海越股份“二次创业”高层押上“身家”
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|证券时报记者 李小平
浙江诸暨，是中国古代大美女西施的故里。 这座城市的上市公司海悦股份也向资本市场讲述了一段美丽的故事。
7年前，海越股份启动了宁波海越新材料项目，该项目规划产值超过100亿元。 在这场营收从“亿元”到“百亿”巨大飞跃的“二次创业”中，公司高层甚至赌上了全部“身家”。 然而，经过几年的等待，这个美好的蓝图并没有实现，大股东也易手了。
海月股份2月21日晚间公告，公司控股股东海月控股、吕小葵等8名自然人拟将其持有的海月科技全部股权转让给海航现代，总价26.5亿元。 。 物流方面，海南慈航慈善基金会成为上市公司实际控制人。
2月22日，海粤股份相关人士对证券时报·e公司记者表示，“毕竟现在的大股东年纪大了，精力和动力都不如年轻人，没有什么可惜的。” ……谁能接手目前的局面？ 如果大股东为公司做好工作，这对每个人都有好处。 新引入的海航集团在资金、资源、渠道等方面都是现有大股东无法比拟的。”
百亿蓝图
海粤股份有限公司位于浙江诸暨，于2004年上市，成品油销售是该公司的原有业务。 虽然这个传统主业利润不是很高，但也不愁生活。 然而，海粤股份不甘平庸，于2010年8月发布公告称，“董事会授权管理层与有关公司协商建设100万吨石化项目”。
上述100万吨大型石化项目，即宁波海越新材料有限公司，成立于2011年4月23日。从股权结构比例来看，海越占51%，宁波银商投资有限公司占31%，宁波万华石化投资占18%（赵立勇）。 主要经营丙烯、异辛烷、甲乙酮等产品。 其中60万吨异辛烷产能被市场视为核心项目。 该装置是海粤股份引进的公司技术。
2011年4月，海粤股份在增发计划中指出，募集资金8亿元将用于138万吨丙烷及C4混合利用项目，实施主体为宁波海粤新材料公司。 实施主体预计总投资62.42亿元，预计年营业收入131.71亿元，年利润总额17.85亿元。
当时机构对“百亿蓝图”的石化项目相当看好。 当时有券商报道称，“该项目一旦建成，将给公司主营业务带来重大变化。 公司将从以油品贸易为主转型为集油品仓储、油品贸易、石化深加工为一体的公司。 大型综合性石油石化企业是公司发展的一次飞跃。”
值得注意的是，上述预计的总投资62.42亿元并不是全部。 在证券时报e公司记者出席的海粤股份股东大会上，公司高管明确指出，138万吨丙烷与C4混合利用项目只是一期，还有二期。 二期工程用地已全部释放。 与此同时，浙江日报2013年10月的报道显示，“投资超过100亿元的宁波海越新材料项目一期正在加快建设，力争年内启动试生产”。
褪色的魅力
从“亿级”到“百亿级”，海粤股份描绘的蓝图引起了市场的强烈关注。 2012年至2015年，海粤股份的公司股东大会或投资者接待日都会吸引来自全国各地的投资者。
海粤股份大型石化项目为何受到市场强烈关注？ 事实证明，宁波海越新材料有限公司主销的异辛烷产品有一个非常吸引人的点——“治理雾霾的理念”。 众所周知，烟雾主要由二氧化硫、氮氧化物和可吸入颗粒物组成。 最后颗粒物是加剧雾霾天气污染的罪魁祸首。 城市有毒颗粒物的第一来源是汽车尾气，而异辛烷是清洁汽车添加剂。
海粤股份董事会秘书陈海平曾表示，“异辛烷与当前热门话题‘PM2.5’密切相关。虽然只是一个工业术语，但异辛烷实际上在工业领域有很大用处。”控制尾气污染，是理想的高标准清洁汽油添加剂，可有效降低普通汽油燃烧产生的PM2.5。
为了宁波这个百亿项目，海越股份的管理层也投入了全部“身家”。 借款协议明确，公司实际控制人卢小葵等五名高级管理人员将按照各自持股比例提供个人连带责任担保。 在一次股东大会上，海粤股份董事长陆小葵直言，“以前公司虽然小，但大家都过得没有问题。现在，对于这个项目，我们承担着无限的责任，我们又变成了‘无产阶级’。”
