国际原油期货结算价大幅收跌 巴以新一轮武装冲突爆发以色列股市重挫巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动

巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动(哈马斯)7日宣布对以色列采取军事行动。 不仅发射了数千枚火箭弹，其武装人员还进入以色列并与以军发生冲突。 作为回应，以色列军方对加沙地带发动多轮空袭。 截至7日晚，此轮冲突已造成巴以双方400余人死亡、3000余人受伤。

巴以冲突尚未波及周边产油国，对原油供需影响有限。

中信期货大宗商品研究部副总监桂晨曦向新京报贝壳财经表示，巴以冲突尚未蔓延至周边产油国，对原油供需影响有限，但避险情绪升温可能会对原油价格产生短期提振。 后续影响的程度和持续时间仍需要持续关注冲突的进展。

桂晨曦指出，历史上与产油国有关的军事冲突通常会导致脉冲式的对冲交易价格。 冲突初期，原油和黄金作为地质安全资产大幅上涨，而股票作为风险资产遭到抛售和下跌； 风险消退后，原油、黄金回落，股价反弹。 1990年海湾战争、2003年伊拉克战争、2011年利比亚战争期间，油价涨幅最高分别达到约240%、45%、40%，持续时间约3、4、5个月； 后期油价基本恢复到冲突前水平。 。

光大证券赵乃迪研究团队认为，今年四季度地缘政治风险依然存在。 OPEC（石油输出国组织）对原油供需前景依然乐观，预计油价将高位运行。 巴以冲突重启可能会大范围影响中东地区。 新一轮巴以冲突可能会影响中东地区的稳定，从而影响原油供应面。

此外，沙特减产或放缓，供给侧宽松预期不断增强。 沙特向白宫披露了石油生产意向，称如果原油价格上涨，愿意明年初增加石油产量。 此前，沙特和俄罗斯一直在大力实施减产计划。 如果沙特在2024年初放缓减产步伐，可能会导致目前因减产而导致的原油供需紧张局面彻底结束，从而为供给端油价下行提供动力。

数据显示，2023年8月，不包括沙特阿拉伯在内的OPEC产量为1850万桶/日，较2023年4月增加50万桶/日； 截至9月29日当周，美国原油产量为1290万桶/日。 6月30日当周产量较6月30日当周增加50万桶/日。其他OPEC国家和美国的产量增加部分抵消了沙特阿拉伯减产的影响。

中长期国际油价仍有继续高位运行的可能性

国庆假期期间，国际油价大幅下跌。 截至10月6日当周，伦敦洲际交易所12月布伦特原油期货结算价为84.58美元/桶，较上周下跌10.73美元/桶，跌幅11.26%； 纽约商品交易所西德克萨斯轻质原油期货结算价为82.79美元/桶，较上周下跌8.00美元/桶，跌幅8.81%。

赵乃迪团队指出，OPEC将上调中长期石油需求预测，显示出对石油需求的信心。 截至2023年8月，该国闲置产能总计519万桶/日。 不过，欧佩克秘书长近日表示，欧佩克对需求持乐观态度，认为投资不足是能源安全的风险。 目前OPEC的闲置产能相当低。 地缘政治对油价的干扰，加上欧佩克的乐观预期，预计将推动第四季度油价升至高位。

东吴证券能源化工首席分析师陈淑贤指出，从供给端看，在能源结构转型的背景下，国际石油公司仍保持谨慎克制的生产节奏，资本支出有限，生产意愿不足。增加产量； 受制裁影响，俄罗斯原油产能不足。 并会出现一定程度的下降； OPEC+供应弹性下降，减产支撑油价意愿强烈，沙特控价能力增强； 美国原油产量有限，长期存在生产瓶颈，并从2022年释放战略原油库存转向2023年进入补充周期。 从需求方面来看，今年国内经济的复苏将带动全球原油需求的增长。 海外市场可能担心经济衰退导致原油需求下降。 从国内外来看，全球原油需求仍保持增长趋势，油价或将继续高位运行。

民生证券研究所副所长、能源行业首席分析师周泰认为，短期波动不会改变油价长期高位的逻辑。 过去两周油价波动较大。 一方面，这是因为美国原油库存已经触底，储油能力接近运营低点。 另一方面，近期大幅下滑主要是由于美国汽油库存意外增加，加剧了市场对需求疲软的担忧。 与此同时，沙特与美国《美沙共同防御协议》谈判的进展进一步加剧了市场对明年供给侧减产能否持续的担忧，导致市场悲观情绪升温。供需市场同时进行。

长期来看，除了OPEC产能闲置外，供应端仍难以增加。 拉美、非洲、亚太地区的钻机数量基本恢复到2019年的水平国际原油期货结算价大幅收跌，而美国的钻机数量从今年1月开始就开始下降。 低资本支出下的原油供应对于当前需求来说仍然偏紧，因此沙特的态度可能成为决定明年油价的关键。

新京报贝壳财经记者 张晓冲

编辑 岳彩舟

校对刘保庆

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