比亚迪乐迪，比亚乐有限责任公司

1月14日晚间，乐劲健康（300247.SZ）经公司申请并获得深交所批准，将中文名称由“安徽乐劲健康科技”变更为“安徽乐劲健康科技”，并公告称将变更为“安徽乐劲健康科技”。到“融洁健康科技股份有限公司”股票简称由“乐金健康”变更为“融洁健康”。

短短六个月时间，位于安徽省合肥市的桑拿设备制造商LG健康，就将“桑拿第一股”LG健康的经营权接手给惠州商人陆向阳，成为一家桑拿设备制造商。荣杰集团成员单位。

2017年6月底，LG健康原控股股东金道明先生及其合作者马少钦先生、金浩先生收购了荣杰投资控股有限公司（以下简称“荣杰集团”）。 ”）和：010 - 签名30000。根据协议，金氏家族将5.07%的股份及相当于剩余10.29%的投票权转让给荣杰集团，荣杰集团收购了LG健康15.36%的投票权。

加上此前从二级市场购买的5.66%股份，盈杰集团持有的总投票权达到21.02%，代表劲嘉成为LG健康的控股股东。

LG健康近日公布了上述补充协议《控制权转让协议》，其中Kimjia拟将其剩余4.97%股份的全部投票权转让给Yeonggeol集团。原实际管理人金道明先生不再持有投票权，并完全退出公司治理。

至此，荣杰集团持有的投票权比例增至25.99%，卢向阳先生和张长虹先生获得了LG健康的有效控制权。

卢向阳先生是比亚迪联合创始人之一荣杰集团的实际经理，目前是比亚迪第二大股东，并兼任副董事长。擅长资本管理的卢向阳接手LG健康后，下一步将如何管理这笔健康资产将成为人们关注的焦点。

LG健康证券部相关人士对《时代周报》记者表示：“他们加入公司后，只是对公司的组织架构进行了调整，还没有告诉我们业务和战略方向将做出哪些调整。” 。

金氏家族清算并退出

乐金健康的前身是金道明先生于1995年创立的合肥南亚桑拿设备有限公司。最初，我们的主要业务是制造和销售家用桑拿设备。 2009年，公司更名为桑瑞森，并进行IPO，最终于2011年7月在创业板成功上市，成为“桑拿第一股”。

上市时，金道明先生、其妻子马少琴先生、其子金辉先生合计持有股份41.01%，除担任董事会成员外，三人历任总经理、副总经理，兼任研发部负责人。各有导演。 LG健康的控制权牢牢掌握在金氏家族手中。七年后，金道明家族毫不犹豫地转让了家族企业的经营权，但这与资金链的危机不无关系。

从经营业绩来看，上市后的2011年至2014年，LG健康营收始终保持在3亿元以下，净利润也从上市当年的4600万元下降至1900万元。乏味的。时代周报记者注意到，自2015年以来，金氏家族的股票质押比例大幅上升。

“当时‘健康中国’的概念刚刚开始推广，现阶段不少企业提出了大健康产业的发展方向，再加上牛市效应，股价持续上涨。 “股价越高，承诺就越多。”他告诉记者。

金道明决定试一试。他对公司进行了重新定位，最终的战略变革方向是聚焦于更大的健康。为此，公司还投资成立了安徽乐金健康投资管理公司作为资本管理平台。公司名称也从“Sangurujin”更改为“Resin Health”。

2015年，LG健康通过发行股票和支付现金的方式，以8.1亿元人民币收购了上海九宫健康产业100%的股权，并将业务拓展至按摩椅、小型按摩设备等大型健康器械产品。

2016年3月，LG健康投资投资安徽中盛溯源生物科技，进军生物医药和干细胞领域。四个月后，LG健康以4.48亿元收购上海瑞宇健身和深圳森林。同年9月，LG健康向合肥影联科技投资1000万元，11月，LG健康向央视联合传媒投资2亿元，收购央视联合传媒21%的股权。

据时代周报记者初步统计，2015年至2016年短短两年时间里，LG健康投资收购了8家公司，涉及按摩设备、空气净化、茎等多个领域，共计达到15亿元以上。细胞和介质。在“大健康”的照耀下，LG健康近两年不断崛起。金道明的股票抵押率也达到了2016年的最高值99.25%。

然而，LG健康却因频繁的资本运作而迟迟未能起步。相反，随着围绕其大健康概念的炒作逐渐消退，该公司的股价开始下跌。 2016年底至2017年底，LG健康股价下跌约32%。毫无疑问，承诺高比例投资的金道明面临着巨大的压力。

