广发期货：操作上关注做多热卷
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|【期现】Mysteel口径现货价格（准一级出库价格）2224.5元，焦炭主力合约价格环比+32.5至2334.5元，基差环比+32.5至-110元。现货价格指数来看，汾渭吕梁准一级冶金焦1810元，唐山2010元，日照港2000元。
【利润】本周焦化利润降幅明显，全国平均利润环比-4至30元/吨。其中，山西-3至45元/吨，河北-12至98元/吨，山东-2至91元/吨，内蒙古+3至-7元/吨。
【供给】本周焦炭日均总产量环比+0.1至113.6万吨，其中全样本焦化厂产量环比持平66.5万吨，钢厂环比-0.1至47.1万吨。
【需求】近期钢厂复产节奏继续放缓，本周日均铁水产量环比-0.97至235.83万吨。
【库存】总库存（焦化厂+钢厂+港口）环比-2.9至877.7万吨。其中，全样本焦化厂-6.9至68.5万吨，钢厂+3.3至561.9万吨，18港+0.8至247.3万吨。
【观点】粗钢调控再起，利空原料端需求，钢厂利润有修复预期。基本面上，供需周环比基本持平，总库环比下降。供应来看，本周焦炭日均产量环比+0.1至113.6万吨，增量主要来源于钢厂。需求来看，本周钢厂复产节奏继续放缓，日均铁水产量环比-0.97至235.83万吨。库存来看，焦炭总库存环比环比-2.9至877.7万吨，其中钢厂与港口库存环比上升，焦化厂库存环比下降。国务院印发《2024-2025年节能降炭行动方案》，指出钢铁产能调控，严格落实钢铁产能置换，严禁以机械加工、铸造、铁合金等名义新增钢铁产能，严防“地条钢”产能死灰复燃，并强调2024年继续实施粗钢产量调控，对原料端需求形成利空，有利于钢厂利润走阔。操作上，关注做多热卷-焦煤价差策略。