华泰期货铅日报20240607：社会库存小幅累积 铅价震荡运行
luoboai
|河南、安徽等地区原生铅与再生铅冶炼企业检修后复产，但原料供应仍偏紧，支撑铅价，需关注后续冶炼企业生产情况，而铅蓄电池市场淡季态势延续，短期建议高抛低吸的思路对待。
核心观点
■铅市场分析
现货方面：LME铅现货升水为-57.58美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日上涨125元/吨至18750元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日上涨45元/吨至40元/吨，SMM广东铅现货升贴水较前一交易日下降70元/吨至-100元/吨，SMM河南铅现货升贴水较前一交易日下降20元/吨至-150 元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日下降20元/吨至-100元/吨。铅精废价差较前一交易日持平为-125元/吨，废电动车电池较前一交易日上涨50元/吨至11125元/吨，�**卓墙锨耙唤灰兹丈险�50元/吨至10225元/吨，废黑壳较前一交易日上涨50元/吨至10600元/吨。
期货方面：6月6日沪铅主力合约开于18670元/吨，收于18890元/吨，较前一交易日涨95元/吨，全天交易日成交108432手，较前一交易日增加16114手，全天交易日持仓46119手，较前一交易日减少7717手，日内价格回落，最高点达到19070元/吨，最低点达到18590元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于18890元/吨，收于18905元/吨，较昨日午后收盘涨15元/吨，夜间震荡。
最新库存数据显示铅锭社会库存小幅累库，主因锭端如期复产，部分持货商交仓。供应方面，近日河南、安徽等地区原生铅与再生铅冶炼企业检修后陆续复产，市场流通货源偏紧情况或缓和。但与此同时，铅精矿加工费再度下跌，铅精矿偏紧格局仍延续，且废电瓶价格易涨难跌，原料成本抬升逻辑尚存，仍需关注原料供应对冶炼企业生产的后续干扰情况。消费方面，随着端午假期的临近，部分企业计划放假1-3天。?
库存方面：截至6月6日，SMM铅锭库存总量为7.11万吨，较上周同期增加0.54万吨。截止6月6日，LME铅库存为182550吨，较上一交易日增加2100吨。
■策略
单边：中性。套利：中性。
■风险
1、国内供应大幅提升 2、消费不及预期 3、海外流动性收紧?