有趣的是，2017年6月，金道明指示公司全体员工增持公司，并表示将全额赔偿因增持而造成的损失。最终只有7名员工回应，均价为6.86元/股，总金额为40.39万元。 12个月后，当触底期结束时，LG健康的股价跌至每股5.5元左右。

“荣杰系列”迅速接管

关键时刻，来自安徽芜湖的卢显阳悄然出现。从时间上看，从招牌挂起到LG健康经营权移交，只用了不到六个月的时间。

2018年一季度报告中，永记集团并未出现在LG健康前10名股东名单中。当时，金道明先生、马少勤先生、金浩先生合计持有股份20.33%。

《控制权转让协议》，2018年1月26日，荣杰集团开始通过竞价交易方式在二级市场收购LG健康股份。截至6月7日，LG健康累计增持4551万股，相当于其总股本的5.66%，首次突破5%红线。

此后不久，6月27日，荣杰集团以约2.86亿元的对价收购了金道明及其合作社5.07%的股份及10.29%的相应投票权。 LG健康2019年1月2日发布公告称，双方于2018年12月31日签订补充协议，金道明及其同党将保留其所扣留的4.97%投票权。公司将公司委托给英洁集团，解除其职务，退出。

交易完成后，荣洁集团持有LG健康10.73%的股份，但投票权增加至25.99%，而金氏家族仍持有15.26%的股份，但投票权增加至25.99%。

值得注意的是，目前金氏家族持有的1.05亿股股份仍有质押，占公司总股本的13.05%。其中，7.46%的股份质押给广州市汇丰贸易有限公司（以下简称“汇丰贸易”）。汇丰商贸与荣杰集团之间也存在着不少联系。

时代周报记者查询工商信息发现，汇丰商贸唯一股东为合肥源潮商贸，源潮商贸第一大股东为自然人吴庆龙先生，持股93.33%。吴庆龙先生曾担任融杰系统内十多家公司的经理。

另外值得注意的是，补充协议中，管理权转让总对价由2.86亿元变更为2.56亿元，减少了3000万元。这与LG健康股价下跌有关。《详式权益报告书》，最初股票转让交易价格为7元/股，但截至2018年12月28日收盘，LG健康股价已跌至3.43元，跌幅过半。

荣杰集团接手后，第一件事就是全面更换董事、监事和高级管理人员。

2018年10月19日，金道明辞去董事长、总经理、法定代表人职务，退出管理层。同时，卢向阳先生出任董事长并正式执掌LG健康，邢芬岭先生出任公司总经理。

据公布的简历显示，辛凤林于2013年加入荣杰集团，曾担任董事长产业投资助理、董事长办公室主任、教育显示产业管理中心总经理等职务。

商誉突破10亿

对于新东家陆相彦来说，眼前的这盘棋绝非易事。

LG健康近年来频繁进行并购转型，但未能实现预期的扭亏为盈。从运营角度来看，通过长期整合实现的绩效提升是短暂的。

财报数据显示，LG健康2017年营业利润增长102%，达到12.18亿元，但净利润同比下降20.6%，至6799.51万元，经营活动净利润全年现金流为-8638万元。

2018年一季度，LG健康营业利润7.23亿元，同比下降4.43%，归属于母公司净利润4549万元，同比下降9.36%。年。 %；同期经营活动产生的现金流量净额-5671万元。

“在国内，家用远红外桑拿产品还处于市场培育阶段，普及率不高，很难看到爆发式增长。这是公司主营业务不景气的最大原因。” ”他告诉《周刊》杂志记者。

同时，频繁的并购活动使商誉显着增加。截至2018年三季度末，LG健康账面商誉达10.16亿元，占公司净资产的40.9%。

“公司近年来的并购相对多元化，并未产生协同效应。如果标的公司业绩不及预期，则面临商誉减值风险。‘对赌期后业绩暴跌’的情况并不罕见。”正如《周刊》记者指出的那样，张琳告诉《泰晤士报》。

LG健康的商誉减值风险已经开始显现。

2014年，LG健康以1.08亿元对价收购深圳卓显实业100%股权，形成商誉8995万元。当时，深圳卓显实业承诺2014年至2016年分别实现净利润760万元、950万元、1100万元。时代周刊记者发现，2014年至2016年，深圳卓显实业顺利履行了业绩承诺。然而，一旦投注期结束，表现很快就发生了变化。 2017年，深圳卓显实业发生亏损1507万元，本期计提商誉减值准备2607万元。

此外，LG健康于2015年和2016年收购的上海久健、Fores和Rouille Fitness均未能实现业绩承诺。