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（文/张宇编辑部/马媛媛） 与此相适应，房地产上市热潮愈演愈烈。随着行业整合加剧，马太效应将更加明显，大量资本将进一步掀起并购市场风暴。

几天前，Bourne Properties 原计划的挂牌日期发生了变化。市场消息人士称，伯恩的房产将全部出售，他们正在联系潜在买家。包括碧桂园服务在内的多家领先的物业管理公司已联系伯恩地产。

6月10日，碧桂园服务代表回复观察者网称，目前该品牌尚未收到任何消息，“一般都会公布此类信息”。

市场传言背后，近日被称为港股“最富有的地产公司”的碧桂园服务，却走上了纵向、横向并购的“买买买”模式。碧桂园服务总裁李长江先生曾就此表达过以下立场：这也是一个快速扩张的时期。 ”

加速并购扩张

“房地产行业的整合才刚刚开始。如果我们把这个比作房地产的话，现在的房地产行业在技术上相当于2009年、2010年的房地产行业。当时，房地产行业处于盛大的时期。”活动中，李长江透露，碧桂园服务不会停止拓展市场。

李长江的话是碧桂园服务快速扩张逻辑的一个注脚。近年来，碧桂园服务走上了一条“买买买”的道路。

今年2月25日，碧桂园服务与蓝光嘉宝均宣布，香港碧桂园地产收购1.16亿股股份，占蓝光河君持有的蓝光嘉宝服务约64.62%（含内资股）。 ）。价格暂估约为48.47亿元。 3月11日，股份转让价格调整为约49.64亿元，每股转让价格约为42.85元港元。

5月2日晚间，碧桂园服务与蓝光嘉宝服务联合公告称，将于6月17日召开蓝光股东大会暨蓝光H股类别股东大会，批准退市决议。假设退市决议获得通过，蓝光嘉宝H股预定退市日期为7月22日。

这也被业界视为“大鱼吃大鱼”的经典案例。收购蓝光嘉宝后不久，市场上就有传闻称碧桂园将收购苏宁地产旗下银河地产。当时，碧桂园服务代表向观察者网表示，目前尚未收到准确信息。

国家企业信用信息和公关系统显示，2021年3月，苏宁置业将银河地产部分股权质押给碧桂园服务，共计3001股。 5月18日，南京中山国际高尔夫置业有限公司质押了部分银河资产。该资金质押给碧桂园服务，质押资金金额为1,014元。

此外，2020年8月，碧桂园服务宣布将投资15亿元收购中国城市建筑电梯海报媒体管理公司城市木恒，2020年10月又宣布投资15亿元收购城市木恒。中国城市楼宇电梯海报媒体管理公司，2020年10月投资24.5亿元，宣布收购曼果康洁70%股权。我们专注于城乡环境健康一体化管理和运营服务。

扩张方式不仅包括并购，还包括战略投资。今年4月29日，中梁地产向香港联交所提交招股说明书。正在全力赶上市的杨健先生介绍碧桂园服务为战略投资者。据报道，碧桂园服务全资子公司碧桂园香港今年3月出人意料地投资了中梁百悦智家，后者将其6.24%的股份直接分配给碧桂园香港。

克而瑞分析认为，2020年行业并购加速，据克而瑞统计，仅房地产服务类上市公司并购案例就超过60起；年底IPO和配股比例将达到近10%，而数千亿美元的资金将在并购市场掀起巨大浪潮。在横向并购的同时，企业将在一个专业领域进行并购活动加速。值得注意的是，企业在并购过程中需要注重并购后的整合，以缓解单纯并购带来的潜在发展“掣肘”。

对于合并后的问题，李长江表示，“不存在消化不良的问题。从目前运营的几十家公司来看，几乎都达到甚至超过了我们的押注目标。”“公司的KPI指标。 ” ”

筹集超150亿“补血”

大规模收购的背后，考验着房地产企业的资金实力和融资能力。碧桂园服务5月25日宣布，将通过其全资子公司Best Path Global Limited发行本金总额为50.38亿港元的债券。本公司将把所得款项净额用于与本集团核心业务、商业管理服务、财富管理服务、商业管理服务新业务、资产管理服务、生活服务、业务发展、营运资金及相关的潜在未来并购项目。一般企业用途。我打算使用它。

刚刚发行超过50亿港元债券的碧桂园服务公司大约在同一时间发布了有关发行新股的公告。碧桂园服务与配售代理已订立配售协议，双方同意以每股75.25港元的价格出售合共1.39亿股股份。此次发行的募集资金总额预计为104.88亿港元。预计收入为104.24亿港元，净价为74.79港元。

碧桂园服务拟将配售所得款项净额用于投资未来与集团核心业务相关的潜在并购、拓展商业管理服务、财富管理服务和人寿保险等新业务。用于.服务、公司营运资金和一般公司用途。

如果将前后两笔交易加起来，仅碧桂园服务公布的收购计划就超过150亿港元。而延长的时间表也将给碧桂园服务在并购方面提供更多的想象空间。 2020年12月11日、2020年12月18日，碧桂园服务公开委托发行新股，净利润约77.45亿港元。所得款项净额拟用于未来潜在的收购、战略投资、营运资金和一般公司用途。

此前，2020年4月27日、4月28日和6月1日，碧桂园服务还根据一般性授权发行可换股债券，所得款项净额为38.38亿港元，未来潜力将用于重大收购、并购、和战略投资。营运资金和一般公司用途。

年报数据显示，截至2020年12月末，碧桂园服务现金及现金等价物总计152.15亿元，而短期债务仅为3.62亿元，资产负债率仅为3.62亿元元。为48.21%。

尽管账面上现金流充足，但碧桂园服务却在筹集大量资金，同济研究院高级分析师肖云山表示，这其实并不矛盾。大型收购必然需要大量资金，融资是必然的。此外，碧桂园的服务价格目前处于较高水平，股价反映了资本市场对企业价值的判断，因此目前可以通过推介融资以较低的成本筹集资金。商业竞争是资源的争夺，企业最重要的是如何以更少的成本获得更多的资源。

中信地产首席分析师朱进表示，行业并购方式已从“大鱼吃小鱼”转向“大鱼吃大鱼”。 2021年以来，房地产管理行业并购仅16起，但对价达116.3亿元，超过去年105.7亿元的水平，其中包含对价的并购有4起。财力雄厚的公司相对来说拥有更多的话语权和更多的选择，因为他们潜移默化地影响着游戏规则。

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