白色家电产业所处行业阶段，白色家电发展现状
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华商基金：白色家电——“工业中国”崛起的象征
白色家电行业的发展史可以说是“工业中国”崛起的一个缩影。早些年，我国工业基础比较薄弱，很多家电产品依赖进口，但随着我国改革开放的深入和科技的不断积累，我国家电企业越来越受到国外的青睐。公司。在竞争中脱颖而出他们可以凭借自己的优势赚取资本。
经过几十年的发展，国内白色家电行业现已非常成熟，国产品牌占据主导地位，行业竞争格局相对稳定，各大企业的供应链整合正在带来显着的规模效益和成本效益。相对稳定，市场份额持续扩大。目前，空调CR3份额（行业前三名份额集中度指标）超过80%。洗衣机呈现“双寡头垄断”格局，但冰箱集中度较低，呈现“一超多强”的格局。
目前家庭冰箱、洗衣机保有量已接近饱和，未来增长将以产品升级换代为主，但空调保有率仍有提升空间，空调内销将持续增长。继续下降，仍有50%以上的长期增长空间。
空调：保有率仍有提升空间，需求价格有望“翻倍”
“考虑到日本的高普及率和高出货量拐点，日本的空调普及水平与日本20世纪80年代后期的空调普及水平相当。相比日本平均家庭拥有量2.8台，城市平均拥有空调数量2019年的面积为10个单位。“我国户数约为1.48户，而农村家庭平均拥有户数约为0.71户。”华商基金会研究员黄灿先生表示，这是根据参考资料，假设更新周期为10至11年。考虑到日本市场规模和保有量增长速度，日本分体式空调已经饱和，更换数量可能达到1.25亿至1.38亿台，仍有长期空间。长期增长超过50%；预计未来3-5年国内空调出货量复合增长率接近7%，较过去三年有所改善。
内需方面，2020年以来受疫情影响（装修需求延迟、大型家电安装抑制等），空调国内销量和出货量较去年同期有所下降。调控和装修需求好转，房地产竣工增速提高，国内空调需求稳步回升。从第三方数据来看，2021年第一季度空调销量同比增长66%，但2019年第一季度仍同比下降18%。主要原因可能有以下几个。虽然一季度气温偏冷和最终促销节奏存在差异，但总体趋势环比向好。此外，2021年第一季度空调出口量超过2019年同期。
价格方面，第三方数据显示，2021年4月空调线上线下平均零售价格同比分别上涨19%和9%。考虑到新能效标准的逐步实施，铜、钢等原材料价格不断上涨，而空调目前处于谷底价格，2019年预计将回归同期水平。库存正在减少，价格不再是价格竞争的条件，因此预计价格将继续回升。
冰洗：由于更换需求，平均家庭拥有量接近饱和
华商基金会研究员黄康表示，与空调不同的是，冰箱和洗衣机的数量可能已经饱和，未来的增长将主要由产品升级换代驱动。 2019年，日本城市地区家庭平均拥有冰箱和洗衣机数量分别为1.02台和0.99台，而农村地区家庭平均拥有冰箱和洗衣机数量分别为0.99台和0.92台。已经接近日本水平了。每户一份。
现阶段冰箱、洗衣机处于更新周期，结构更新是主要驱动力，销量有望稳定。
冰箱方面，2014-2018年国内销量和出货量连续五年下降，但2019年国内销量和出货量实现正增长，原因是出货时家电正处于升级阶段这可能与进入其中的产品浓度有关。由于大容量冰箱需求增加以及产业链向中国转移，冰箱成为2020年白色家电中复苏最快的品类。 2021年一季度国内冰箱销售规模恢复至2019年同期。
洗衣机方面，由于滚筒洗衣机取代波轮的技术进步，2013-2017年日本洗衣机国内销量复合增长率为4%，目前滚筒洗衣机国内年销量机器为4%，销量名列前茅。 50%。仅从出货量来看，未来3-5年，洗衣机缺乏短期大幅扩张产能的逻辑，预计将维持缓慢扩张。
白色家电行业的发展利国利民，而随着国货的崛起，也将创造更多的投资机会。这就是今天有趣的投资故事的全部内容。投资市场瞬息万变，层出不穷的新的、有趣的理财知识正在被创造。你想问什么？想了解什么？请让我们知道您的意见和消息。下一个“有趣的投资”可能是你最想了解的。下次见！免责声明风险警告：
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