拉卡拉支付是什么公司，拉卡拉最新支付牌照

中国资本市场“第一支付公司”多年来依靠违规行为赚取巨额利润，主动公开公告。

2023年4月18日，A股“第一支付公司”拉卡拉支付股份有限公司（以下简称“拉卡拉”）发布重大事件提醒，声称部分规范商户为收购对象。使用优选商户进行交易的企业，当交易费率发送至清算网络时，公司按照相关协议将相关资金返还至待处理账户。

随后，北京穗维大厦有限公司（以下简称“穗维公司”）、新世界数码科技有限公司（以下简称“新世界”）、深圳市新国都有限公司成立。株式会社（以下简称“新国东”）分别于4月20日、4月28日和4月28日的年报，部分标准。可见，加盟店均采用优惠加盟店。收购控股或全资子公司的业务，交易费率发送至清算网络。

第三方支付公司通过“打码”违规获取非法利润的行为首次被公开。什么是“编码”?即第三方清算所在其收单操作中对清算网络的标准商户交易使用优选的商户交易费率。南方周末新金融研究中心研究员对行业进行调查发现，这与加强对第三方支付公司的监管监管有关。

财新报道称，审计署于2022年7月和2022年8月指定的8家主要支付机构被要求退还违法所得共计约58亿元。这8家机构包括拉卡拉旗下的北京海科融通支付服务有限公司（“海科融通”）和翠微股份有限公司。

上市公司LaCara明知违法，为何还要进行“编码”牟利？揭晓“编码”模型后，拉卡拉的未来会怎样？

南方周末新金融研究中心研究员通过纵向、横向交叉比较等多种研究方法发现，由于微信、支付宝的强势，第三方支付行业生存空间狭窄，竞争程度较低。我发现了一些强烈的东西。尤其是在收单市场，国产刷卡机收费较低，但第三方支付公司成本较高，利润较低。冒险和“编码”是生存之道。

然而，许多发卡机构、票据交换所和其他各方都参与支付商户卡处理费，许多业内人士早已认识到这一潜规则。在监管风暴中，拉卡拉不得不放弃这种非法收入模式。拉卡拉的金钱生涯还会有阳光下的亮点吗？

隐藏已久的灰色商业模式国内第三方支付行业的起源可以追溯到2011年5月26日。同日，中国人民银行公布了第一批333.6万至3万人的受助人名单，其中包括LaCara在内的共计27家企业。此后，支付行业经历了爆炸性增长。截至2015年3月26日，中国人民银行共发行票据《支付业务许可证》张270张。

随后出现了两项非法活动：“套现”和“加密”。根据中国银联的定义，“套现”是指商户与流氓持卡人或其他第三方串通，或者商户本身利用虚拟交易获取现金的行为。该设备的提供者疑似为第三方支付机构。

南方周末新金融研究中心研究员对百度搜索数据进行整合筛选后发现，市场上最早讨论采用“打码”模式的第三方支付公司，原来是在2014年。这时，微信红包出现了。微信支付、支付宝支付的出现引起了支付行业的广泛关注，同时加速了第三方支付企业的排斥。

同时，国内刷卡机的定价逻辑与国外也不同。资深支付专家陈启章表示，境外卡组织的定价逻辑是根据发卡机构的成本定价，极少数情况下根据商户类型定价，而境内卡支付的分类则侧重于成本方面的卡片。这是因为早期国内借记卡没有差异化，也没有考虑银行信用卡（即贷记卡）的前期费用。据南方周末新金融研究中心研究人员对国内外政策和POS机规则的整理和梳理，目前国内借记卡和信用卡利率存在差异，均不超过0.6%，远低于0.6%。剩下的世界。外国人的比例约为3%。

当前国内和国际定价的差异。 （数据来源：Lakara官网、Square官网）

其中，刷卡费用由发卡银行、清算机构、收单机构承担，分为标准、优惠、减免三类。南方周末新金融研究中心研究员认为，网上受理将遵循2015年国家发改委定价，发卡机构和支付机构定价，卡收购将有市场化定价，但我们了解到网上受理刷卡费用分摊以市场为基础。 - 基本定价。

