连续18个跌停板，抚顺特钢如何沦落成ST？

自2018年9月以来，短短一个月时间，已连续下跌18次。 如果从2015年最高价18元左右算，抚顺特钢三年多时间已经下跌了90%。 这样的股票被称为垃圾股。 一点也不夸张。 不过先别急着否认，我们来看看下面的行情图表：

2019年11月，最低价仍为2.74元。 2021年8月，不到两年时间，抚顺特钢从最低价2.74元直接上涨到最高价29.3元，创造了十倍股价的传奇。

抚顺特钢是如何一步步成为ST，又是如何通过重组取得成功的？

中国特钢的摇篮变身打假专家

抚顺特钢始建于1937年，为我国第一颗原子弹、第一颗氢弹、第一颗人造卫星、第一枚导弹、各种中远程运载火箭、战斗机提供了多种核心和关键特殊钢所有世代的。 材料，被誉为“中国特钢的摇篮”。

1999年完成股份制改造，2000年上市，随后与大连特钢、北满特钢合并组建东北特钢集团。 在市场经济下，抚顺特钢日子不好过，于是他们就想出了一个歪主意——财务造假。

2010年至2017年，ST特钢持续编造存货、在建工程、固定资产金额以调整成本进而影响利润东北特钢集团，形成存货-在建工程-固定资产-折旧的经典造假路线。 八年来，收入下降，但没有出现大规模亏损。 史称“八年抗战”。

然而，纸包不住火，事情总会暴露的。

遭遇破产危机，被封为明星。

抚顺特钢2017年年报披露，净利润从上年的-4400万元直接飙升至-13.38亿元。 由于连续两年亏损，最终被贴上了明星的标签，抚顺特钢直接变成了ST*抚顺钢铁。

此时抚顺特钢的情况到底有多严重？

根据后续评估，抚顺特钢账面资产总额为75.3亿元； 按照清算价值法评估，上述资产评估价值合计为38.6亿元，1000名债权人向管理人申报的债权总额高达98亿元。 经审核总金额86.71亿元。

这不再只是负资产那么简单。

2017年，东北特钢集团破产重组。 金城沙洲出资44.6亿元入股东北特钢集团，重组后持有其43%股权，成为其控股股东，并间接收购抚顺特钢38.2%的股份。 随后2018年，抚顺特钢雷霆爆发。

抚顺重组腾飞

2018年9月，抚顺特钢进入破产重整程序。 破产重组的抚顺特钢引入世界500强企业沙钢集团实施混合所有制改革。

可以说，如果公司在2018年之内不能完成重组并实现盈利，就会被退市，公司将处于绝望的边缘。

沙钢进入抚顺特钢后，采取了两种策略：

1、精简人员，提高效率：近两年，抚顺特钢将原来的27个部门合并为16个，管理层级大幅降低。 2020年，销售费用大幅减少3037.2万元（同比-36.1%），研发费用大幅增加1.1亿元（同比+34.7%）；

2 聚焦高端：抚顺特钢有高端特钢技术背景，但过去75%是低端钢材，而沙钢则砍掉了大部分低端钢材，专注于高精度特钢，确立“特钢”“更特”的发展理念。

2018年，公司营收增长17.32%，扣非净利润由上年-12.99亿元下降至-2.25亿元。 2019年实现扣非净利润2.09亿元，真正实现扭亏为盈。 特钢产品毛利率大幅提升。 公司销售毛利率由2019年的16.6%快速提升至2020年的22.0%，吨特钢产品毛利润增长690.9元至2626.6元。

但此时的抚顺特钢已不再是以前的公司了。

2020年非净利润直接上升至5.1亿元，营收由上年的57.41亿元直接上升至62.72亿元。 2021年前三季度，实现营收55.69亿元。 扣非净利润6.3亿。 公司股价也从2019年底的不足三元直接上涨至30元左右，直接成为备受市场关注的十倍股。

这看起来就像是一场梦！