集运指数：盘面涨势延续，近月运价有支撑
luoboai
|集运指数（欧线）在经历5月这轮行情之后，目前交易主线没有发生明显变化，近月合约交易逻辑主要围绕现货市场和基差修复，远月合约依然关注中东局势和集装箱船复航红海的预期问题。
目前全球集装箱总运力约2954.83万TEU，总运力增长率9.6%，运力继续保持增长。近日全球港口拥堵问题逐步显化，新加坡和�**莸戎饕凶劭谧钗现兀涎歉劭谡既蚋劭谄烤钡�26%，东北亚港口占23%。航司为应对码头周转问题也采取相应措施，马士基于6月3日发布公告称，由于地中海和亚洲主要港口码头面临严重的拥堵问题，影响了马士基维持正常运输时间表的能力，马士基计划在未来几周内推出两条空白航次。目前来看，港口拥堵问题近期突出显化，更多干预的是市场情绪，但对欧线的实质影响程度相对有限，可能还需半个月左右的窗口期进一步观察持续性。
上游提涨预期持续，SCFIS估值不断上修
上游的涨价持续落地，目前主流的几大航司仍在上调6月中旬后的欧基港的运费报价，市场也修正了前期担忧下游对运费报价意愿不足的预期。目前MSC宣涨6月15日之后的欧线运费，常规舱位报8040美元/FEU；HPL和CMA均宣布提涨6月中下旬欧线旺季附加费，叠加基础运费后的运费报价水平约达9000美元/FEU。根据极羽科技，截至6月4日，上海-欧洲基本港的现舱运费报价参考，马士基 4937-5508 美元/TEU，6644-6998 美元/FEU；MSC 5720 美元/TEU，9540美元/FEU；CMA 3980-4230 美元/TEU，7560-8060 美元/FEU。
从标的指数来看，截至6月3日，最新一期SCFIS欧线指数环比上涨12.8%至3798.68点，美西线指数环比上涨5.1% 至3240.51点，根据近期报价情况测算06交割点位可能在4300点附近，06合约临近交割或继续围绕基差收敛进行交易。08合约估值的核心关注点仍是需求持续性情况，近期由于欧美新一轮提前补库外贸超预期好转，但需求前置也可能给08旺季本身带来一定不确定性。目前仍未到完全确认的时间，后续现货价格上涨幅度还需要经过下游接受度的检验，下一步大柜均价可能先向6800-7000美元/FEU位置试探，目前08估值中枢参考4500点附近。
展望后市：盘面短期仍有支撑
近期受上游提价、供需短期错配和地缘冲突情绪发酵影响，盘面持续表现强势。短期基本面逻辑不改，后续关注欧美夏季补库存的持续性，以及6月航司涨价的幅度和下游接受度。短期内主力08在情绪波动激烈和运价继续提涨的事实下预计维持在4500点附近偏强运行，目前来看主力盘面仍有支撑，若回调逢低多思路为主，高波动品种注意仓位的风险管理。
风险提示：地缘风险变化，船司提价情况
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数据来源：Wind、SMM、钢联、彭博、隆众、广发期货发展研究中心