中国目前的信用卡费用分摊结构。

在竞争激烈、国内卡手续费低廉的背景下，第三方支付行业已经成为利用“套现”吸引流量、“扫码”变现的灰色地带，我们开发了一种商业模式。这种模式具体是如何运作的？

“套现”的“好处”很明显：信用卡分期年利率约为4%，在免息期内还款可以享受免息折扣，而年利率为100%。银行预借现金业务为12%至18%。如今，一些无法获得定期融资的个人和商户会选择使用POS机刷信用卡取现。

“套现”虽然客观上解决了部分个人和中小企业的资金周转困难，但持卡人及关联方存在违法行为，银行融资压力较大，我们面临着资金周转困难的风险。在不良资产率方面。

根据刑法规定，将信用卡兑换成现金，情节严重的，涉嫌信用卡诈骗罪或者非法经营罪。确实，2020年，多家银行纷纷宣布调整积分累积规则，并将多家第三方支付机构列入“黑名单”。这意味着客户使用公告名单上的第三方支付机构接受的交易将不再获得积分。其中，LaCara在多家银行公布的调整名单上。

“套现”可以增加第三方支付公司的业务量，但无法增加利润。 “打码”是第三方支付公司灰色产业链的重要利润来源。虽然国内信用卡商户手续费相对较低，但中国持卡人基数大、消费频率高。每笔交易收入增加0.11%，显着提高了第三方支付公司收单业务的利润。但“篡改代码”模式违反了中国银联的相关规定，最终受害者仍然是银行和商户。

根据2016年10月25日发布的第《支付业务许可证》号公告第十九条规定，收单机构违法适用折扣、免征、特殊费用等非标准商户费率并发起追偿清算。中国人民银行于2022年3月发布实施第《银联卡受理市场违规约束实施细则》号文，明确规定了套利交易。

南方周末新金融研究中心研究员查阅权威媒体报道和行业专家感言，发现“打码”的大致流程是：发现。支付机构将POS机出售给商户后，首先按照商户标准费率收取费用。约0.55%，结算周期为6个月。大约六个月后，佣金率提升至0.6%，同时标准商户类型变更为非标准商户类型。此操作后，商户的成本仍为0.6%，但发卡机构可见的支付机构收入是按照约0.38%的优惠费率计算的。根据分成规则，支付机构每笔订单可赚取约0.11%的差价。换句话说，支付机构通过“编码”赚钱的方式是以商家支付更高的成本和银行获得更少的收入为代价的。

目前，随着各项政策的出台和监管更加严格，越来越多的第三方支付公司开始揭露“欺诈行为”并组织退款。因监管问题彻底退出支付行业。

南方周末新金融研究中心研究人员整理汇总了中国人民银行公布的：010至30000多家非银行支付机构更新公告信息，发现它们均已取得支付业务许可证且在有效期内。经查，该公司已取得支付业务许可证。目前，换证企业数量由原来的271家减少到171家，其中未获准换证、不申请换证或被吊销牌照的企业共计100家。没有更新支付业务的企业很多是2012年至2013年（第4期、第5期、第6期）申请过《关于加强支付受理终端及相关业务管理的通知》的企业，即微信、支付宝正在积极推广在线支付，我们重点关注的企业已经开始扩大。一年前开始开展支付业务的公司开始广泛讨论业务和“编码”现象。

比较获证企业《支付业务许可证》家。 （数据来源：中国人民银行）

灰色收入贡献了多少？灰色收入有多少？

根据拉卡拉发布的2022年年报，预计2022年归属母公司净利润为-14.37亿元，较上年下降232.75%，这是因为采用了交易费率。对于进入清算网络的某些标准商户交易，相关资金已入账并抵销2022 年普通收入或损失。

