华泰期货甲醇日报20240606：基差有所回落，港口库存压力稍减

　　港口方面，甲醇太仓现货基差至09+65，基差有所回落，西北周初指导价基本持稳。隆众港口库存总量在61.80万吨，较上一期数据增加0.36万吨。隆众西北工厂库存总量在23.64万吨，较上周减少1.15万吨。

　　国内开工率快速提升，后续预期小幅震荡。榆林兖矿一期60万吨/年甲醇装置+二期80万吨/年煤制甲醇装置计划5月26日起检修，两期装置轮检，一期产能6月5日检修结束；南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置维持停车，其配套60万吨/年甲醇装置即将重启；2期60万吨/年MTO装置正常运行。目前浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年甲醇制烯烃装置已停车，重启时间未知；山东恒通30万吨/年MTO装置5月15日停车检修25-30天； 内蒙古久泰100万吨/年煤制甲醇装置正常运行中，60万吨/年MTO装置于6月2日晚间停车检修，预计10天左右。

　　外盘方面，外盘开工率维持低位震荡。Koch 路易斯安娜 170 目前装置运行负荷不高；特立尼达CGCL 特立尼达 100 目前装置运行负荷不高；马来西亚Petronas目前两套装置均稳定运行中；5月23日文莱BMC85万吨/年甲醇装置临停，预期停车一周。伊朗Bushehr目前装置停车检修中。

　　策略

　　逢高做空套保。港口方面，江苏港口库存绝对量级仍偏低，但港口基差顶部回落反映港口短期最紧张时期已过，6月到港预期进一步回升，预期6月结束去库进入库存累积阶段，驱动边际转弱，港口需求方面部分MTO装置仍在停机；内地方面，春检集中期逐步过去，煤头甲醇开工回升，内地库存开始兑现见底回升，甲醇生产利润压缩预期。

　　风险

　　原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动