英镑/加元和加元的表现如何？和CAD的区别
wujiai
|（作者使用创建的图表。这适用于所有后续蜡烛图。）
上图显示英镑和加元两者之间存在很强的相关性，但英镑仍然波动很大。 这很有趣，因为尽管三月和四月石油市场动荡，英镑显然仍然能够比加元更广泛地交易。
加元是商品货币； 加拿大的能源产业是加拿大国内经济的关键组成部分，因此加元和加元的走势往往与石油价格成正比。 近期油价上涨帮助支撑了加元，但油价上涨也恰逢风险情绪普遍改善，因此英镑也从中受益。 但目前加元汇率查询，即使以英镑/加元计算，这种情绪似乎也在减弱。 下图使用每日烛台展示了近期英镑/加元的价格走势。
在上图中，绘制了一个方框来捕捉近期市场波动之前的交易范围，这次市场波动主要发生在 2020 年第一季度末。英镑/加元可能是一个相当波动的货币对，2019 年末的交易范围就是证明的。 不过，我还绘制了之前范围的中点，大约为 1.70。 该水平也接近英镑/加元目前的交易水平，即 1.68 左右。
在我看来，由于英国的特殊风险，英镑在 2 月和 3 月的剧烈波动中被定价（由于风险情绪突然恶化）。 英国已经离开欧盟，因此它不再从经济联盟的安全中受益，而且缺乏贸易协议（即使在 2020 年 6 月）也增加了周围持续的不确定性。 这就是英国货币像商品货币一样进行交易的部分原因。
我认为，此前价格大幅上涨（3 月份英镑兑美元迅速下跌）的部分原因是市场将新冠肺炎 (COVID-19) 大流行带来的挑战、威胁和并发症视为英国实施新的重大�**９芾怼� 与欧盟建立贸易协定。 近日，英国确认不希望将过渡期延长至今年年底，这有助于增加交易者对长期英镑头寸的兴趣。
加拿大特有的风险更多地局限于石油市场，而石油市场主要是由更广泛且日益增长的全球经济风险驱动的。 除此之外，加拿大是一个政治相对稳定的国家，不被认为构成独特的风险。 因此，只要石油市场能够保持稳定，加元的前景就是建设性的。 虽然从长远来看，加元兑美元可能会贬值，但尽管近期石油市场有所复苏，但市场对加拿大贸易条件似乎过于乐观。
然而，以英镑/加元为中心，我们可以看到该货币对是风险中性的。 它不像澳元/日元等更传统的“风险偏好”货币对那样跟踪全球风险情绪或股票指数。 因此，我们需要同时关注英镑和加元的风险，并形成平衡的观点来衡量未来可能的方向（独立于更广泛的风险情绪）。
正如彭博社最近报道的那样，油价一直在复苏，这可能主要是由于 OPEC+ 减产，但随着经济封锁开始解除（包括整个欧洲）以及消费者信心开始改善，我们应该会看到需求支持价格上涨。 石油出口国自然会长期投资于更高的价格，尽管今年早些时候 OPEC+ 成员国之间存在许多分歧，但现在的讨论似乎更具建设性。 预计更多有希望的讨论和不断增长的需求至少将为石油和能源价格提供底线。
因此，尽管加元相对于美元甚至欧元等其他货币仍有一定的升值潜力，但它可能不会像英镑那样带来那么大的具体风险。 政治稳定是外汇交易和货币价值最重要的因素之一。 如果你看一下所谓“避险”货币的定义，你会发现对该定义至关重要的因素之一是政治稳定性。 这就是为什么尽管央行利率为负，某些国家的货币仍被视为避险货币：日元和瑞士法郎是两个关键例子。
由于政治不确定性，英镑存在风险。 除了这一核心风险外，经合组织在 6 月份报告称，由于 COVID-19 的影响，英国经济将遭受欧洲所有国家中最大的损失。 由于政府干预，该国债务占GDP的比例现已超过100%（自1963年以来首次），对该国国内经济和财政可持续性构成更大风险（政治风险的另一个来源）。
英国央行今年的短期利率也已下调至仅+0.10%，实际上处于“零下限”，消除了任何可能的套利交易吸引力。 虽然它仍然显着高于欧洲央行和瑞士国家银行的可比短期利率（分别为-0.50%和-0.75%），但目前没有理智的交易者会因为英镑的（适度）正套利而买入英镑外汇交叉货币的现货价格波动很大。
我认为整体情绪仍然积极，但股票的隐含波动率（例如VIX指数）仍然较高。 我们正处于一个动荡的时期，市场情绪积极，但仍需谨慎。 为此，我希望包括澳元在内的一些商品货币仍有升值空间，而加元如果无法升值，至少可以阻止其跌破近期确立的不利横向交易区间。
另一方面，英镑似乎仍然构成特殊风险。 英镑/加元的下行压力于5月初开始显现。 虽然此后该货币对一直相当稳定，但实际上已下跌超过 2.7%。 我认为短期或中期下行可能会持续，首先达到至少 1.65（见下图）。
随后英镑/加元有可能触及 2019 年第四季度交易区间的底部 1.62。 然而，我们需要对其进行持续审查，因为该货币对可能相当不稳定，并且在未来几周和几个月内双方都有可能出现重大发展。