点评报告 | 铁矿石周度发运报告

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简评：本期全球矿石发运总量3327万吨，环比增加258万吨，变动方向符合发运增加的判断，但仍高出了我们此前预期水平。具体来看，澳巴皆有增长，非主流矿山发运略有回落、幅度有限。澳洲方面，月初受火车脱轨事故影响的Rio发运回升相对明显，处于年内高位区间，但距离实现年度发运目标所对应的水平仍有一定差距，后期有望进一步发运回升，FMG的情况与Rio相似，虽然发运已经稳定保持在年内、同期高位水平，但仍有发运增加的预期以达成财年目标。相较而言，实现财年目标压力不大的BHP本期发运环比小幅回落。

巴西方面，Vale继前期控制发运节奏后，本期发运显著回升，创年内新高，然而后期控制发运压力仍在。非主流方面，发运整体变化不大，在目前矿价偏稳的背景下预计非主流矿山发运变化有限。整体全球矿石发运回升趋势保持不变。本期到港水平较前一期快速回落，符合预期，目前太平洋海面已经形成台风活动，持续关注台风对国内到港节奏的扰动，同时继续关注高发运、高到港水平对国内矿石库存累积的影响。?

风险提示：天气等因素扰动，海外矿山生产、运输等事故扰动，非主流矿山发运受矿价扰动。

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来源：中信期货研究所

中信期货研究所

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