1.26128亿吨低280万吨。如果这一预测成为现实，将会比2022/23年度的最高纪录1.4亿吨低1675万吨或12个百分点。
昨日玉米期价窄幅震荡，供应端，东北地区基层余粮持续消耗，贸易商挺价意愿较强，受收储成本和看涨预期影响，有部分贸易商选择持粮待涨。需求方面，猪价有所反弹，有利于改善饲料需求，但南方市场有糙米以及小麦到货，饲料企业以滚动补库为主，采购需求不高。未来需重点关注贸易商出货节奏，下游企业建库意愿、以及进口谷物和政策调整情况。预计短期内玉米价格或将震荡偏强运行。
■?? 策略
中性
■?? 风险
无