深圳加速高科技企业融资步伐“同股不同权”

对此，接受《证券日报》记者采访的多位业内人士表示，此举有利于吸引更多企业落户深圳。 同时，也将吸引更多科技创新企业成为A股市场的上市资源储备。

加快高新技术企业融资步伐

“同股不同表决权”是指公司拥有两种或两种以上代表不同表决权的普通股的股权结构。 通常是指外部投资者每股有一票，而公司经理每股有一票的情况。 这种特殊的股权结构可以帮助管理层将战略决策权掌握在自己手中，而不会受到资本的过度影响，有利于公司的稳定运营。

对于深圳允许在深圳注册的科技公司实行“同股不同权”，华兴证券首席经济学家、首席策略师庞明在接受《证券日报》记者采访时表示，这一举措有利于吸引全球投资者创新深圳人才资源开发，有利于鼓励创新型科技企业和科技人员来深创业，有利于提高资本支持科技创新的积极性，有利于进一步推进创业板注册制改革以及A股市场整体改革进程。

上海晓宇资产总经理左建明在接受《证券日报》记者采访时表示，同股不同权的制度优势是保护企业家，鼓励拥有“绝活”的科技“高手”加入潮流创新创业。 为科技创新企业划出小块区域，目的是为前沿先进技术提供政策，从而加速新旧动能转换，让新技术得到更多资本支持。

“作为深圳的地方性法规，它具有明显的实验性质。一旦取得成功经验，有望在更大范围内推广。” 左建明说道。

联邦证券温州营业部总经理胡晓辉在接受《证券日报》记者采访时表示，深圳市政府此举将帮助高新技术企业释放活力，加快高新技术企业步伐融资，加快发展。 同时，也可以让资本分享高新技术企业的成长红利。

上海一位券商投行人士接受《证券日报》记者采访时表示，深圳出台这一规定，允许在深圳注册的科技公司实行“同股不同权”，是支持创业板上市的重要一步。科技公司。 措施。 因为创业板注册制将会吸引大量的科技公司。 但部分优秀企业因同股不同权等情况而无法在A股上市，造成上市资源流失。

从A股市场来看，2019年，科创板首次试点股权结构改革，于9月27日推出A股“首股不同权”； 创业板方面，《深交所创业板股票上市规则》为境内企业设立了三套不存在投票权差异的市值和财务标准，发行人应至少满足其中一套。 其中，第三个标准是预计市值不低于50亿元，最近一年营业收入不低于3亿元。 不过，这套标准的实施期限不会是一年。 也就是说，未盈利公司的上市标准一年内不会执行。

“可以预见，在机构红利的刺激下，未来一些优秀的科技公司将会回归A股市场。” 上述券商投行人士表示。

左建明表示，对于资本市场来说，培育一批立足长远发展的新苗，会带来源源不断的创新企业； 庞明还认为，将会有更多通过“同股不同权”等特殊股权结构的公司成为优质上市资源储备，在A股市场上市。

需要做好准备工作

在对深圳推出的这一做法表示赞赏的同时，接受记者采访的业内人士也提出了一些建议。

“如果能够实施，对深圳本土企业来说是一个很大的利好，也会鼓励很多创新型企业落户深圳。” 万博新经济研究院副院长张海兵在接受《证券日报》记者采访时表示，能否注册“同股异权”公司和此类公司能否上市是两个问题。政策仍需观察和研究。

胡晓辉表示，在具体实施过程中，要做好监督，同时要防止有特别投票权的股东利用投票权损害中小投资者权益。 还要防止特别投票权过于集中，导致企业过于依赖个人，造成人人都富的局面。 ，这是一个人输了、所有人都输的模式。

左建明认为，要扎实做好制度建设基础，不能让投机者钻了空子。 比如，前几年一些科技园区孵化过程中，个人通过注册多家公司骗取补贴，企业通过虚增研发费用骗取资金。 ，以准备上市为借口出售原有股票。

庞明表示，允许不同权利的公司上市，关键是如何平衡证券市场的竞争力和吸引力、上市公司基本面和内部治理、投资者权益保护之间的关系。

庞明认为，资本市场应进一步发挥积极作用，用包容性的制度设计解决问题，释放改革红利，解决科技创新企业轻资产、高投资属性和科技创新企业轻资产、高投资属性的问题。我国目前仍主要依靠间接融资方式和证券市场资本。 支撑痛点与堵截难点之间仍存在矛盾。

中科创兴董事总经理袁波对《证券日报》记者表示，同股不同权有助于创业团队在大量资本被融资活动稀释后，保持对公司的良好控制权。 但在实施过程中，核心问题是创业团队能否履行职责，严格监督企业后续发展温州证券，保护中小投资者的利益不受损害。