京东发售超购近180倍时隔6年第二次上市

编辑| 阿尔蒂

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据香港经济日报报道，京东公开发售获得近180倍超额认购。 根据回拨机制，京东公开发行股票将由发行规模的5%增至12%。

时隔整整6年，17岁的京东迎来第二次上市

6月5日，京东通过香港联交所听证会，将登陆香港资本市场。 港交所披露了京东招股说明书，美国银行、瑞银和里昂证券为联席保荐人。

京东香港上市发行价定为226港元，全球发行1.33亿股，募资金额300.58亿港元。 股票代码为“9618”，将于6月18日在香港联交所正式挂牌上市。

如果京东成功上市，将成为香港联交所第四家同股不同权上市公司，也是继阿里巴巴之后第二家在美国和香港两地上市的电商公司。同时。

此前，京东创始人刘强东在内部信中提到，京东的使命将从原来的“科技引领生活”转变为“以科技为基础，致力于构建更高效、可持续的世界”。 他特别强调，希望新的使命能够承载京东未来在工业互联网可能发挥的价值，暗示京东可能在工业互联网有所布局。

表现如何？

近三年复合增长率26.19%

京东二次上市招股书披露，2017年至2019年，公司总营收分别为3623亿元、4620亿元、5769亿元，近三年总营收复合增长率为26.19% 。 同期，京东活跃用户数分别为2.925亿、3.053亿和3.62亿。

京东的收入主要由自营商品销售和服务业务组成。 2017年至2019年，京东自营业务的商品收入分别为3318亿元、4161亿元和5107亿元，而平台及广告服务、物流等服务的服务收入分别为305亿元、45.9亿元。亿元和662亿元。

京东在招股书中表示，公司已向香港联交所申请多项豁免，并透露京东可能会在三年内分拆子公司并在香港联交所上市。 不过，京东强调，截至目前，公司并无任何时间或具体计划进行潜在分拆并在港交所上市，但公司将继续探索不同业务的持续融资需求并可能在三年内考虑一个或多个项目。 多项相关业务被分拆并在香港联交所上市。

目前，京东拥有四家独角兽公司，分别是京东物流、京东数科、京东健康和京东工业品。 其中，京东健康去年正式分拆，完成超10亿美元A轮融资，投后估值70美元2.3亿； 京东工业品今年完成2.3亿美元A轮融资，投后估值超过20亿元人民币。

刘强东投票权达到78.4%

在他缺席的情况下，董事会将无法召开

与阿里巴巴、美团、小米一样，京东在香港上市也是一家“同股不同权”的公司。 招股说明书披露，公司普通股分为A类和B类。A类普通股股东每股享有一票表决权，B类普通股股东每股享有20票表决权。 B 类普通股的持有者每股享有 20 票投票权。 普通股可以随时转换为 A 类普通股，但 A 类普通股在任何情况下都不得转换为 B 类普通股。 此外，如果B类普通股持有人转让其股份，转让的B类普通股将自动转换为相应的A类普通股。

京东董事会目前共有五名成员，分别是刘强东、腾讯总裁刘炽平、康奈尔大学教授黄明、蔚来前首席财务官谢东英、中欧国际工商学院依视路会计教授徐定波。 其中，刘强东为董事长，刘炽平为执行董事，黄明、谢东英、徐定波为独立董事。

在招股书中，京东多次提醒刘强东作为京东“关键人物”的风险。 招股说明书披露，根据京东现行公司章程京东股票，只要刘强东仍然担任公司董事，董事会在没有刘强东参与的情况下就无法达到法定人数。

截至目前，刘强东实际拥有京东总投票权的78.4%，其中代表所行使总投票权的5.1%。 它是京东高管的员工持股平台，刘强东是该公司的代表。

为何二次上市？

融资将用于供应链、物流和其他技术

京东尚未披露本次上市的融资规模，但在招股书中表示，获得的融资金额将用于基于供应链和一系列关键操作系统（例如智能定价）的关键技术创新。和库存）。 管理系统、智能客服解决方案和全渠道智能零售平台）、物流技术和整体研发能力。

从现金流情况来看，京东目前并不缺钱。 京东一季报数据显示，截至今年3月底，公司现金及现金等价物、限制性现金和短期投资合计751亿元，同比增长16.4%。

招股说明书披露的数据显示，截至2019年12月31日，京东的长期债务负债总额为101亿元人民币（14亿美元），其中包括本金总额为10亿美元的无抵押优先票据以及公司的定期债务。 10亿美元的债务。 以及从其循环信贷额度中提取的 4.5 亿美元。 今年1月，京东发行了本金总额为10亿美元的无抵押高级票据，并于4月提取了10亿美元定期和循环信贷额度中剩余的5.5亿美元。

由于疫情期间积极支持供应商，京东一季度自由现金流为负30亿元。 京东CFO黄宣德在一季度电话会议上表示，现金流目前可以满足公司的盈利底线。 预计随着利润逐步提升，公司现金流将进一步改善。 财报显示，一季度京东应付账款周转天数下降至51.7天，同比减少5.7天，这意味着京东对供应商的结算时间有所缩短。