债券的息票利率和预期收益率是什么?
wujiai
|如票面利率、收益率、预期收益率、到期收益率、要求收益率等。
其实，不仅玩债券需要了解这些利率，玩股票也需要了解这些利率，因为债券和股票本质上都是付息证券。
只是债权人买了债券，股东买了股票。
它们之间的区别无非就是权利和义务，债券有到期日而股票没有。
但实际上，大多数投机者去那里并不是为了成为债权人或股东，而只是为了投机而购买股票和债券。
因此，老邢觉得没有必要详细比较股票和债券的区别，因为对于投机者来说没有什么区别。
这次提到的收益率也适用于股票交易。
说完了债券的票面利率，我们再来看看债券的收益率、预期收益率和要求收益率。
首先看回报率。
绝大多数人购买债券不是为了成为债权人，而是为了投机。 他们基本上是购买它们，持有几天，然后在二级市场上出售。
因此，购买债券所花费的钱与债券的面值并不相同。
例如，价值1000元的债券可能需要998元购买，也可能需要1024元购买，不一定是1000元。
但收取利息按面值1000元计算，到期时按1000元本金偿还本金。
因此，无论您是从别人那里购买债券还是出售债券，都没有关系。 只要我们买卖的价格不等于1000元，那么我们的投资回报率就不等于票面利率。
比如我买了一张1024元的债券。 票面利率为5%。 利息每年计算一次。 每年给我50元。 这是1000元乘以5%得到的，不是我实际花的1024元。 所以我的真实收益率应该是50除以1024，等于4.88%，低于5%的票面利率。
因此，债券收益率和票面利率不是一回事。
简而言之，债券的收益率是债券的年总回报除以实际投资本金。
请注意，这句话中的默认债券收益率是年利率。
而且我们还需要注意的是，炒债券的行为是先买入，持有一段时间，最后卖出。 股票也是如此。
但债券有期限，这是最大的区别。
因此，债券收益率可分为到期收益率和非到期收益率。
但不管怎么划分，大家只要记住一个原则就可以了。
回报率是年总收入，即利息加资本收益除以实际本金。 不管回报率多么花哨，本质上都是这样计算的。
也就是说，只要你了解了利息和资本收益，以及真正的本金是多少，你就可以随意计算出任何收益率。
这里的资本收益的意思是买卖价差，即简单地低买高卖资产所获得的收入。
例如，股票交易的利润基本上都是资本收益。 如果你用五元钱买东西，然后以八元钱卖掉，资本利得就是三元钱。
我们来谈谈如何计算债券收益率。
如果老邢在2018年以1024元的价格购买了一张债券，票面利率为10%，每年付息一次，2020年到期。
如果老邢的持有到期了。
那么老邢购买该债券两年的总利息收入就是1000元的面值，乘以10%的票面利率，再乘以两年，等于200。
资本收益为1000-1024=-24。
因为到期后还本金，返还给我的是名义本金，也就是1000元债券的面值，所以老邢在这笔钱上损失了24元。
将利息和资本收益加在一起，就是老邢购买该债券的总收入。
注：收益率为年利率，我们刚才计算的总收益率是两年的，所以需要将总收益率除以2。
将全年总收入除以老星实际本金1024元，老星购买该债券并持有至到期的收益率为8.6%。 ([200+(-24)]÷2÷1024)
如果不持有至到期怎么办？
比如这张债券2025年到期，老邢以1040元的价格将2020年刚买的债券卖出。
如何计算回报率？
首先看兴趣。 如果持有两年，利息还是200元。
让我们看一下资本收益，即买入价和卖出价之间的差额。 就是卖出价1040元减去买入价1024元，等于16，盈利16元。
那么持有两年总收益为200元加16元，年收益为216除以2等于108元。
由于老邢以1024元的价格购买了该债券预期收益，因此他需要将108除以1024，即为未到期债券的收益率。
等于10.5%，这就是债券收益率的计算方法。
注意，刚才计算的收益率忽略了一件重要的事情，那就是时间的价值。
我们直接将两年的总收入除以二，得到平均年收入。
但如果考虑到时间价值，第二年的总回报应该和第一年不一样。
此外，如果您购买债券然后出售，则出售发生在两年后。 所以两年后的卖出价1040元不应该直接从两年前的买入价1024元中减去。
由于它们是不同时间点的价格，因此无法直接比较。
所以，刚才介绍的收益率并不精确，是表面上粗略的收益率。
那我们下次讲到期收益率的时候再详细讲一下考虑时间价值的更准确的收益率。
下面老邢就和大家玩一个小游戏。 如果示例中的债券每六个月支付一次利息，那么每年将支付两次利息。 老邢仍持有该债券两年，并以1040元的价格出售。 那么回报率应该是多少呢？