华泰期货铅日报20240529：个别炼厂检修 铅价偏强震荡
luoboai
|废电瓶贸易商畏跌抛货，叠加铅精矿进口补充，近期原料供应矛盾有所缓和，关注后续冶炼企业生产情况，而铅蓄电池市场淡季态势延续，短期建议高抛低吸的思路对待。
核心观点
■铅市场分析
现货方面：LME铅现货升水为-46.84美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日上涨175元/吨至18525元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日持平为0元/吨，SMM广东铅现货升贴水较前一交易日持平为-170元/吨，SMM河南铅现货升贴水较前一交易日上涨25元/吨至-195 元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日下降25元/吨至-145元/吨。铅精废价差较前一交易日持平为-200元/吨，废电动车电池较前一交易日上涨75元/吨至10825元/吨，�**卓墙锨耙唤灰兹丈险�50元/吨至9950元/吨，废黑壳较前一交易日上涨50元/吨至10375元/吨。
期货方面：5月28日沪铅主力合约开于18625元/吨，收于18860元/吨，较前一交易日涨320元/吨，全天交易日成交97665手，较前一交易日增加15375手，全天交易日持仓66318手，较前一交易日减少5008手，日内价格偏强震荡，最高点达到18975元/吨，最低点达到18600元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于18870元/吨，收于18890元/吨，较昨日午后收盘涨30元/吨，夜间震荡。
近日个别原生铅炼厂及再生铅炼厂检修，短暂影响铅锭供应，支撑铅价。再生铅炼厂废电瓶采购报价陆续下调，多地区原料到货量明显好转，其中河南地区炼厂因原料库存上升，开工率增加，内蒙古地区部分炼厂随着原料的到货开工率小幅上升。消费方面，铅蓄电池市场淡季态势延续，铅蓄电池企业普遍以销定产，出口型企业受内外比价差异影响，出口订单较差。?
库存方面：截至5月27日，SMM铅锭库存总量为6.21万吨，较上周同期减少1.12万吨，主因下游企业刚需多偏向再生铅货源，铅锭社会仓库库存由降转升。截止5月28日，LME铅库存为195225吨，较上一交易日减少3525吨。
■策略
单边：中性。套利：中性。
■风险
1、国内供应大幅提升 2、消费不及预期 3、海外流动性收紧?