据南方周末新金融研究中心研究员统计，拉卡拉2022年前三季度净利润总计4.14亿元。 2022年全年净利润-14.37亿元。

同时，拉卡拉“打码”涉及的资金也是宣布这一“打码”现象的四家上市公司中规模最大的。根据四家上市公司公布的2022年财报，拉卡拉的营业外支出约为13.96亿元，其中外部捐赠和罚款就占了1700万元以上，其余为“其他”项目，而拉卡拉的营业外支出约为13.96亿元。营业外支出远高于此。新世界、新世界股票价值7.56亿元、2.19亿元，国都股票、翠微股票价值5.12亿元。

4家上市公司2022年营业外支出对比。 （数据来源：2022年度财务报告）

在披露2022年年报的同一天，拉卡拉还披露了2023年第一季度报告。随着2022年年报和2023年一季报的披露，公司股价已全面从跌势中恢复过来。本次一季报和2022年年报均显示，虽然拉卡拉将在2022年出售“编码”业务，另一项筹划已久的业务正在开始开花结果，但总体结果显示，显着收益仍围绕服务渠道商。首先，你的合作伙伴。

拉卡拉烛台图。 （东洋财富网/图）

根据拉卡拉2022年年报，拉卡拉业务主要分为支付业务和技术服务业务，业务收入占比分别为85.38%和6.36%。科技服务业务包括金融科技业务、“支付+”产业数字化解决方案、门店数字化运营服务（零售科技服务）。拉卡拉2022年科技服务业务收入为3.42亿元，同比下降8%，而“支付+”收入和其他科技服务则实现同比增长126%和47%。其中，“支付+”模式是拉卡拉在2019年年报中提出的模式，其中指出“支付云、零售云，整个技术和产品体系都在向云原生迁移”。拉卡拉将这一战略变革称为“战略4.0”。

“支付+”模式。 （拉卡拉2020年年报/图）

目前，LaCara中小银行支付与风险管理系统的“云收单”业务正在成都邮储银行、山东济宁银行、浙江民泰银行等单位落地实施。拉卡拉在平台上构建的行业数字化解决方案也连接到了理想、蔚来等集团客户。此外，为渠道合作伙伴提供服务的拉卡拉拓客SaaS平台注册用户数突破40万，年内新增平台服务费收入贡献3100万元。结合拉卡拉透露的2022年7000万元的“支付+”收入来看，服务渠道合作伙伴的平台收入占“支付+”总收入的44%以上。根据拉卡拉2023年一季报，可以计算出，该公司毛利率已从2022年的下滑趋势中恢复过来，已恢复至30.89%，环比增长约34%。

拉卡拉“支付+”收入占比。 （数据来源：拉卡拉2022年年报）

南方周末新金融研究中心研究员认为，Pay+将在一定程度上降低打码对企业毛利率的影响。拉卡拉正在通过“云迁移”加强对渠道经销商的支持，实现业务扩张和成本降低的效果。从拉卡拉平台定制的建筑行业数字化解决方案的表现来看，虽然客户数量在增加，但占营收的比例较低，并没有为公司毛利率的进一步提升作出贡献。目前仍处于早期布局阶段。

拉卡拉2020年6月30日至2023年3月31日毛利率趋势。 （风/图）

南方周末新金融研究中心研究员认为，LaCara正在利用其门店数字化管理SaaS平台来解决此前很多支付机构以“套现”为噱头的需求侧问题。问题。我们实现从采购到销售的数据闭环，解决中小企业的财务和流水运营问题。

拉卡拉4.0战略的实施效果如何？与同行相比，拉卡拉4.0战略的实施效果并不像A股“预缴股”那样显着。对比来看，拉卡拉在业务上云、SaaS平台建设、海外市场拓展等方面并未取得行业领先。南方周末新金融研究中心研究员看了最近曝出“打码”现象的另外三家上市公司的2022年年报和2023年一季报，经过一番研究发现，拉卡拉的毛利率在2022年之间和2023 年。 2023 年第一季度。新首都、新大陆的背后。

