嘀嗒出行背后的“谷歌帮”创业者：7年做出百亿估值

嘀嗒出行一直保持低调，但其背后的投资人阵容却相当豪华——IDG资本、高瓴资本、京东、携程等，更重要的是，创始人宋忠杰与旅游教父李斌关系密切。

作者 | 刘博杨继云

报告| 投资界

又一家独角兽公司步履蹒跚地走向首次公开募股。

据投资界消息，4月13日，嘀嗒出行向港交所重新提交上市申请。 早在去年10月，滴滴就公开向港交所提交了招股说明书，但已于上周到期。 没想到几天后，嘀嗒再次登陆港交所。

这是一个始于团购时代的创业故事。 2010年，从谷歌辞职的宋忠杰和朋友创立了团购网站——滴答团，但在千团大战中惨遭失败。 2014年，公司从拼车转型至出行领域。 戏剧性的是，2018年滴滴打车事件后，滴答出行迅速崛起为生力军，依靠网约车业务实现了一年8亿元的收入。

旅行领域从来都是刀光剑影的厮杀。 嘀嗒出行一直保持低调，但其背后的投资人阵容却相当豪华——IDG资本、高瓴资本、京东、携程等，更重要的是，宋忠杰与出行教父李斌关系密切。 。 截至目前，李斌的蔚来资本和易车分别是嘀嗒出行第一大和第四大外部股东。 一旦IPO完成，李斌有望成为继易车、易鑫、蔚来之后第四家上市公司。

离开谷歌后，这五人不断创业：

7年估值百亿

嘀嗒出行的背后，是一群“谷歌帮”创业者不断的创业史。

创始人宋中杰拥有超过25年的IT行业经验。 他在惠普工作了12年，2006年加入谷歌中国，负责代理渠道。 宋忠杰成为当时谷歌中国唯一的本土总监级业务高管，一度被称为“谷歌渠道之父”。

正是在谷歌，宋忠杰结识了日后重要的三位创业伙伴——时任谷歌中国高级渠道经理李金龙、时任谷歌中国项目开发经理朱敏、时任谷歌中国渠道客户经理李跃军。

2010年，O2O模式在中国越来越流行。 离开谷歌的宋忠杰决定“抓住创业梦想的尾巴”。 于是他选择与李金龙、朱敏、李跃军联手，还引进了曾在百度工作过的爱邦网老将。 段建波同事联合创办了团购网站“滴打团”。

宋忠杰及创始团队对迪达集团寄予厚望。 他们曾在一天之内在北京等六大城市上线，创造了团购网站首日上线规模最大的纪录。 然而，想要在“千团大战”中生存下来，却并不容易。 鼎盛时期位列行业第三的迪达集团仅获得包括过桥贷款在内的总计900万美元的金融支持。 融资节奏过慢，直接导致其在主流团购网站的竞争中逐渐落败。

2013年底，宋忠杰和他的团队开始思考如何转型、拯救自己。 摆在他们面前的有四条路：P2P金融、在线教育、家庭O2O和旅行。 经过一系列研究，团队将目光聚焦在出行领域。 但当时滴滴和快的正在激烈战斗。 如何避免与这些旅游巨头正面交锋，成了宋忠杰最紧迫的任务。

直到2014年1月，有一天，宋忠杰在国贸开完会后出去打车。 他站了半个小时，也打不到出租车，但面前却有很多空荡荡的私家车从他身边驶过。 “当时我就想，空位这么多，想打车都打不到，所以我应该利用那些空位来解决这个问题。” 宋忠杰曾经回忆道。 此后，他和他的团队决定从拼车服务进入出行领域。

2014年5月1日，嘀嗒拼车APP正式上线，很快成为细分赛道的领跑者。 易观智库数据显示，2015年4月滴答拼车日活跃用户覆盖率达到59.88%。 随后，嗅觉敏锐的嘀嗒拼车于2017年9月宣布进军出租车领域嘀嗒团团购，成为集出租车和网约车为一体的移动出行平台。

