李宁“抄底”楼市，投资者却不买账
wujiai
|12月11日，国内运动品牌龙头李宁出现跳空，下跌14.29%。 2023年初以来，其累计跌幅高达72.62%。
李宁被誉为“国货之光”。 其近年来的持续下跌，引起了很多投资者的质疑。 此次股价的大幅上涨，甚至让不少投资者心生寒意。
从消息来看，此次公司股价暴跌的直接“导火索”是一则在香港置业的公告，立即成为话题。
李宁“抄底”楼市，但投资者不买账
具体来说，12月10日收市后，李宁宣布间接全资子公司High Match已与恒基兆业地产（00012.HK）间接全资子公司签署买卖协议，拟收购一家公司，代价为22.08亿港元。 一家主要从事房地产投资的公司（以下简称“目标公司”）。
目标公司的主要资产为该物业，该物业为整栋大楼，总面积约9,600平方英尺，总建筑面积约9,600平方英尺。 该建筑包含 22 层商业/办公空间和两层零售区。
公告称，根据香港公认会计原则，2021年和2022年，目标公司的收入分别为3500万港元和5000万港元，税后亏损分别为1700万港元和8000万港元。 此外，截至2022年底，目标公司资产净值为27.33亿港元。
据悉，这里的部分物业可能会被用作李宁公司的香港总部。
李宁认为，通过收购购买物业作为公司香港总部，体现了公司对香港业务前景的信心，标志着加强国际业务发展计划的实施。
值得一提的是，有投资者指出，2023年下半年以来，香港楼市价格持续下跌，李宁置业实际上是“抄底”。
一些投资者持乐观态度，认为这表明李宁更有钱了。 不过，更多的投资者对这次收购并不买账，认为当股价持续下跌时，还不如用钱买回房产，买房产也不是什么好事。
从12月11日的股价表现来看，对收购提出质疑的投资者占据了上风。
高端国货叙事失败，业绩呈现下滑
事实上，作为中国领先的运动品牌，李宁想要拓展香港市场和国际业务是有道理的。
之所以因购置房产的消息而导致股价暴跌，可能是因为李宁股价表现不佳，困住了太多人。 投资者有些不安。 不满意的直接用脚投票，第一个就先输。 这背后的根本原因是李宁近年来业绩疲软，侵蚀了投资者的信心。
数据显示，过去几年，李宁的营收和归属于母公司的净利润持续增长，这也是当时其股价不断上涨的原因。
然而，到了2022年，李宁开始出现“增收不增利”的苗头。 在营收同比增长14.31%的基础上，归属于母公司的净利润同比仅增长1.32%至40.64亿元（人民币，下同）。
进入2023年之后，情况继续恶化。 �**肽暧胀仍龀�12.98%至140.19亿元，归属母净利润同比下降3.11%至21.21亿元。
此外，公司10月25日收盘后公布的经营数据显示，第三季度，全平台李宁销售点（不含李宁YOUNG）零售额仅实现中个位数同比增长，低于市场预期。
同样是领先运动品牌的安踏体育（02020.HK）不仅在2023年�**肽晔迪掷笤龀ぃ谌径鹊南鄱钤龀ひ灿庞诶钅踔撂夭焦剩�01368.HK） 、361的速度也跑赢了李宁。
从近几年的发展来看，2018年以来，在国势、高端等战略下，以及新疆棉花事件的影响下，李宁一路顺风，不断提价，构成了驱动力。业绩持续增长的动力。 。
但进入2022年之后，李宁的国货高端叙事逐渐变弱。 年轻一代的消费者似乎并不愿意为李宁的“高端”买单，而其不断的涨价也遭到不少消费者“砍价”的质疑。 中国韭菜”。
最终，在很多消费者眼中，李宁目前的品牌力无法支撑公司所谓的“高端”定位，也配不上其不断上涨的价格。
失去消费者青睐后，李宁的库存也成为问题。 2023年�**肽辏酒骄獯嬷茏焓�57天，高于去年同期的55天。 在打折促销策略下，李宁的毛利率被削弱，从2021年的53%下降到今年�**肽甑�48.8%。
在各种不利因素的影响下，李宁下调了全年销售指引，将2023年的销售增长指引从约13%下调至约17%至年度个位数增长。
面对这种情况，投资者对李宁的未来感到迷茫也很正常。 资金外逃并不奇怪。 斥资22亿港元置业的消息更是加速了这一进程。
国际化成果不明显，买房也很难获得支持。
值得注意的是，作为国内知名运动品牌，李宁也有理想，出海与耐克（NKE.US）、阿迪达斯竞争也在情理之中。
据了解，成立不到10年，李宁就提出了品牌国际化战略。 早在2000年，李宁就在西班牙、希腊、法国等9个欧洲国家拓展了特许经销商。 西班牙桑坦德成为李宁第一家品牌形象店开业的城市。
但效果却相当微不足道。
2009年，李宁启动了第二次国际化战略，大胆设定了到2018年成为全球前五名体育用品品牌之一的目标李宁股票代码，并实现了20%的收入来自海外的目标。
为了实现这一目标，李宁公司也做出了很多努力。 例如，2021年3月，李宁第一大股东飞华中国联手莱恩资本，以1亿英镑收购英国历史悠久的民族鞋品牌。
但2023年�**肽瓴票ㄏ允荆泄谐∈迪钟�137.29亿元，占当期营收的97.93%。
可以看到，海外市场的贡献很小，效果依然不显着。
总体而言，国际化战略对于李宁来说当然非常重要。 然而，经过这么多年的努力，海外市场并没有给李宁的业绩带来太大的帮助。
此时，李宁表示，将花费22亿港元购买房产，只是为了立足香港，开拓海外市场。 当然，很难得到一些投资者的认可。
如今，在走向高端的道路上，李宁仍然需要面对耐克和阿迪达斯的阻力。 回过头来看，安踏、特步等品牌也正在逼近。 李宁将如何打开局面值得关注。