概述：春节以来，铁矿石、纱线、热卷等市场价格和现货价格均出现明显下跌，各地标准值差异拉大。前期下游需求尚未完全恢复，都预示着对未来的预期较低和信心不足。现阶段需求释放未得到充分促进，大宗商品估值持续下滑，钢厂寻求大幅去库存。按照目前的价格，在可预见的未来，多头或空头配置没有安全边际。这与去年年初的趋势恰恰相反。那么下一次“坐公交车”的机会什么时候才会再次出现呢？下面，我们小编就来详细分析一下。

一、消费不及预期导致期现共振下跌负反馈加剧 螺纹跌幅大于热卷

今年开市以来，全市场钢价下跌趋势可谓触目惊心。该股几乎每天都在创新低，但这样的下跌和速度已经半年多没有出现过了。与去年初的大幅下跌相比，今年的价格下跌速度似乎更快。究其原因，我们发现需求释放的延迟成为价格下跌的锚点，同时期货主导的补跌表明市场已进入情绪驱动阶段。

首先，今年寒潮导致南方冻雨、北方低温影响部分需求释放。随着会议的结束以及随后安全工作预期的提升，雨雪天气对会议安全影响了工期进度，目前抑制了需求。

其次，码头项目建设进度和项目融资约束是影响需求释放力度和节奏的重要因素。从数据看，截至3月12日（农历2月3日），建工百周年调查全国10094个工地复工率为75.4%，比上年下降10.7个百分点。劳动就业率为72.4%，比上年同月下降11.5个百分点；融资率为47.7%，比上月上升3个百分点。其中，非房地产项目开工率为78.1%，环比提高12.4点；劳务开工率为73.9%，环比提高15.6点。率为50.1%，比上月上升2.6个百分点。房地产项目复工率为68.2%，环比上升13.1点；劳动力利用率：人为68.1%，环比上升13.0点，环比上升4.5点。上个月。

回顾整体价格走势，杭州市场纱线开盘价4050元/吨，但截至3月20日已下跌440元/吨至3610元/吨。乐控市场热轧板卷价格为4190元/吨，截至3月20日为3830元/吨，下跌360元/吨。尤其是3月初以来，现货价格下跌速度加快，不少推高价格的贸易商提前采购，现在销售不畅，市场抛售压力加大。即使现货价格下跌，也没有人接单，因此出现了卖空订单需求增加的前置现象。随着价格持续下跌，悲观情绪在市场中蔓延。到目前为止，双方都没有出现重大挫折，纱线和热卷库存空头头寸激增，市场大量增加头寸。

讨论市场的主要趋势，首先要分析基本的供求关系，这是矛盾的核心。

二、钢厂集体喊话减产降库使得成本整体下移 铁矿石成为下跌主力

前期价格仍处于低位，但没有根本好转的迹象。由于市场尚未对元宵节后需求改善的预期做出反应，这期间有效的供给调整可能会起到止跌作用。也就是说，如果需求不增加，钢厂减少仓库、清理库存的唯一办法就是加大减产力度。为缓解供应压力，3月中旬至4月中旬，各地主要钢厂实行集中调控和减产，建筑钢材结算价被称为“该涨就涨”。涨了，跌了就不会跌了。”发表了一系列声明。这对钢材价格构成支撑。与此同时，广东、山东、山西、云南等省钢协联合宣布生产管理举措，维护市场环境。

这种区域协调减产为市场情绪提供了一定的推动力。减产有利于缓解当前钢材供需结构压力，减少市场供应，使价格逐步回归正常水平。如果减产扩大，原材料需求就会下降，价格必然会继续下跌。现在，第六台炼焦机已经抵达，利润率继续受到压缩。铁矿石是初期上涨最强劲的产品，价格上涨了一倍多。 3月19日，Mysteel称，中国45个港口进口铁矿石总库存为14245.71万吨，较上周一增加0.4%；经测算，较上周一增加0.3%。前一个月。铁矿石库存持续上升，销售压力加大，钢厂铁水告罄，预计此时仍会对原材料减产带来负面影响。

三、下跌斜率过高追空需谨慎 盘面移仓加速现货止跌反弹

目前黑色下行斜率较大，追空需谨慎。部分空头头寸已获利了结，形成空头回补市场。到了3月中旬，投机性空头还没有组织资源进行市场交割，不可避免地减仓并移至下个月，等待市场出现新的矛盾。因此可以看出，这两天有明显变淡的趋势。但随着期货市场回暖，现货悲观气氛有所缓解，下游库存小幅回补，贸易商触底反弹推高均价。交易气氛也十分活跃。

四、总结

当前市场，矛盾仍在调和中。值得注意的是，关键是预期市场需求能否持续改善。如果没有额外的资金推动市场走高，反转可能很难形成，反弹也可能是短暂的。由于近期特别地方债和特别国债发行热潮，预计4月份现金流改善，需求有望改善。但需要特别关注需求的可持续性。如果需求保持强劲，涨势不会持续太久。未来，黑五月持仓变动预计将加速，市场价格将震荡调整。但由于中期走势疲软，空头提前离场，因此并未出现空头回补行情，上涨的可持续性还有待观察。

版权声明：本文由今日头条转载，如有侵犯您的版权，请联系本站编辑删除。