随后，嘀嗒拼车迎来品牌升级，正式更名为嘀嗒出行。 与此同时，滴滴搭车风波让滴滴抓住了机遇，在短时间内迅速积累了大量用户。 2020年9月，嘀嗒出行公布成立六周年业绩。 网约车高峰响应率已超过70%，已连续15个月实现盈利。

直到去年10月，嘀嗒出行才决定走向IPO，并正式向港交所提交上市申请。 当时估值约为100亿元。 但此后，虽然不时有IPO新进展的报道，但嘀嗒出行一直没有正式公告，直到上周港交所官网显示申请已过期。 对此，嘀嗒出行官方回应称，提交表格6个月后更新房源信息属于正常程序。

4月13日，嘀嗒出行向香港联交所重新提交上市申请，并更新了经营状况及相关数据。 此次更新也意味着嘀嗒出行距离敲响IPO的钟声又近了一步。 回顾这段历程，宋忠杰曾感慨地说：“我们走的是一条艰难的路，这条路不会让你轻易成功，你需要的是耐心和坚持，更重要的是你要先一步，才能看到成功。”未来。” 和结束。”

一年营收8亿，网约车业务占比90%

从滴滴手指里长出来的小巨人

冲击“网约车第一股”，嘀嗒出行为何如此？

最新上市申请显示，嘀嗒出行是中国领先的科技驱动型移动出行平台，采取两轮驱动战略，重点发展网约车和出租车业务。 作为国内网约车行业的早期参与者，嘀嗒出行目前已成为国内最大的网约车平台。 与此同时，嘀嗒出行在出租车网约车市场排名第二。

招股书显示，2020年，嘀嗒出行全年营业收入从2019年的5.81亿元增至7.91亿元，2018年至2020年复合增长率达159%。同时，2019年和2020年，滴答出行的营业收入调整后净利润（非国际财务报告准则计量）分别为人民币3.16亿元和人民币3.43亿元。

其中，嘀嗒网约车收入7.056亿元，出租车网约车收入3890万元，提供广告及其他服务收入4690万元。 三者对应的比例从2019年的91.9%、1.1%、7.0%，变化到2020年的89.2%、4.9%、5.9%。也就是说，这家公司依赖的是网约车业务。

随着疫情好转，滴答出行的总交易量和订单量从2020年第二季度开始恢复增长。截至2020年12月31日，滴答出行在全国366个城市提供网约车平台服务。 2018年、2019年、2020年滴答网约车订单量分别为4820万、1.785亿、1.463亿。 同期交易总额分别约为19亿、85亿和81亿。

此外，Dida的用户群还在不断扩大。 截至2020年12月31日，嘀嗒出行注册用户数由2020年6月30日的1.8亿增至2.05亿； 取得认证的私家车拥有者数量从980万增加到1080万； 累计网约车乘客数量从36.7亿人次增加到4200万人次。

但安全问题仍然悬在我们面前。 2020年12月7日，交通新业态协同监管部际联席会议办公室组织对滴答、哈罗等网约车平台企业进行催约约谈。 涉案问题主要涉嫌以网约车名义从事非法网约车活动。 业务，存在一定的安全风险。

对此，滴答出行也在招股书中指出，监管机构未来可能会加大对网约车平台的监管审查力度，新法规的出台可能会对滴答的业务产生影响。 Dida 可能无法及时有效地适应此类变化，并可能在此过程中产生大量合规成本。

随着新上市申请的提交，嘀嗒出行背后的投资者阵容也浮出水面。 据不完全统计，嘀嗒出行成立以来已公开完成四轮融资，其中从2014年9月至次年4月短短8个月内完成了三轮融资。

IPO前，宋忠杰等五位联合创始人是嘀嗒出行的大股东，持股34.43%。 宋忠杰、李金龙、李跃军、朱敏、段建波分别持股59.33%、10.87%、10.87%、10.87%、8.06%。

机构投资者持股方面，招股书显示，蔚来资本持股21.60%，IDG资本持股10.23%，崇德投资持股7.15%，易车持股4.95%，高瓴资本旗下HH SPR-IV持股4.14%，京东持股4.14%，携程持股2.86%； V、LP持有1.47%。

