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|中新经纬客户端12月12日电（吴亦涵）TCL集团终于接近实现华星光电独立上市的目标。
近日，A股上市的TCL集团公告称，拟转让其直接持有的TCL实业100.00%股权、惠州家电100.00%股权、合肥家电100.00%股权、合肥家电55.00%股权。分享。酷友科技持有科银商业100.00%股权、TCL产业园100.00%股权、谷创东智36.00%股权、通过全资子公司TCL金融间接持有简单汇75.00%股权由TCL照明电器间接持有，将以人民币1万元出售给TCL控股，共计476,000.00元。
数据显示，去年转让资产带来的营业利润达到近500亿元，占上市公司总营收的一半。
业内人士表示，TCL集团出售家电等智能终端业务后，其主要资产已成为华星光电主导的半导体显示业务，此举将促使华星光电登陆A股他指出，这与让某人做某事是一样的。后门。 TCL集团决定让华星光电独立上市的目的可能是为了在资本市场获得更好的估值。
不过，自TCL集团宣布出售股份以来，公司股价一直停滞不前，截至本文撰写时，为2.39元/股，较公告前股价下跌6.64%。有市场人士表示，股价下跌反映了资本市场对TCL集团主营业务转向面板业务的担忧，而这种担忧源于面板行业的持续下滑，来自于强劲的投资和长期的回报循环。出于对行业未来的担忧。
TCL集团股价暴跌数据来源：Wind
华星光电的“曲线后门”之路
TCL集团出售家电等业务的举动并不令市场感到意外，因为华星光电独立上市一直是TCL集团自2014年以来的目标之一。
2014年和2016年，华星光电两次尝试借力深纺实现在A股市场上市的目的，但遗憾因政策原因未能成功。
中国证监会对上市公司分拆子公司有严格规定，规定子公司的净资产不得超过母公司的30%，净利润不得超过母公司的50%。其中，TCL集团旗下华星光电长期实现了上述两项指标，并且此后一直超额完成规定，华星光电今年�**肽昃焕笳祭笞芏畹�76.8%。无奈之下，TCL集团无奈放弃分拆华星光电并通过借壳合并上市的计划。
不过，在分拆华星光电独立上市的计划被取消后，TCL集团改变了之前的思路，没有分拆华星光电，而是反向分拆了其他业务，并成为了华星光电的融资平台。光电学。 “TCL集团在2017年半年报中，计划按照现行监管规则，以TCL集团作为华星光电的融资平台，并逐步将其他终端产品业务纳入香港上市公司平台。”他表示。
为了实现华星光电“曲线上市”，TCL集团从去年开始频频登陆资本市场，另一方面通过增发股票的方式收购华星光电股份，几乎获得了华星光电的全部所有权。与此同时，香港上市平台TCL多媒体改制为公司，完成20亿港元融资，并更名为TCL电子。
TCL集团今天宣布将以47.6亿元的价格将终端及家电资产出售给TCL实业控股，但在不少市场人士看来，这意味着华星光电借用了TCL集团的壳。上市。股市。对于TCL集团维持上市公司财务和创投部门的举动，天风证券指出，此举也是为了有效平滑半导体显示行业的周期性波动。
华星光电为何要独立上市？
TCL集团为何要寻求华星光电独立上市？有业内人士表示，面板行业具有投资大、持续投资、投资回收期长、行业周期波动大等特点，因此资金需求巨大。
TCL集团将出售多家公司股份，同时将超过150亿元有息债务和5万多名员工转让给TCL控股，获得47.6亿元现金，TCL集团的财务压力必将得到缓解。 TCL集团在声明中表示，重组完成后，上市公司将维持半导体显示、材料、产业金融等主营业务，并将资金、人才、技术等资源集中用于业务发展。他说他会专注于半导体显示产业。
天风证券指出，TCL集团半导体业务在业务模式、运营管理方式等方面与其他业务存在显着差异。
半导体显示行业是资金和技术密集型行业，建立半导体行业竞争优势需要持续专注和充足的资源投入。华星光电成为TCL的核心产业后，将能够通过上市公司平台满足新项目的资本支出需求，进一步提升华星光电的产业规模和市场竞争力。
不过，消费电子评论家刘步尘表示，TCL集团之所以允许华星光电独立上市，主要是为了帮助集团在资本市场获得更好的评价。
“过去六七年，消费电子产业板块对TCL集团利润的贡献明显下降，但华星光电的业务无论是营收还是利润都呈现出良好的增长态势，这个行业正在逐步成长。” TCL集团开展家电业务主要是为了改善上市公司资产，获得较高的资本估值，因为上市公司不良资产对股价增长有负面影响。这是值得的。”刘步尘告诉经纬中国和新加坡的客户。
面板行业产能过剩、技术重复、竞争激烈
不过，值得注意的是，资本市场似乎并没有意识到这笔交易，而在TCL集团公告的第二天，TCL集团股价就暴跌5.86%，随后两天股价持续低迷。截至发稿，TCL集团股价报2.39元/股，近三天下跌6.64%。
股价下跌的原因是公司面板业务利润下降。 TCL集团三季报显示，华星光电前三季度实现销售收入190.5亿元，去年同期销售收入204.4亿元，同比下降6.8%。 85.9亿元（同比下降28.99%），折旧及摊销费用（EBITDA）61亿元（去年同期204.4亿元）。对此，TCL集团解释称，“大尺寸面板均价较去年同期大幅下跌，华星光电营收较去年同期有所下降。”
事实上，不仅是华星光电，其竞争对手京东方、深天马今年表现也不佳，京东方在半年报中坦言行业面临一定风险。正如预期，供大于求，市场价格持续下跌，五大主流市场基本饱和，增长空间有限。
IHS Markit还预测，明年面板面积需求增速可能四年来首次放缓。 IHS Markit表示，虽然面板需求年增长率放缓，但面板供应增长率已升至11%，表明未来面板市场将出现供应过剩。
在刘步尘看来，除了面临行业供给过剩的问题外，依然以液晶屏布局为主的华星光电还面临着技术改进的压力，据说是有的。
“事实上，近年来华星光电在面板行业的布局仍以液晶屏为主，但现在日韩企业正在转向OLED、8K等新的面板技术领域。从面板布局的增长速度来看，业内人士相对认为，“如果未来液晶屏被其他屏幕显示技术迅速取代，华星光电将面临重大风险。”刘步尘表示。 （中新经纬APP）
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