阿里投资的家具，阿里进军家装

点击左侧“链接”，下载和讯财经APP，免费获取和讯Plus会员，阅读市场所有投资资讯：8大财经栏目，最新最热独家市场解读，快速了解市场投资动态。日前，阿里巴巴批量转让7家上市公司股份，引起市场轩然大波。这七家公司包括家具店和居然之家的“前”和“现在”兄弟麦库林（601828）；

如果没有阿里巴巴集团的入股，外界很难知道这家领先的在线互联网公司曾经对线下家具店业务有如此浓厚的兴趣。

有分析认为，此举旨在以更精细的方式将投资业务与电商等核心业务分开，但另一方面，门店的轨迹开始面临困难，应该提前规划。

好家网创始人、加强家具卖场营销专家范学友认为，家装卖场利润下降的根本原因不仅仅是经济环境的影响和周边客流量的演变。环境，也与门店的性质有关，门店数量过多，单一订单趋同，体量过大。

黄杰说，“过剩的背后是房地产泡沫，是资本推动下的头部门店的盲目扩张。所以，如果我们想打破这种局面，整个行业肯定会经历痛苦。它会发生， “ 他说。

押注5万亿元家具消费市场

阿里巴巴在家居赛道的布局可以追溯到2010年，当时——淘宝推出了垂直平台家装馆。后来，为了快速拓展家居业务，阿里巴巴逐渐开始深化家装、家居车的布局。公司先后投资了安装服务平台“神工007”、照明服务商江多多、室内装饰行业软件技术提供商三味家以及家居零售商居然之家、红星美凯龙。

但从最终结果来看，阿里对于室内装饰领域的投资愿景并不准确。例如，在安装服务平台上，阿里巴巴错过了“鲁班到家”和“万师傅”。同时，在家装软件领域，阿里巴巴尚未攻下客家乐，这是一个更高质量的投资标的。

2021年前后，阿里巴巴将推出自有家居装品牌“联平”（后更名为“每平家装”），同时打造完整的设计和家装生态，并直接销售精选家居品牌homearch进行运营。 “唱功”一向不温不火，Homearch斥巨资打造的重庆星光68广场店，却以“装修一年、开业半年”黯然收场，Homearch宣布结束了它的业务。

业内人士分析，阿里在家居领域投资多次失败的根本原因是阿里不了解家居行业。

阿里巴巴投资红星美凯龙、居然之家的基本逻辑是，高度依赖体验的家具店是新零售的最佳场景。

阿里巴巴在投资各大家居卖场的同时，推动线下门店数字化转型，从而打通线上线下，利用线上流量赋能线下家居卖场，同时推动线下门店数字化转型。可以信赖您的家具店。互联网上的优势地位将反馈到阿里线上家具业务上，让阿里面对5万亿元的巨大潜在家具消费市场，迅速构筑入口优势地位。等级。

然而，阿里先生没有看到的是家庭消费的特殊性。同时，他们也没有预见到2018-2019年及以后的线上流量生态格局的演变，也没有预见到整个泛家居行业将发生翻天覆地的变化。

一个完整的家居消费链包括设计、选材、施工、配送、安装和售后，应该是产品和服务的结合体，而不是简单的“买”和“卖”。阿里巴巴无法控制流量的具体流向，主导权仍然掌握在控制设计和体验的家居装饰公司和线下商店导购手中。到了这个层面，阿里原有的效率模式就失败了。这意味着阿里巴巴的线上家装流量线下很难逐步提升。

与此同时，近五年来，阿里巴巴被抖音、京东、拼多多、美团、唯品会、土巴兔、齐家网等网络流量门户蚕食，其绝对统治地位也受到了前所未有的挑战。与阿里巴巴合作后，居然之家的线上业务在双11等特殊季节出现了短暂的增长。然而，阿里巴巴线上流量的上升不足以抵消家具店线下流量的快速下降和盈利能力的下降。门店整体下滑。

