华泰期货碳酸锂日报20240606：现货价格继续回落，盘面震荡偏弱运行

2024年6月5日，碳酸锂主力合约2407开于101900元/吨，收于99800元/吨，当日收盘下跌2.44%。当日成交量为122591手，持仓量为168133手，较前一交易日增加47手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳2200元/吨。所有合约总持仓302933手，较前一交易日增加4238手。当日合约总成交量较前一交易日增加55785手，成交量增加，整体投机度为0.93。当日碳酸锂仓单量27424手，前一交易日增加841手。

盘面：碳酸锂期货主力合约当日开盘后大幅下跌后小幅回升，随后在日均线下低位运行，最终收跌2.15%。

6月5日期现同步走跌。近期客供量级骤增打破原有的采购计划，使得在进行自身库存水平、当月生产需求量的对比后，对本月长协以及现货的采购计划均有调整。现货市场整体成交价位重心持续下探。

根据SMM最新统计数据，现货库存为9.21 万吨，其中冶炼厂库存为5.17 万吨，下游库存为2.21 万吨，其他库存为1.84 万吨。?

原料价格仍较高，导致碳酸锂生产成本较高，外购原料企业成本压力仍在，但随着碳酸锂价格走弱，原料价格也有所走弱。天气回暖，盐湖端产量有所提升。江西地区部分企业受到环保问题的影响逐渐减弱，整体开工率回升。下游需求呈现好转，正极和电芯开工有所提升，但多为刚需采购，难以接受高价货源，不留太多库存。

碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年6月5日电池级碳酸锂报较前一交易日下跌0.18万元/吨，工业级碳酸锂报价9.73-9.93万元/吨，较前一交易日下跌0.17万元/吨。短期来看，现货价格持稳运行，后续需持续关注消费端需求问题影响及下游实际排产增长情况。

策略

综合来看，供应端扰动减弱，需求端增速放缓，供应端压力仍在，若盘面给出生产企业较好利润，可在择机在盘面对后期产品进行卖出套保，需要严格按照套期保值规定操作，做好风险压力测试与现货生产准备。对于投机者，短期建议观望或区间操作，需做好仓位管理与风险管控。

当前主力合约持仓量较大，后续减仓或对盘面造成较大影响，需关注减仓风险。

■风险点

1、下游成品库存较高，原料库存较低，

2、锂原料供应稳定情况，矿端到港情况及开工情况，

3、持仓数量变化及交割情绪影响，

4、一季度的终端消费和补库情况，

5、碳酸锂进口情况。