东北特钢走到破产重整十字路口8项风险存退市风险
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|6月19日晚间，抚顺特钢公告称，因“存货资产不准确”、“无法按时披露年报”、“债权人申请破产重整”等八项风险，公司股票或将受到退市风险警示。 、暂停上市或终止上市的风险。
披露8项风险
“作为投资者，我其实很看好特钢和军工的前景。然而，该股已经停牌半年多了，接下来的重组前景难以预测，我的心确实悬着。”在我喉咙里！” 抚顺特钢说道。 6月20日上午，投资者赵先生在接受21世纪经济报道记者采访时透露，2015年股市最热的时候，他看好抚顺特钢的特钢军工前景，买入了抚顺特钢的特钢军工。库存大量。 不过，由于东北特钢因破产重组和股市走弱，目前账面亏损45%。 “现在我们最关心的是抚顺特钢重组能否真正成功，什么时候可以复牌？”
股票停牌半年多的背景是今年年初抚顺特钢因母公司重组实际控制人发生变更。 东北特钢集团是抚顺特钢的母公司，也是中国北方最大的特钢企业。 受大宗商品寒冬影响和长期巨额债务压力，东北特钢集团自2016年3月以来连续出现债券违约，陷入债务危机。 2016年10月，大连市中级人民法院裁定批准两名债权人的申请，东北特钢进入破产重整程序。
随后，在辽宁省国资等部门的协调下，国内多家龙头钢铁企业与东北特钢进行了接触洽谈。 2017年底，国内民营钢铁大亨、沙钢集团董事局主席沈文荣通过其控制的金城沙洲成为最终股东。 接受者。
今年1月2日晚，抚顺特钢公布了关于其母公司东北特钢重整案的《收购报告》，正式宣布东北特钢破产重整案终结。 金城沙洲向东北特钢投资45亿元，获得43%股权。 同时，沈文荣、金城沙洲通过东北特钢间接获得抚顺特钢38.22%的股权，从而间接控制抚顺特钢。
按照市场此前的预期，这应该是一个皆大欢喜的结局。 民营钢企在供给侧结构性改革进程中，成功参与国有钢企龙头重组投资，帮助国有钢企重获新活力……但谁也没想到，就在美好结局前，剧情又会发生转折。
今年1月31日，抚顺特钢公告称，因自查发现近25亿元库存资产造假，将进行核查，该股自当日起停牌。 此后，抚顺特钢开始面临新一轮的利空消息。
4月28日，抚顺特钢公告称，由于追溯调整工作量较大，且追溯调整事项涉及时间较长，相关财务金额审核尚未完成，公司无法披露2017年年度报告。报告及2018年第一季度报告如期举行。 上海证券交易所立即向抚顺特钢发出监管函。
停牌期间，抚顺特钢两次被立案调查。 3月21日，其因涉嫌违反信息披露法律法规，被中国证监会立案调查。 5月21日，公司因未在法定期限内披露定期报告，涉嫌违反证券法律法规，再次被证监会立案调查。
6月19日晚间，抚顺特钢披露了年度报告编制及披露的最新进展：“目前，公司正在积极组织编制2017年年度报告和2018年第一季度报告，并进一步核实相关数据，确认过往年度财务数据的追溯调整。公司将按照监管工作函的要求，加快报告编制和披露，力争6月30日前完成并披露。”但也不排除最终无法执行既定安排，导致无法在法定期限内完成。 披露报告可能被实施退市风险警示、暂停上市或者终止上市。 ”
抚顺特钢还在风险提示公告中强调，即使年报如期发布，由于上述资产不准确，将导致归属净利润为负，且追溯调整后将出现持续亏损。资产不准确，或在 2017 年及之前。 若年度净资产为负值（最终以已披露年报为准），根据上交所相关规定，该股票仍可能面临退市风险警示、暂停上市、终止上市的风险。清单。
21世纪经济报道记者在Wind终端梳理抚顺特钢历年财务报告发现，2012年至2016年，抚顺特钢实现归属于上市公司股东的净利润2050万元，23.2分别为 100 万元、4700 万元和 1.967 亿元。 ，11120万元。 不过，财报也显示，抚顺特钢自2008年以来资产负债率一直维持在80%以上，负债总额也在100亿以上。
这也意味着，如果25亿的库存“消失”，最终被纳入报表，2017年年报净资产将大概率为负值。
破产重组的希望