四家支付公司毛利率对比。 （数据来源：风）

拉卡拉的技术服务业务营收为3.41亿元，而同样利用SaaS赋能商户和金融机构的新世界商户运营和增值服务则有29.07亿元，远远超过拉卡拉的营收。从这个角度来看，拉卡拉4.0战略距离新世界还很远。原因在于新世界持续加大对AI视觉、UHF-RFID、OCR、语音识别等核心技术的研发投入。过去三年，拉卡拉的研发投入占营业收入的比例一直徘徊在4%左右，而新世界的研发投入则以近9%的速度稳步增长。

中国跨境支付市场和数字人民币快速发展，第三方支付机构正在抓住新的商机。新国都和新大陆都在加大海外市场的布局。新大陆2022年海外销售收入为20.73亿元，约占电子支付及信息阅读产品业务的62%，智能POS、智能收银机、标准POS、新型扫码POS、面包销售总额均实现。智能终端等-1100万台，其中海外销售超400万台，海外业务收入同比增长58%以上。新国都2022年海外销售额8.35亿元，较上年增长65.16%，公司正在向欧洲、美国、日本等高端市场拓展，在海外主要市场也实现了本土化.拉卡拉在2022年年报中表示，其在多个地区开展跨境支付业务，但并未公布2022年相关业务的具体数据。

要把握技术高度，拓展海外市场，但在拉卡拉，我们不仅在“编码”，也在“套现”。据2019年央视《3月15日》晚会报道，当你在知名电商平台搜索关键词“破S机”或“刷卡机”时，会出现很多销售POS机的店铺，经与顾客协商后，开通服务后，我们将支持银联无密码支付，当您询问POS机时，您将获得“拉卡拉个人版高端版”的产品链接。

南方周末新金融研究中心研究员近日在三大热门电商平台搜索“破S机”和“刷卡机”，结果“未找到相关产品”，得到了结果。

无论是“套现”，还是在电商平台买卖POS机，都是违法的。中国人民银行2016年9月30日发布的第《支付业务许可证》号文第十三条规定，任何组织和个人不得在线使用POS机（含MPOS）、读卡器等受理终端。不允许买卖。

对于官方公布的“打码”模式，拉卡拉是不是就只能退钱了？南方周末新金融研究中心研究员表示，是否会随之而来巨额罚款还有待观察，我想我也不知道。

“套现”、“打码”的收入模式虽然可以增加利润，但这种灰色商业模式肯定会对公司的品牌形象造成严重影响。这种“简单粗暴”的违规行为追求利润，是对拉卡拉4.0战略“云、数据、智能”数字化发展理念的重大违背。拉卡拉必须彻底告别这种灰色商业模式，重建公司的品牌形象。

告别灰色生意后，拉卡拉阳光明媚的金钱生涯将如何发展？南方周末新金融研究中心研究员认为，核心技术是科技业务发展的关键，加大技术研发力度是拉卡拉的首要任务。尽管拉卡拉自2019年启动4.0战略以来已经积累了多年经验，但研发资金投入比例却从未超过行业。只有不断迭代的技术才能匹配支付行业的快速发展，更好地赋能渠道商户。通过简化客户获取操作，您可以降低成本并提高公司的整体毛利率。

在服务方面，拉卡拉的SaaS平台目前可以解决客户的现金流问题，但与行业领先者相比仍有较大差距。这是因为市场同质化程度很高，有很多SaaS平台供应商提供类似的解决方案。如何更好地解决需求方痛点，打造差异化的SaaS平台，利用技术提升支付业务，是拉卡拉必须考虑的问题。

拉卡拉是国内首批与中国人民银行数字货币研究所签署战略合作协议的支付机构之一，也是首批获得国家外交部批准的跨境外汇支付业务资格的支付机构之一。国内支付机构。交易所需要加大在海外市场的布局，利用多年来积累的支付业务，而这些经验对于中国人民银行探索数字人民币实现跨境支付的潜力是有用的。

国内方面，需要发挥连接商户和个人的资源优势，打造数字人民币在日常生活中的场景，推动数字人民币的应用可能会成为LaCara的新重点，投资周期可能较长。

廖浩润先生，南方周末新金融研究中心研究员