华泰期货铅日报20240604：下游淡季态势延续 铅价震荡运行
luoboai
|河南、安徽等地区原生铅与再生铅冶炼企业检修后复产，但原料供应仍偏紧，支撑铅价，需关注后续冶炼企业生产情况，而铅蓄电池市场淡季态势延续，短期建议高抛低吸的思路对待。
核心观点
■铅市场分析
现货方面：LME铅现货升水为-57.11美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日上涨100元/吨至18700元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日下降5元/吨至-25元/吨，SMM广东铅现货升贴水较前一交易日上涨105元/吨至-60元/吨，SMM河南铅现货升贴水较前一交易日上涨55元/吨至-160 元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日上涨55元/吨至-110元/吨。铅精废价差较前一交易日下降50元/吨至-175元/吨，废电动车电池较前一交易日上涨25元/吨至11000元/吨，�**卓墙锨耙唤灰兹粘制轿�10050元/吨，废黑壳较前一交易日持平为10450元/吨。
期货方面：6月3日沪铅主力合约开于18840元/吨，收于18770元/吨，较前一交易日涨10元/吨，全天交易日成交110177手，较前一交易日增加35208手，全天交易日持仓54972手，较前一交易日减少154手，日内价格震荡，最高点达到18975元/吨，最低点达到18640元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于18860元/吨，收于18960元/吨，较昨日午后收盘涨190元/吨，夜间震荡。
近日宏观情绪面维持弱势，有色板块多头资金情绪回落，但铅价表现相对坚挺。供应方面，河南、安徽等地区原生铅与再生铅冶炼企业检修后复产，但原料供应仍偏紧，支撑铅价，需关注后续生产动态。消费方面，铅蓄电池市场淡季态势延续，铅蓄电池企业普遍以销定产，出口型企业受内外比价差异影响，出口订单较差。?
库存方面：截至6月3日，SMM铅锭库存总量为6.55万吨，较上周同期增加0.34万吨。截止6月3日，LME铅库存为183650吨，较上一交易日减少1750吨。
■策略
单边：中性。套利：中性。
■风险
1、国内供应大幅提升 2、消费不及预期 3、海外流动性收紧?