在退市风险警示甚至暂停上市的阴云中，抚顺特钢和所有投资者的面前仍然存有一线希望。
抚顺特钢19日列出的八项风险中，前五项与资产不准确和年报披露期限有关，后三项则与破产重整的可能性和风险有关。
今年4月13日，抚顺特钢发布公告称，已于4月初收到抚顺市中级人民法院提交的《破产重整申请书》。 债权人“上海东振冶金”诉称无法清偿到期债务，清偿能力明显不足。 因此，公司向法院申请对抚顺特钢进行破产重整。 21世纪经济报道记者梳理公告发现，抚顺特钢欠上海东振货款共计509.61万元。
此前，东北特钢破产重组案中，重组对象主要是大连特钢等资不抵债的子公司，而抚顺特钢作为优质资产，并未纳入重组范围。
虽然，一个负债仅500万元的债权人向一家年营收数十亿元的债务公司提出破产重整（抚顺特钢年营收自2013年以来一直稳定在40亿元以上）听起来有些牵强，抚顺特钢显然对债权人的申请表达了积极的态度：
“重整有利于挽救债务人企业，保留债务人法人资格，同时帮助公司改善资产负债结构，避免损失。” 抚顺特钢在公告中表示，若法院裁定公司进入重整，公司将全力配合法院和管理人的重整工作，在平衡保护各方合法权益的前提下，各方，我们将积极与各方合作，论证通过各种方式解决债务问题的可能性； 同时，我们将积极寻求控股股东的支持，以实现重组工作的顺利进行。 进步。 最终计划将以管理人向法院和债权人会议提交的重整计划草案为基础。 公司将力争通过重组预案草案的实施，最大程度地改善公司资产负债结构，避免损失。
20日上午，抚顺特钢董事会秘书室工作人员在电话中告诉21世纪经济报道记者：“目前，抚顺市中级人民法院尚未发出有关核准的相关通知。”重组申请的进展情况，如有新进展，将尽快通过公告向投资者和社会公众披露。
不过，21世纪经济报道记者从抚顺市中级人民法院官网获悉，今年4月26日，该院发布抚顺特钢破产案管理机构“招标”征集公告通过公开竞争。 机构注册截止日期是五月。 第五。 “本次征集目前尚处于评审委员会的评审讨论阶段，如有最终确定的组织，将尽快通知应征者。” 医院一名工作人员20日上午表示。
另一位长期从事破产重整业务的机构人士告诉21世纪经济报道记者，“我们（机构）也向抚顺市中级人民法院发出了登记函，但目前还没有收到登记函。”回复。”
一位钢铁行业资深分析师向21世纪经济报道记者指出，“如果抚顺特钢能够成功实施破产重整，有望像重钢一样摆脱债务负担，获得新的活力。” 该人士解释说，自2015年钢铁市场寒冬以来，国内不少一直陷入经营困境的钢铁企业通过司法层面的破产重整，成功化解了债务危机，重新焕发出新的活力。 最典型的案例之一是重庆钢铁（2.020, 0.07, 3.59%）（.SH）。
抚顺特钢19日晚间发布公告指出，即使法院正式受理公司重整申请，也不排除因重整失败而被宣告破产的风险。 若公司最终未能重整并被宣告破产，根据上海证券交易所《上市规则》的相关规定，公司股票可能面临终止上市风险。
上述机构人员介绍，根据《企业破产法》，法院正式裁定抚顺特钢进入司法重整程序的，法院指定的破产管理人应当在6天内向法院和法院提交报告。自重组裁定作出之日起数月内。 债权人会议提交重整计划草案。 有特殊情况并有正当理由的，可以延长3个月。 “也就是说，如果抚顺中院在6月底裁定进入司法重整，那么抚顺特钢重整案的相关预案将在今年年底前出炉，因此可能还需要一段时间。”股票恢复交易。”
“抚顺特钢本身就是特钢龙头，军工产品具有一定的竞争优势，如果成功实施重组，化解债务负担，盈利前景相当乐观。” 上述钢铁分析师表示，今年钢材市场相当乐观。 “一些民营钢企每吨钢的利润在1000元左右，堪比印钞机。下半年，受环保、限产等因素影响，钢价和钢企利润率得到支持。”
据Wind信息终端统计，截至6月20日晚，申万钢铁板块34家上市钢铁公司中，有8家钢铁公司发布了�**肽暌导ㄔじ妫渲�7家预测上涨，1 可能会遭受损失。 增长预测方面东北特钢集团，沙钢股份预期增速最高，预计�**肽昃焕�4.54亿元至5.48亿元，同比增长幅度为140%-190%。记者 金英淑 北京报道