作为易车和蔚来汽车的创始人，李斌尤其看好滴答出行。 “在见到李斌之前，我并没有抱有太高的期望。” 滴答出行CEO宋忠杰曾回忆，“他的易车是做媒体、做交易的，而我是做拼车出行的，当时就觉得不靠谱。” 但现实却完全不同。 没想到，双方在北京东三环昆仑饭店只聊了一个小时，李斌就决定投资，并对宋中杰说：“咱们干吧。”

此后，李斌继续通过易车、蔚来资本投资滴滴出行。 虽然根据招股书，李斌仅在滴答担任非执行董事，但事实上，同情他的宋忠杰在2018年邀请他加入滴答担任董事长。

另一位重要的机构投资者IDG资本与滴答团队有着更深厚的关系。 早在滴答集团时期，IDG资本就对其进行了A轮投资。 资金危机导致滴答集团预期的B轮融资化为泡影，IDG资本出手相救，提供数百万过桥贷款。 尽管滴答集团在O2O烧钱大战中惨败并最终与洛微网合并，但IDG资本依然看好滴答团队，持续投资滴答拼车。

谈起IDG资本，宋忠杰感触颇深。 他曾表示：“如果我以后有什么能盈利的项目，我愿意先找到IDG资本，让IDG资本盈利。我相信IDG资本投资的公司大部分都会有这样的心态。”

旅行教父李斌，

即将成为第四家上市公司

嘀嗒的IPO野心是李斌出行版图中不可或缺的一部分。

21年前，李斌创办了中国最早的汽车网站之一“易车网”，开始了多年来在出行领域的深度发展。 到目前为止，李斌已经收购了易车、宜信、蔚来3家上市公司。 他通过个人、易车、蔚来资本投资了数十家出行相关公司。 经过20多年的规划布局，一张庞大的旅游版图正在徐徐展开。

回顾过去，易车的坎坷历程正如李斌的旅游帝国一样，充满坎坷。 2000年6月，北京大学毕业三年后，在与当当网创始人李国庆一起打拼、随后被淘汰后，李斌创办了北京易车电子商务有限公司。在中国的电子商务网站上，他很快就获得了10亿的投资。

然而，时代带来了不可避免的伤痕——互联网泡沫的破裂。 当的生命受到威胁时，李斌决定收购所有投资者的股份，以便投资者安全退出。 他背负着400万的债务，只能反抗。 在上帝的保佑下，一车终于渡过了危机。 2003年非典之后，互联网爆发式增长，易车也得以正式扭亏为盈。

2010年11月18日，易车网以近10亿美元的市值上市，成为当时中国最大的汽车媒体公司，也是首家在海外上市的中国汽车垂直网站。

这是李斌旅游上市公司生涯的开始。 此后，2017年，脱胎于易车的易鑫集团也成功IPO； 而让李斌再次名声大噪的，是2018年蔚来汽车赴美IPO，李斌再次站在了汽车行业的浪潮之巅。 ，背后有数十家VC/PE、科技巨头鼎力支持。

此次嘀嗒赴港上市，意味着李斌又有机会获得IPO。 根据滴答招股书，李斌的蔚来资本是滴答最大的外部机构股东，而易车排名第四，可见李斌对滴答的重视。

事实上，迪达并不是李斌投资的唯一一家独角兽公司。 在圈内，李斌常被称为“摩拜背后的男人”。 摩拜创始人胡薇薇带着团队会见了李斌。 两人达成了共享单车的想法。 当晚，李斌还想出了这个品牌的名字：（与自行车的复合词），中文名是摩拜。 获得李斌146万天使投资后，胡伟伟开始创业。

随后，共享单车大战进入中期。 美团以37亿美元收购摩拜。 李斌原来的146万投资换来了13.4亿——两年多时间近百倍的巨额回报。 但他不禁感叹，“现在的共享单车有点乱，我没时间打理，如果我不走，现在应该不会是这个样子。”

在他深耕多年的出行圈中，这位出行教父的投资非常深入和广泛，涉及汽车电商、整车制造、汽车后市场、汽车周边服务、移动出行等细分领域。 投资滴答、摩拜、车合家、优信二手车、天天拍车等数十家公司。

而收获期也逐渐临近。