2018年以来，随着行业由早期向后期的转变，装饰、包装、家居定制的兴起，传统家居卖场被装饰公司、房地产开发商、全案设计师、大企业所取代。整个家居卖场的线下流量生态受到重创，导致家居卖场整体业绩断崖式下滑。

财报数据显示，2023年前三季度，红星美凯龙营收86.75亿元，同比下降17.25%，净利润-5.6亿元，同比下降142.53元。 %。居然之家2023年前三季度营业利润约为97.4亿元，同比增长3.33%，而归属于上市公司股东的净利润较去年同期为11.5亿元。减少24.99%。

两大家具店投资巨额亏损

在押注潜在的5万亿元家庭消费市场失败的背景下，投资两大卖场的“血案”成为其中最“引人注目”的投资。

2018年和2019年，阿里巴巴通过投资和承销交换债券的方式连续收购居然之家和Macarine约15%和13.7%的股份，总代价超过110亿元。

五年过去了，阿里巴巴集团不仅没有实现当初的目标，从浮利来看也是亏损企业。

近五年来，阿里巴巴网络对居然之家的投资总额达到35.65亿元，阿里巴巴集团向杭州皓月转让居然之家股份的总对价为20.48亿元。不过，阿里巴巴集团返还的金额与原来的金额仍相去甚远。

与竟然之家类似，阿里巴巴最初以43.6亿元的价格承销红星美凯龙的交换债，全部交换债全部交换后，阿里巴巴持有后者13.7%的股份，但现在拥有10股，仅购买5200万元，转让5.7% %。 Macarine 库存减少，转让价格大幅下跌。

据相关机构不完全统计，阿里巴巴此次负责了7家上市公司的股权转让，并遭受了巨额损失。其中，对两家主要家具零售商的投资损失最大。

将亏损的投资业务从主营业务中剥离出来还可以理解，但五年过去了，为什么阿里巴巴部门对巨澜之家和麦卡琳的态度变了，不再认为它们是“小天天”呢？

一些多年关注家具市场的高层人士认为，即使在线流量作为非核心资产从核心业务中分离出来，阿里巴巴是否还会继续支持在线流量，这将是一个问号。同时，加上目前家具卖场的市场情况，阿里巴巴对两大家具卖场的投资仍有可能减少。

即使有不利因素，阿里巴巴集团仍然选择亏损经营，这可能与目前家居市场基本面不佳有关。

家具店的供过于求可能才刚刚开始。

据蓝鲸财经不完全统计，2023年初以来，全国至少有50家大大小小的家具店关门。与此同时，涉及金牌、顾家、兔兔（002043）等知名品牌的品牌经销商出逃的消息也不时被曝光。

与此同时，蓝鲸财经走访广州线下家具市场，在几家家居卖场发现，部分经销商每店月收入不足万元，随时可能弃店，对此我明确表示。时间。一些企业表示，“我们经营的时间越长，损失就越大。”

疫情爆发三年来，许多家具零售商已经遭受损失。最初，预计受疫情影响，家庭消费将在春季恢复，但最终，大多数经销商认定，今年的业绩不仅不如疫情前，甚至比疫情期间还要差。流行。

除了陷入困境的家具店外，大大小小的家具店也在寻找自救和生存的方法。红星美卡琳、居然之家先后通过股权转让引入国有资产。近日，居然之家宣布将以分红取代租金，引发业内热议。在行业分析人士看来，巨然之家此举不太像是断臂求生，而更像是最后的一搏。

与大型家具店相比，一些本地家具店的日子可能更加艰难。

广州一家家具店的经理透露，他距离盈亏平衡只有四五家店了。简单来说，如果这五家经销商在今年年底或明年年底放弃或撤出门店，那么这些门店将在租赁协议到期后关闭。这是因为在当前的市场环境下，当老经销商关店时，就很难找到新的经销商。

2023年，门店关门、经销商出逃、高级职业经理人频频辞职，是家具行业阴暗面的缩影。但有迹象表明，家具店的新麻烦才刚刚开始。

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