华泰期货饲料日报20240605：美豆播种低于预期，豆粕止跌企稳

期货方面，昨日收盘豆粕2409合约3466元/吨，较前日上涨19元/吨，涨幅0.55%；菜粕2409合约2758元/吨，较前日上涨23元/吨，涨幅0.84%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3410元/吨，较前日上涨10元/吨，现货基差M09-56，较前日下跌9；江苏地区豆粕现货3320元/吨，较前日持平，现货基差M09-146，较前日下跌19；广东地区豆粕现货价格3380元/吨，较前日持平，现货基差M09-86，较前日下跌19。福建地区菜粕现货价格2740元/吨，较前日上涨20元/吨，现货基差RM09-18，较前日下跌3。

近期市场资讯，美国农业部作物进展周报显示，截至6月2日，美国大豆播种工作完成78%，一周前为68%，上年同期为89%，五年平均进度为73%。报告出台前市场预计大豆播种完成80%。StoneX发布报告，将2023/20年度巴西大豆产量调低到1.49亿吨，较早先预期的1.508亿吨低了1.2%，由于4月底至5月初的洪水，南里奥格兰德州的收成将减少300万吨，马托格罗索州和戈亚斯州产量上调，部分抵消了南里奥格兰德州的产量损失。该公司将巴西大豆出口预估下调至9200万吨，低于上年度1.0187亿吨。

昨日豆粕期价窄幅震荡，从整体上来看，当前美国方面的播种进度已完成68%，目前的播种进度已经快于预期，后续仍需持续关注。阿根廷方面也处于加速收获阶段，整体供应压力或将有所增加。国内方面，当前巴西升贴水略有下跌，但仍维持高位，对于豆粕下方的支撑作用仍存，下游油厂加速累库，在供应压力的抬升之下，现货价格偏弱运行，受到美豆价格的影响，国内豆粕盘面价格也同步下跌。后续仍需重点关注油厂的库存及开机情况、升贴水的变化情况，以及天气端对于南北美的影响情况，升贴水目前仍有支撑，预计短期内豆粕价格或仍将偏强震荡运行。

■?? 策略

单边谨慎看涨

■?? 风险

■?? 市场分析

期货方面，昨日收盘玉米2409合约2451元/吨，较前日下跌7元/吨，跌幅0.28%；玉米淀粉2407合约2821元/吨，较前日下跌6元/吨，跌幅0.21%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2360元/吨，较前日持平，现货基差C09-91，较前日上涨7；吉林地区玉米淀粉现货价格2910元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差CS07+89，较前日下跌14。

近期市场资讯，6月3日，美国农业部作物生长报告显示，截至6月2日，美国玉米播种工作完成91%，一周前83%，上年同期95%，五年平均进度为89%。玉米优良率为75%，上年同期为64%。

昨日玉米期价窄幅震荡，国内方面，供应端，华北地区贸易商腾库计划陆续完成，贸易商运作以小麦为主，玉米出货量减少。东北地区贸易商受到存粮成本的支撑，出货积极性难有提升，玉米有效供应相对有限。需求端，深加工行业玉米消费量相对稳定，部分企业检修，开工率或降，玉米消耗量或减少。饲料企业按需采购，部分采购替代谷物。本周重点关注贸易商出货节奏，下游企业建库意愿、以及进口谷物和政策调整。预计本周玉米价格震荡偏强运行。

■?? 策略

中性

■?? 风险

无