港股反复震荡多只跟踪医药指数ETF年内跌幅超20%

港股反复波动。

8月14日，港股三大指数再次下跌。 截至收盘，恒生指数跌1.58%至18773.55点，恒生科技指数跌1.52%，国企指数跌1.79%。

8月以来，港股持续下跌。 恒生指数单月下跌6.5%，抹去了去年的涨幅。 恒生指数再次进入亏损局面，今年下跌5.09%。

今年以来，恒生指数屡屡在盈亏边缘挣扎。 不过，资金越来越青睐追踪港股的ETF，呈现出“跌多买多”的趋势。 多只追踪港股的ETF规模持续刷新历史新高。

从机构角度来看，目前港股估值处于底部区间，南向资金大量流入处于边际水平，潜在的政策利好有望催化风险偏好改善。 也有机构警告港股行情，需关注美元流动性反复波动对港股造成的扰动。

港股再度下跌

8月14日，受周末利空消息、美元走强以及美国通胀复苏迹象影响，港股延续跌势。

港股大型科技股全线下跌，阿里巴巴、百度跌超2%，快手跌近2%，京东、美团跌超1%。 受特斯拉降价影响，新能源汽车全线下跌，零跑汽车、比亚迪跌幅居前。 超过6%； 中国房地产股继续大幅下跌。 受债务利率影响的碧桂园暴跌18%。 中国金茂、美的地产双双跌超4%； 天然气股和半导体概念股跌幅居前。

今年以来，香港股市波动较大。 恒生指数继8月大跌6.5%后，再次进入亏损局面，年内累计跌幅达5.09%。

国元国际分析称，由于当前国内整体宏观和政策环境发生变化，以及近期国际能源价格反弹后未来美国通胀复发的可能性加大，港股市场面临更多不确定性，或发生在中短期内。 显着影响投资者情绪和风险偏好。

具体来看，港股医药指数表现最差，多只跟踪医药指数的ETF年内跌幅超过20%； 港股消费指数表现平平，大部分相关ETF仍处于亏损边缘； 港股科技指数表现最佳，大部分相关ETF年内涨幅在5%左右。

值得注意的是，要求港股降低印花税的消息不断传出，但港股并不买账。 香港于2021年8月提高了股票印花税，而美国同期降低了股票印花税。 以此为分水岭，港股和美股的表现呈现出两种极端的走势。

资金跌得越多，买的越多。

港股反复震荡，但资金态度持续净流入，“扫货”态度未变。

7月以来，南向基金大举净买入港股，7月净买入158亿港元。 8月以来净买入量已超过7月，达302.5亿港元。 今年以来，港股通资金已累计通过港股通净流入港股1696亿港元，整体仍呈现持续买盘态势。

随着资金南下，ETF成为投资者投资港股的主要工具，不少港股ETF规模屡创新高。

港股ETF的份额持续增长。 百亿级ETF数量从年初的4只增加到最新的6只。其中，富国中证港股通互联网ETF、博士恒生医疗保健ETF和华泰百网南方东英的股票恒生科技ETF屡屡刷新纪录。 新高。

华夏恒生互联网科技ETF规模已从去年底的246亿元增至最新的307.76亿元。 是目前唯一一只规模超300亿元的港股ETF。

富国中证港股通互联网ETF规模今年首次突破100亿元，较年初实现2.4倍增长，增长迅速。

今年港股医药板块表现不佳，资金大幅抄底。 例如，博时恒生医疗ETF规模较年初翻倍，最新规模超过120亿元。 广发中证香港创新药ETF规模较年初已达近26%。 翻倍增长，最新规模接近40亿元。 华夏恒生香港上市生物科技ETF规模较年初增长两倍，最新规模突破17亿元。

机构：预计潜在政策利好将促进风险偏好改善

对于港股未来表现，机构维持谨慎乐观看法。

博时基金表示，市场对中国经济增长的预期有所提升，港股风险偏好也有所改善，但仍需关注美元流动性反复波动可能对港股造成的扰乱。

从更长远的角度来看，华夏基金此前表示，港股目前处于极低位置，进一步下跌空间有限。 无论是从绝对估值还是AH溢价来看，香港股市都表现出了良好的投资性价比。 十年期美债收益率基本见顶4%，继续上行的风险不大。 在中美利差高位回落的背景下，香港股市更具韧性。 港股M2与美元指数呈负相关。 美元指数下一阶段不太可能进一步走强，预计将带动港股市场。

天风证券分析显示，截至8月11日，恒生指数2023年、2024年预测PE分别为9.5倍、8.7倍，预测股息率分别为3.75%、4.08%，静态PB约为1.04倍； 恒生科技2023年、2024年。2024年预测PE分别为27倍、20倍，预测EPS增速分别为40%、38%。 上周经济数据出炉，市场情绪短期有所降温。 但目前港股估值处于底部区间，南向资金在边际层面明显流入。 预计潜在的政策利好可能会促进风险偏好的改善。 中期来看，随着港股科技公司大规模人工智能模型的开发逐步实现增量价值，预计将继续吸引额外的资本配置。

国泰君安证券认为，三季度政策预期上升以及美联储加息周期即将结束，港股或将迎来上涨窗口期。 期间我们会关注恒生科技指数、互联网零售等板块，也会关注港股中房地产连锁的估值优势。 如果充分考虑到疲弱复苏预期，将配置更多长期稳定性高的高股息+中高估值品种，以适应时代特征。 同时，将从全球角度审视港股投资机会，重点关注与全球经济周期的共振和流动能力。 性改良品种，如半导体、消费电子、创新药物和黄金等。