鱼跃医疗技术水平，鱼跃医疗转型
chanong
|进入后疫情时代，防疫概念股业绩逐渐回归理性，鱼跃医疗2020年大幅盈利，业绩增速从一季度到2021年三季度逐步提升。减少了。前三季度是连续第二个季度同比下滑超过10%，净利润增长为负，销售增速降至个位数。 “然而，更让投资者担心的是公司股价。作为防疫概念股，鱼跃药业在二级市场的表现并不理想。疫情从2020年初开始，爆发时只出现了短暂的上涨，该股很快就上涨了。”经调整后，该股自2021 年初以来仅上涨了4.8%。作为国内大型医疗器械企业，鱼跃医疗为何被投资者“选中”？
产品受困低端市场
随着我国经济的发展，城市人口迅速增加，生活节奏加快，健康状况不佳的人数不断增加。随着人们对自身及家人健康的日益关注，各种简单、实用、功能强大的家用医疗器械应运而生，使家用医疗器械成为蓝海市场。
根据《中国医疗器械行业蓝皮书(2020)》提供的数据，2019年我国家用医疗器械市场规模达到1189亿元。 2020年，受新冠疫情影响，市场需求激增，根据千山研究院预测，2020年中国家用医疗器械市场规模预计将增长30%，突破1500亿元。
然而，尽管市场规模很大，家用医疗器械行业的集中度却很低。与医院使用的医疗设备相比，家用医疗设备通常是非常简单的产品，例如体温计、听诊器、血压计、护理仪器等，而且产品的生产技术成熟，参与者也很多，而且同质性非常高。产品充斥市场。
鱼跃医疗的主要业务是提供家用医疗设备、医疗临床产品及相关医疗服务，包括呼吸制氧、糖尿病护理、感染控制解决方案、家用电子检测和体外诊断、急救以及涵盖临床和康复设备。在其他领域，我们的主要产品有制氧机、电子血压计、血糖仪、试纸等。
虽然属于家用医疗器械“蓝海”市场，但受低端市场影响，鱼跃医疗的“蛋糕”份额十分有限。家用制氧机“鱼跃”在天猫的售价为1288元至3580元不等，而Oxylide的售价仅为168元，“鱼跃”电子血压计的售价为119元至469元。乐钢售价仅为69元。鱼跃血糖仪价格从98元到169元不等，而三诺的价格仅为19.9元。
只要产品技术好，鱼跃的价格并不高。天猫上，飞利浦制氧机最高售价为7800元，松下电子血压计最高售价为1659元。但鱼跃医疗与国际巨头相比仍存在较大差距，公司产品多次被监管机构列入黑名单。
2021年1月，四川省食品药品监督管理局在医疗器械监督抽查中发现鱼跃医疗生产的15批次超声波雾化器不合格。 2020年，我们收到了来自重庆市、北京市、上海市食品药品监督管理局、国家食品药品监督管理局等一系列关于不合格、不合格产品等问题的举报。
业绩增长依赖并购
当内生增长不足时，企业通常会考虑向外扩张，鱼跃医疗也不例外。
目前，鱼跃医疗旗下拥有“鱼跃鱼跃”、“洁福楼”、“安爱堂”、“华佗华图”、“JZ”、“安尼罗定”、“Primedic”、“66 Vision”等主要品牌。除“鱼跃鱼跃”外，其他产品主要通过并购获得。
2009年，鱼跃医疗收购苏州医疗用品厂，收购历史悠久的中国品牌“华达”，2015年通过控股公司鱼跃科技，以6.9亿元收购尚谊集团股份，收购新中100%股权JZ。 ”品牌；2016年11月，鱼跃医疗收购中友医药，收购Aneriodine、Jefrol等知名品牌。鱼跃医疗于2017年3月收购普美康，并于2020年1月收购六六视觉95.95%的股份。
外部并购为鱼跃医疗带来了可观的收入，但其中许多目标都有精确符合标准的业绩承诺。盈利能力波动较大，净利润较大。在达到绩效承诺后，绩效很可能会“恶化”。 “脸上的变化。”频繁的外部收购也给鱼跃医疗带来了巨大的商誉价值，截至2021年9月30日账面商誉余额为11.14亿元，占公司总资产的9.12%。如果不符合标准，您的商誉就有可能受损。