2013年至2015年，证券时报e公司记者也多次前往海粤股份参加股东大会。 然而，海粤股份的魅力并没有随着项目的进展而增强，反而逐年减弱。 股东大会的场地也从原来能容纳百人的大型会议厅变成了小会议室。 券商研报也开始“下调”海粤股份的评级。
“三费”拖累
现在回想起来，海粤股份有点像宁波石化项目中的“牛犊拉大车”。
2010年，海粤股份启动宁波石化项目时，还是一家年营收10亿元左右的公司。 然而，宁波石化项目超过60亿元的投资额，让海粤股份本来就不是很富裕。 ，背负着沉重的经济负担。
宁波石化项目建设期间，即2012年至2015年，公司归属于上市公司股东的净利润分别为539.75万元、6293.57万元、11100万元、2299.74万元。 但赚钱的含金量不足。 2012年至2015年，公司扣除非盈利后净利润均为负，分别为-4323.87万元、-5012.51万元、-858.9万元、-2.05万元。
“三费”快速增长，成为影响海粤股份业绩的重要因素。 以2015年为例，海粤股份当期销售费用、管理费用、财务费用分别为5596.67万元、1.66亿元、3.5亿元，同比分别增长143.41%、57%、431.69% 。 增加原因均系宁波海越新材料公司所致。
投资收益成为海粤股份近年来的支撑。 数据显示，2013年、2014年、2015年年报中，海粤股份的投资收益分别为1.23亿元、2.14亿元、3.28亿元。 以2015年为例，海粤股份处置部分可供出售金融资产——北鑫源股票543.2万股，获得处置收益2.78亿元。
经过近五年的等待，宁波海越新材料有限公司于2015年下半年正式投产。然而，过去的一年海越股份股票，海越公司的日子并没有好转，因为项目一直没有进展。投入生产。
海粤股份2016年中期报告显示，2016年�**肽辏槭粲谏鲜泄竟啥木焕笪�-6252万元。 与此同时，“三费”金额同比持续增加，其中当期财务费用1.86亿元，比2015年同期的1.02亿元增加8400万元，同比增长83.28%。
对于财务费用增加8400万元的原因，海越股份解释称：“主要是公司控股子公司宁波海越新材料有限公司费用化借款利息大幅增加所致。在当前期间。
故事未完待续
按照常理，随着宁波石化项目的投产，已经耕耘六七年的海粤股份正期待着大展拳脚。 但现实与故事相去甚远。
2016年半年报显示，海粤股份所在行业仍处于相对低迷的环境。 同时，受油价、汇率大幅波动影响，公司经营形势仍面临严峻挑战。 报告期内，异辛烷装置累计运行138天，装置开工率为75.8%； 生产异辛烷产品18.12万吨??，平均生产负荷60.4%。 也就是说，曾经被寄予厚望的产品基本上处于启停状态。
异辛烷是一个好产品，但这并不意味着它不必让买家担心。 数据显示，异辛烷在欧美国家应用广泛，美国汽油中异辛烷的比例约为20%。 而我国这一比例仅为0.6%。
路小葵在接受采访时曾坦言，如果在汽油中添加10%至15%的异辛烷，可以大大改善PM2.5问题。 但同时，这也意味着中石油、中石化等成品油生产商需要采购其10%至15%的原材料，这将导致汽油零售价每升上涨约0.3至0.5元。 因此，成品油生产商没有购买动力。
事实上，海粤股份已经出现易手迹象。 2015年6月公告显示，公司收到控股股东海口海粤经济发展有限公司的通知，拟协议转让所持公司全部22.11%股权。 上述股权转让将导致公司实际控制人发生变化。
对于此次股权变更，上述海悦股份人士表示，“不是上市公司出售资产，没有什么可遗憾的。海航集团的实力毋庸置疑，这次进来是作为一家上市公司出售资产。”接力，现在大股东还会继续做，两者之间的资源整合关系应该在当时的股权变更函中披露。”
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