华安期货：黄金震荡调整后 趋势看涨

1.美国3月S&P/CS20座大城市房价指数年率录得7.4%，为2022年10月以来最大增幅。

2.美国5月里奇蒙德联储制造业指数录得0，为2023年10月以来新高。

3.据越南国家媒体：越南央行将通过4家国有银行向国内市场出售黄金。

核心逻辑：

1.美联储降息预期再度调整，今年或不降息，美债收益率攀升，导致金银价格回落调整

2.地缘局势动荡不安，避险属性提升

3.通胀再次抬头向上，亚洲货币贬值，货币波动加剧，现金转向更安全抗通胀的黄金资产。

4.从全球去美元化的角度来看，中国央行连续18个月增持黄金，累计314吨，截止2024年5月，中国黄金储备约2262.45吨，从这个角度，各国央行亦是成为现货黄金的大多头。

5.美国高企的债务规模强化了利率的敏感性，并放大了金融市场尾部风险，黄金避险属性有望再度提升。

　　(文章来源：华安期货)