期货大连营业部：五大维度带你了解橡胶期货
wujiai
|本期我们来看看塑料期货吧~
01 行业概况
聚乙烯（以下简称PE）是五大合成树脂之一。 其产量占世界通用树脂总产量的40%以上。 是我国合成树脂中生产能力最大、进口量最大的品种。 目前，我国是全球最大的PE进口国和第二大消费国。 PE主要分为线性低密度聚乙烯（以下简称LLDPE）、低密度聚乙烯（以下简称LDPE）和高密度聚乙烯（以下简称HDPE）三大类。
LLDPE产品无毒、无味、无臭，呈乳白色颗粒。 主要应用领域为农用薄膜、包装薄膜、电线电缆、管材、涂层制品等。LLDPE因其拉伸强度高、耐穿刺、耐撕裂性能好，主要用于制作薄膜。
全球LLDPE产能主要集中在北美、亚洲、西欧和中东。 其中，中东是产能增长最快的地区。 随着世界原油价格的剧烈波动，五大合成树脂等化工产品开始受到国际期货交易所的关注，成为新兴的期货品种。 2005年5月27日，伦敦金属交易所（LME）成为全球第一个推出LLDPE期货合约的公司。 近年来，我国LLDPE产量和消费量逐年增加，市场价格变化日趋剧烈。 国内塑料相关企业迫切需要利用期货机制规避风险，提高企业生产经验决策的科学合理性。 为了满足广大现货企业的需求，大连商品交易所于2007年上市了LLDPE期货合约。
2019年，我国LLDPE产量约737万吨，表观消费量约1256万吨，进口量接近522万吨，保持供需平衡。 截至2019年底，合资企业及本土产能占比27%，其他企业占比22%。 中石化和中石油分别占28.5%和22.5%。 后期，中石化、中石油、合资企业等企业逐步向相对均衡的方向发展。 。
目前我国LLDPE最大的消费领域是薄膜，约占LLDPE消费量的80%。 此外，注塑占10%，电线电缆占3.5%，滚塑占2.5%，管材及型材占2%，其他方面约占2%。 %。 2002年至2019年，我国LLDPE表观消费量从221万吨增长到1256万吨，年均增长率18.5%。 我国LLDPE消费区域特征明显，主要集中在辽宁、河北、山东、北京、天津等省市形成的“环渤海湾消费区”和安徽、江苏形成的“长昌湾消费区” 、浙江、上海等省市。 “珠三角消费区”以及广东与其他省份形成的“珠三角消费区”从北向南平行移动，南方稍重。 从地区来看，华东地区排名第一，占比约26%。 其次是华北地区，占20%，第三是华南地区，占15%，华中地区约占10.9%，其余地区占29%。 从增速来看，西北地区是消费增长最快的地区。 但由于中西部地区交通条件和经济基础的限制，短期内很难改变这种地理分布。
虽然近年来我国LLDPE产能有所扩大，但国外LLDPE产能也有所扩大。 近两年LLDPE进口量以较高速度增长，LLDPE进口依存度稳步上升。 2019年进口依存度超过50%左右。 随着国内新增产能不断释放塑料期货价格，LLDPE进口增速预计将有所下降。 但由于国内消费增长恢复，未来相当一段时间内我国进口绝对量仍将保持在较高水平。 我国LLDPE出口量很小。 2019年LLDPE出口量为2.37万吨。
截至2019年底，LLDPE进口国前三大来源国为沙特阿拉伯、新加坡和泰国。 三大供应国供应量较2018年同期增长26%-36%。我国LLDPE进口地区主要集中在华东、华北、华南地区。 2019年，我国LLDPE进口省、市、自治区不少于30个，其中上海进口量最大，达到87万吨。 2019年，上海、青岛、黄浦三地海关进境量合计占比超过50%，较2018年总量增长35%-40%。
宏观经济健康快速发展对LLDPE市场具有较强的支撑和拉动作用。 宏观经济主要通过影响下游行业的需求来影响LLDPE市场的变化。 也就是说，宏观经济表现是LLDPE市场需求的晴雨表，对其价格变化具有重要影响。 宏观经济统计表明，LLDPE价格增长与GDP增长存在一定的弹性比例关系。 即当经济增速达到8%以上时，农业、建筑、包装等相关行业对LLDPE的需求将较为旺盛，这将为LLDPE市场提供较大支撑，其价格将普遍在高水平。
02 期货合约
03 交货细节
1、线性低密度聚乙烯颗粒天然，无杂质，无黑色颗粒。
2、线性低密度聚乙烯的质量指标应符合要求（线性低密度聚乙烯的密度在[0.915，0.923]区间内，产品密度与标称值的偏差不超过0.003克/立方厘米）：
04 风险管理
1、限仓标准（单位：手）
普通月份（自合约挂牌起至交割月前一个月第十四个交易日）：
交割月前一个月第十五个交易日至交割月期间（交割月个人客户持仓限额为0）：
2、交易所保证金标准
05 最新行情
1. 现货
隔夜OPEC+达成协议，国际油价下跌后反弹，塑�**蹇楦嫦碌� 目前成本端的波动仍然影响着行业的心态。 市场观望，终端工厂刚需采购。 海外疫情形态尚未明朗，市场情绪有待恢复，下游接货意愿不高，现货销售有所减弱。
2. 期货
短期市场波动较大，但估值偏低限制下方空间。 早盘，塑料低位反弹，塑料低位反弹调整走高。