白糖外盘仍然偏弱 棉花增产预期强烈
luoboai
|1.现货:南宁6550(20)元/吨，昆明6310(-10)元/吨
2.基差:南宁1月649；3月667；5月673；7月248；9月349；11月554
3.生产:巴西5月�**朐虏炕繁群屯燃绦黾樱す莱霸て冢虏局铺潜任指呶辉ぜ迫貌恳参指呶唬芴宀吭ぜ莆衷�4000万吨以上；印度和泰国减产兑现，但是总体产量好于预期。国内广西甘蔗种植面积恢复性增长，全国糖厂压榨结束，本产季全国最终产量可能增加到1000万吨。
4.消费:国内情况，需求端暂时正常，下游备货进入平淡季节。
5.进口：1-4月进口125万吨，同比增加23万吨，本产季进口总量313万吨，同比增加34万吨，预计二季度进口总量处于历史低位区间。进口配额外空间即将打开，关注后续进口买船和到港情况。
6.库存：4月421万吨，同比增加40万吨，库存从同比减少转变为同比增加。
7.总结：国际市场巴西压榨进入新产季，市场关注点来到巴西产量的兑现，对印度和泰国减产的兑现的交易完毕，国际糖价偏空弱势走势，巴西压榨月度数据同比增加，新糖上市预计让原糖价格偏弱运行。近期外盘回调中遇到阶段性买盘支撑，郑糖进一步下行略显犹豫，短期内受到进口成本支撑出现反弹，总体郑糖走势预计继续跟随外盘震荡，但短期内仍然面临一定的支撑。
【棉花】
1.现货:新疆16037(-120)；CCIndex3218B 16362(-153）
2.基差:新疆1月997，3月987；5月967；7月1257；9月1027；11月927
3.生产:USDA5月报告本产季继续调增消费和贸易，调减全球期末库存，新产季预期增产明显。产业端国内市场下游纺纱织布产能开工率环比持续下调。
4.消费:国际情况，USDA5月报告消费和贸易调增，期末库存环比调减；国内市场下游近期去库速度减慢，终端消费表现无亮点。
5.进口：3月进口30万吨，同比增加19万吨，进口利润打开让本年度进口同比预计继续增加。
6.库存：纺企棉花原料库存偏低且稳定，并没有表现出备货迹象，下游产品去库速度减慢，仍然需要终端消费改善。
7.总结：美棉继续弱势回调，近期内盘驱动缺乏，郑棉回调至成本线附近，产业链利润开始向下游修复，继续观察下游消费表现和全球新棉种植情况。